Lưu ý — số liệu PCE sẽ được công bố lúc 8:30 sáng ET hôm nay.
Tóm tắt nhanh: Nếu ở mức 2.9% hoặc thấp hơn, hãy kỳ vọng nến xanh. Cao hơn mức đó? Chuẩn bị cho nến đỏ.
Chỉ số lạm phát này có thể thiết lập xu hướng cho các tài sản rủi ro vào cuối tuần. Bạn đặt cược vào bất ngờ tích cực hay thất vọng diều hâu?

Thị trường chứng khoán châu Âu đang cho thấy tín hiệu tăng giá trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa. Khẩu vị rủi ro dường như đang gia tăng khi các nhà giao dịch định vị trước thông báo chính sách của Fed. Mọi ánh mắt đều đổ dồn về động thái tiếp theo của Powell—liệu giọng điệu ôn hòa sẽ tiếp tục hay chúng ta sẽ bất ngờ với lập trường diều hâu?

Kinh tế Mỹ đang giảm tốc—nhưng câu chuyện này thực sự sẽ kết thúc như thế nào?
Theo dõi sự chậm lại này và ai cũng có giả thuyết về điều gì sẽ xảy ra tiếp theo. Một số người nói hạ cánh mềm, số khác lại la hét về suy thoái. Câu hỏi thực sự bây giờ không còn là liệu kinh tế có chậm lại nữa hay không, mà là về chiến lược thoát hiểm.
Thị trường ghét sự bất ổn, và hiện tại chúng ta đang ngập trong đó.

Cỗ máy nợ của Mỹ đang hoạt động hết công suất – và các con số thật sự điên rồ.
Trong năm qua, đồng hồ nợ quốc gia đã tăng thêm gần 71.000 đô la mỗi giây. Đó không phải là lỗi đánh máy. Làm phép toán và bạn sẽ thấy hơn $6 tỷ đô la được chất đống mỗi ngày.
Nguyên nhân là gì? Ba thủ phạm lớn: các khoản thanh toán lãi suất đang chiếm nhiều ngân sách hơn, chi tiêu thâm hụt không có dấu hiệu chậm lại, và doanh thu thuế không theo kịp.
Đối với những người theo dõi các xu hướng vĩ mô, quỹ đạo tài chính kiểu này thường đồng nghĩa với một điều – áp lực phá giá tiền tệ. Và khi tiền pháp định bắt đầu trở

Gần đây tôi nghe được một số tin đồn thú vị từ một cố vấn cấp cao của Bộ Tài chính. Ý chính là gì? Nếu lãi suất thực sự giảm như thị trường đang kỳ vọng, thì ý tưởng về khoản vay thế chấp 50 năm mà họ từng đề cập có thể sẽ nhanh chóng trở nên không còn ý nghĩa.
Hãy nghĩ mà xem — toàn bộ lý do để vay thế chấp siêu dài hạn là nhằm khóa mức thanh toán khi chi phí vay vốn đang ở mức rất cao. Nhưng nếu tình thế đảo ngược: lãi suất giảm mạnh, thì các sản phẩm vay tiêu chuẩn 15 hoặc 30 năm lại trở nên hấp dẫn hơn nhiều. Tại sao bạn phải kéo dài khoản nợ của mình ra tận nửa thế kỷ trong khi hoàn toàn

Đây là ví dụ điển hình về sự cấp bách của nguồn cung trong thực tế.
Khi thị trường nhận ra nguy cơ thiếu hụt sắp xảy ra, giá cả không chỉ tăng nhẹ—mà còn tăng vọt đủ mạnh để khiến cả ngành phải chạy đua và tăng sản xuất hết công suất.

Ngân hàng trung ương Ấn Độ vừa giảm lãi suất chuẩn xuống 25 điểm cơ bản—đúng như thị trường dự đoán. Động thái này? Được hậu thuẫn bởi lạm phát bán lẻ chạm đáy và triển vọng giá cả ổn định. Nói cách khác: các nhà hoạch định chính sách giờ đã có dư địa để thúc đẩy tăng trưởng mà không lo giá cả tăng vọt. Một bước ngoặt ôn hòa điển hình khi dữ liệu ủng hộ.

Tháng 12 có ba mốc quan trọng sẽ khuấy động thị trường, trước tiên nói về mốc đầu tiên.
Ngày 11 tháng 12, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ sẽ công bố quyết định lãi suất. Trước đó, thị trường còn đoán tháng 12 sẽ không hạ lãi suất, nhưng giờ xu hướng đã thay đổi — xác suất hạ lãi suất tăng vọt lên 87%.
Dữ liệu này có ý nghĩa gì? Ba tuần tới, diễn biến của BTC và ETH cơ bản sẽ xoay quanh những thời điểm này. Tâm lý thị trường đã bắt đầu phản ứng sớm, mọi người đang theo dõi sát thái độ của Fed, hai mốc tiếp theo mình cũng sẽ tiếp tục cập nhật.

Cảnh báo cho các nhà giao dịch!
Chỉ số lạm phát PCE sẽ được công bố lúc 10 giờ sáng ET hôm nay. Thị trường đang theo dõi sát sao — mọi thứ có thể biến động mạnh tùy thuộc vào kết quả.
Bạn biết rồi đấy: dữ liệu lạm phát thay đổi nhanh, và biến động sẽ theo sau. Hãy sẵn sàng.

Tình hình nợ của Mỹ? Đã trở nên cực kỳ căng thẳng. Hiện tại chúng ta đang ở mức $38,4 nghìn tỷ. Điều quan trọng? Chỉ riêng chi phí phục vụ khoản nợ đó đã tiêu tốn $1,22 nghìn tỷ mỗi năm.
Hãy để tôi giải thích vì sao điều này quan trọng. Washington thu về khoảng $5 nghìn tỷ từ thuế, thuế quan và các nguồn thu thông thường khác. Điều này có nghĩa là một phần tư tất cả số tiền chính phủ thu được được dùng để trả lãi vay. Một. Phần. Tư. Và tỷ lệ phần trăm này vẫn tiếp tục tăng lên.
Trong khi đó, chi tiêu liên bang vào khoảng $7 nghìn tỷ. Tính toán đơn giản—mỗi năm có một khoảng cách $2 nghìn tỷ

Thứ Năm đã mang đến một số diễn biến địa chính trị thú vị. Hoa Kỳ đã đảm bảo quyền tiếp cận các mỏ khoáng sản quan trọng ở miền đông Congo thông qua một thỏa thuận hòa bình mới được ký kết. Các lãnh đạo của Congo và Rwanda vừa ký kết văn bản, và chính quyền Mỹ đang coi đây là một chiến thắng chiến lược. Tại sao điều này lại quan trọng? Những mỏ khoáng sản đó rất thiết yếu cho sản xuất công nghệ—hãy nghĩ đến chip, pin và phần cứng vận hành mọi thứ từ trung tâm dữ liệu đến các dàn máy đào. Khu vực này đã bị kẹt trong xung đột suốt nhiều năm, vì vậy việc ổn định có thể tái cấu trúc các chuỗi cung

Các nhà phân tích thị trường đang báo hiệu sẽ có thêm các đợt cắt giảm lãi suất trong thời gian tới. Dữ liệu mới nhất cho thấy các ngân hàng trung ương có thể sẽ tiếp tục nới lỏng chính sách tiền tệ trong những tháng tới. Điều này có thể tạo biến động cho các tài sản rủi ro trên toàn thị trường—đáng để theo dõi sát sao sự dịch chuyển của dòng thanh khoản.

Các ngân hàng nhỏ hơn ở Nhật Bản đang ngồi trên một quả bom hẹn giờ. Khoản lỗ trên giấy tờ đối với trái phiếu nội địa của họ vừa bùng nổ—tăng $4B chỉ trong quý hai của năm tài chính 2025 (ba tháng kết thúc vào ngày 30 tháng 9). Tổng thiệt hại? Một con số đáng kinh ngạc: 21,3 tỷ USD lỗ chưa thực hiện.
Để so sánh: vào tháng 3 năm 2024, những khoản lỗ này vẫn còn trong tầm kiểm soát. Sau 18 tháng, chúng ta đang chứng kiến mức tăng vọt 260%. Đó không phải là một sự điều chỉnh—mà là một sự thay đổi cơ cấu đang tác động mạnh đến bảng cân đối kế toán khi các chính sách của Ngân hàng Trung ương Nhật B

Cược hàng nghìn tỷ đô la của các ông lớn công nghệ vào trung tâm dữ liệu vừa vấp phải sự phản đối từ một nguồn không ai ngờ tới. Giám đốc điều hành của IBM đã dội gáo nước lạnh vào cơn sốt chi tiêu cho hạ tầng, đặt câu hỏi liệu số vốn khổng lồ rót vào những cơ sở này có bao giờ mang lại lợi nhuận dương hay không. Sự hoài nghi này xuất hiện khi các nhà cung cấp dịch vụ đám mây và công ty AI đang chạy đua xây dựng năng lực tính toán ở quy mô chưa từng có. Trong khi nhiều bên khác mải mê mở rộng, một lão làng trong ngành lại đặt ra câu hỏi khó chịu: liệu phép toán này có thực sự khả thi?

Bất bình đẳng tài sản tại Mỹ vẽ nên một bức tranh rõ rệt: 10% người giàu nhất nắm giữ khoảng hai phần ba tổng tài sản hộ gia đình, với mức trung bình khoảng 8,1 triệu đô la mỗi người.
Trong khi đó, nửa dưới thì sao? Họ chỉ chia nhau 3% chiếc bánh—tức khoảng 60.000 đô la cho mỗi hộ gia đình.
Khoảng cách đó không chỉ là một con số. Đó là một thực tế mang tính cấu trúc, định hình cách mọi người suy nghĩ về tiền bạc, tài sản và các lựa chọn thay thế.

Kevin Hassett vừa đưa ra một gợi ý khiến mọi người chú ý—ông ấy đang đặt cược vào việc cắt giảm lãi suất tại cuộc họp Fed sắp tới. Nếu điều này xảy ra, chúng ta có thể sẽ chứng kiến dòng thanh khoản lớn quay trở lại các tài sản rủi ro. Bối cảnh vĩ mô có thể thay đổi nhanh hơn so với kỳ vọng của đa số, và điều đó thường đồng nghĩa với sự biến động phía trước cho cả thị trường truyền thống lẫn crypto.

Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp mới vừa chạm mức 191k—thấp nhất trong hơn ba năm qua. Con số này thấp hơn nhiều so với dự báo của các nhà phân tích. Trong khi các chỉ báo kinh tế khác gần đây đưa ra những tín hiệu trái chiều, thì thị trường lao động dường như vẫn vững vàng hơn mong đợi. Mọi sự chú ý giờ đây đều đổ dồn vào cuộc họp sắp tới của Fed, nơi khả năng cắt giảm lãi suất đang được đặt lên bàn. Thị trường chắc chắn đang theo dõi sát sao diễn biến này.

Các dự báo mới nhất cho thấy khả năng suy thoái kinh tế tại Mỹ xảy ra trong vòng 12 tháng tới là khoảng một trong ba—chính xác là 34%. Đó là con số mà các nhà giao dịch vĩ mô đang theo dõi rất sát sao vào thời điểm này.

Gần đây, người đứng đầu ngân hàng trung ương Ba Lan đã đưa ra một gợi ý — sau đợt cắt giảm lãi suất mới nhất, họ có lẽ sẽ chuyển sang chế độ quan sát trong một thời gian. Nếu nghĩ kỹ thì điều này khá hợp lý. Họ đã hành động, giờ là lúc quan sát xem nền kinh tế phản ứng ra sao trước khi thực hiện thêm bất kỳ động thái nào khác. Những thay đổi chính sách của ngân hàng trung ương như vậy luôn tạo ra hiệu ứng lan tỏa trên các thị trường toàn cầu, ảnh hưởng đến mọi thứ từ sự ổn định của tiền pháp định cho đến mức độ chấp nhận rủi ro trong crypto. Khi các nền kinh tế lớn tạm ngừng thay đổi chính sác

Dữ liệu mới nhất về số đơn xin trợ cấp thất nghiệp vừa được công bố, và thật bất ngờ—chúng ta đang chứng kiến những con số thấp nhất trong 56 năm qua.
Chỉ duy nhất một lần kể từ năm 1969 chúng ta mới thấy số liệu tốt hơn, đó là vào năm 2022 khi chỉ số thấp hơn đúng 2.000 đơn. Ngoài ra? Bạn sẽ phải quay lại tận tháng 9 năm 1969 mới tìm được sức mạnh thị trường lao động tương đương.
Sự bền bỉ của việc làm như thế này có thể mang lại những tác động đáng kể đến chính sách của Fed và các tài sản rủi ro trong thời gian tới.