Các ngân hàng nhỏ hơn ở Nhật Bản đang ngồi trên một quả bom hẹn giờ. Khoản lỗ trên giấy tờ đối với trái phiếu nội địa của họ vừa bùng nổ—tăng $4B chỉ trong quý hai của năm tài chính 2025 (ba tháng kết thúc vào ngày 30 tháng 9). Tổng thiệt hại? Một con số đáng kinh ngạc: 21,3 tỷ USD lỗ chưa thực hiện.

Để so sánh: vào tháng 3 năm 2024, những khoản lỗ này vẫn còn trong tầm kiểm soát. Sau 18 tháng, chúng ta đang chứng kiến mức tăng vọt 260%. Đó không phải là một sự điều chỉnh—mà là một sự thay đổi cơ cấu đang tác động mạnh đến bảng cân đối kế toán khi các chính sách của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản làm thay đổi toàn bộ đường cong lợi suất.