Gần đây tôi nghe được một số tin đồn thú vị từ một cố vấn cấp cao của Bộ Tài chính. Ý chính là gì? Nếu lãi suất thực sự giảm như thị trường đang kỳ vọng, thì ý tưởng về khoản vay thế chấp 50 năm mà họ từng đề cập có thể sẽ nhanh chóng trở nên không còn ý nghĩa.

Hãy nghĩ mà xem — toàn bộ lý do để vay thế chấp siêu dài hạn là nhằm khóa mức thanh toán khi chi phí vay vốn đang ở mức rất cao. Nhưng nếu tình thế đảo ngược: lãi suất giảm mạnh, thì các sản phẩm vay tiêu chuẩn 15 hoặc 30 năm lại trở nên hấp dẫn hơn nhiều. Tại sao bạn phải kéo dài khoản nợ của mình ra tận nửa thế kỷ trong khi hoàn toàn có thể tái cấp vốn sang loại ngắn hơn và rẻ hơn?

Đồng thuận thị trường đang nghiêng về nới lỏng. Một số nhà phân tích thậm chí đã dự báo các đợt cắt giảm lãi suất. Và nếu điều đó xảy ra, khái niệm vay 50 năm sẽ mất đi lý do tồn tại của nó. Đây là một trong những đề xuất chỉ có ý nghĩa trong một môi trường lãi suất nhất định — và khung thời gian đó có thể sẽ đóng lại nhanh hơn dự đoán.