PessimisticOracle

Останнім часом я глибше занурююся у ринки кредитів і зрозумів, що багато людей насправді не розуміють, що таке CLO, тож вирішив поділитися тим, що я дізнався.
В основному, CLO — це портфелі старших забезпечених кредитів, які пакуються і продаються у різних рівнях ризику. Уявіть собі, ніби різати піцу — у вас є преміальні скибки зверху, які платять першими, а потім більш ризиковані скибки знизу. Кожен рівень отримує різний рейтинг від головних агентств, і весь цей механізм активно керується кредитними спеціалістами, які постійно купують і продають кредити для оптимізації доходів.
Ось що цікаво

Ринок Китаю щойно наткнувся на стіну після міцної чотириденний серії. Шанхайський композитний індекс зріс майже на 2 відсотки за ці дні, сидячи приблизно на рівні 4130, але дія в четвер виглядала втомленою. Індекс ледве рухався, піднявшись лише на 0,14 відсотка і закрившись на рівні 4134 з деякими змішаними сигналами внизу. Банки зазнали удару по всій галузі, тоді як енергетичні акції трималися краще. Шеньчженьський композитний індекс трохи краще, здобувши 0,51 відсотка.
Чесно кажучи, глобальний фон зараз не допомагає ринку Китаю. Уолл-стріт зазнав руйнування вчора — зниження на 1,3 до 2 відсо

Щойно зрозумів, що багато людей насправді не розуміють, що таке чебол, і чесно кажучи, якщо ви дивитеся на корейські акції або ринки, що розвиваються, це має набагато більше значення, ніж ви думаєте.
Отже, значення слова чебол у простих термінах — це в основному величезні сімейні конгломерати, які фактично керують економікою Південної Кореї. Ми говоримо про Samsung, Hyundai, LG, SK Telecom — це не просто компанії, це цілі економічні екосистеми, контрольовані однією сім’єю. Це і є суть значення слова чебол.
Цікава частина — історія. Після Другої світової війни південнокорейський уряд буквально

Тому Google тихо відокремила цю оборонну технологічну компанію під назвою Aalyria ще у 2022 році, і минулого тижня вона просто досягла тієї магічної оцінки у 1,3 мільярда доларів. Автоматично стала єдинорогом, так? Але ось де стає цікаво — чи ця оцінка справді реальна, чи це просто ще одна завищена цифра стартапу?
Aalyria вже понад десять років працює над справді корисною технологією. Їхня головна розробка — Tightbeam — по суті лазерні системи зв’язку, які працюють набагато краще за традиційний радіочастотний спектр для з’єднання супутників, літаків, кораблів і наземних станцій. Військові заст

Тому я досліджував, чи є податки на продукти в різних штатах, і чесно кажучи, це дикі різниці. Наприклад, деякі місця просто скасували його повністю за останні кілька років — Оклахома зробила це у 2024 році, Канзас слідував у 2025, а тепер Арканзас також позбавляється свого з наступного року. Але є штати, які все ще накладають на вас шалені податки на продукти.
Айдахо, мабуть, найгірший — вони стягують повний 6% податку з продажу на продукти, що дуже жорстко. Міссісіпі ще гірше — 7%, поки нещодавно вони не знизили його до 5%. Теннессі зараз приблизно 4%, але залежно від вашого округу він може

Щойно я занурився у стратегії планування пенсії і хотів поділитися чимось, що може залишатися непоміченим для багатьох високих заробітчан. Якщо ви максимально використовуєте свої звичайні внески до 401(k), але у вас все ще є додаткові гроші для відкладення на пенсію, існує насправді потужний хід, про який більшість людей навіть не знає.
Отже, ось що стосується післяоподаткових внесків до планів 401(k) — вони дозволяють вам заощаджувати набагато більше, ніж стандартні ліміти внесків. Принцип досить простий. Ви вже досягли свого річного ліміту до оподаткування? Чудово. Ваш роботодавець зробив ва

Останнім часом я занурювався у основи корпоративних фінансів і зрозумів, що багато людей плутають два поняття, які насправді мають велике значення при оцінці компаній або управлінні інвестиціями. Дозвольте мені пояснити різницю між вартістю власного капіталу та вартістю капіталу, оскільки їх розуміння справді може допомогти приймати більш розумні фінансові рішення.
Отже, ось у чому справа — вартість власного капіталу — це в основному те, що очікують акціонери отримати у відповідь за вкладення своїх грошей у акцію. Це компенсація за ризик, який вони беруть на себе, можливість втратити альтернат

Щойно побачив, що Hitachi отримала величезний контракт на 481 мільйон євро на будівництво повністю автоматизованих метро поїздів для Турина. Досить дивно — вони займаються всім для Лінії 2, включаючи поїзди та сигнальну систему. Божевільна частина? Ці поїзди будуть повністю безводійними. Як повна автоматизація GoA4, коли все — від старту до зупинки та відкриття дверей — відбувається автоматично.
Кожен поїзд може вмістити всього 404 пасажири, і вони використовують цю передову систему сигналізації CBTC, яка фактично дозволяє поїздам їздити самостійно. Hitachi також встановлює свою технологію HMA

Кукурудза знижувалася у понеділок, більшість контрактів падали на 3-4 центи, тоді як березневі ф’ючерси зазнали більшого удару — зниження на 6 центів. Готівкова ціна трохи піднялася до $4.03 3/4 за бушель, демонструючи певну підтримку попри слабкість ф’ючерсів.
Експортна активність минулого тижня досягла 1,858 мільйонів метричних тонн, що звучить солідно, поки не подивитися деталі. Насправді це на 8% менше порівняно з попереднім тижнем, хоча й посідає третє місце за кращими тижнями року. Мексика закуповувала найбільше кукурудзи — понад 521 тисячу метричних тонн, також значні обсяги брали Півде

Ти знаєш, як усі завжди шукають щастя не в тих місцях? Я теж колись був такою людиною. Постійно думав, що внутрішній спокій настане, коли я досягну якогось рубежу, отримаю потрібне або нарешті відчуємо підтвердження з боку інших. Спойлер: так не працює.
Я зрозумів, що справжній внутрішній спокій — це не те, що ти знаходиш там, у світі. Це не про ідеальне життя або відсутність проблем. Насправді це про те, що відбувається всередині тебе. Це глибоке відчуття спокою та прийняття, яке ти носиш із собою незалежно від того, що відбувається навколо.
Подумай — більшість людей плутають внутрішній спокі

Я занурювався у те, як деякі сім’ї насправді зуміли зберегти величезне багатство через покоління, і історія Рокфеллерів чесно кажучи захоплює з точки зору збереження багатства. Більшість сімейних статків руйнуються вже на третьому поколінні — за дослідженнями, лише близько 10% з них виживають так довго. Але Рокфеллери? Вони роблять це вже століттями.
Джон Д. Рокфеллер побудував абсолютну імперію через Standard Oil у 1800-х роках. На піку компанія контролювала близько 90% американських нафтопереробних заводів і трубопроводів. До 1912 року він накопичив майже 900 мільйонів доларів — що еквівален

Тільки що думав про цю стратегію дивідендів, яка насправді має сенс для стабільності портфеля. Більшість людей гоняться за зростаючими акціями і зазнають поразки, але є справжня цінність у тривалому утриманні якісних платників дивідендів.
Візьмемо Coca-Cola, наприклад. Сам бренд майже непереможний на даний момент. Вони змогли збільшити свої дивіденди протягом 64 послідовних років — це не вдача, це бізнес-модель, яка дійсно працює. Поточна дохідність становить близько 2,72%, що не є вражаючим, але важлива послідовність. Те, що часто ігнорується, — це наскільки передбачувані їхні грошові потоки.

Щойно думав про поточний ландшафт фармацевтики, і чесно кажучи, одержимість Уолл-стріт Елі Ліллі зараз досить дивна. Усі гоняться за експозицією GLP-1 через бум препаратів для схуднення, і так, Мунжаро та Зепбаунд справді сильні продукти. Але ось у чому справа — ринок зараз закладає ідеалізовану оцінку.
Ліллі має коефіцієнт P/E 44 із дивідендною доходністю всього 0,6%. Це мало, якщо ви дійсно шукаєте дохід. А з тим, що ці два препарати складають 56% доходу компанії, існує реальний ризик концентрації, який, здається, Уолл-стріт ігнорує. Числа зростання на 2025 рік вражають — 99% і 175% відповід

Тому я досліджував цю всю тему BNPL, про яку всі говорять, і чесно кажучи, вибір між цим і традиційною кредитною карткою набагато більш нюансований, ніж багато хто усвідомлює.
Спершу цифри. Послуги BNPL абсолютно вибухнули — зараз їх використовують близько 360 мільйонів людей у світі. Привабливість очевидна: молодше покоління особливо (міленіали та покоління Z у чотири рази частіше віддають перевагу цьому) люблять те, що можна фактично пропустити складну перевірку кредитоспроможності і отримати схвалення миттєво. Немає довгого процесу подачі заявки, немає шкоди для вашого кредитного рейтингу.

Щойно помітив, що аналітики значно підвищили свою цінову ціль на акції Qinghai Salt Lake Industry (000792) — мова йде про зростання на 23,43% від попередньої оцінки. Нова консенсусна ціна становить 31,70 юаня за акцію, хоча діапазон досить широкий — від 20,18 до 44,10.
Що мене особливо зацікавило, так це те, що за поточною ціною близько 33,66, ми фактично торгуємо трохи вище за цю середню ціль. Доходність дивідендів становить скромні 0,13%, і вони не підвищували її вже три роки, що має сенс враховуючи коефіцієнт виплат лише 0,04 — фактично вони реінвестують більшу частину прибутку.
З боку інст

Щойно я помітив щось цікаве щодо того, як Mastercard позиціонує себе у сфері цифрових активів. Вони інтегрують SoFiUSD, повністю резервований стабільний токен від SoFi, безпосередньо у свою глобальну інфраструктуру розрахунків. Це не просто ще один експеримент з блокчейном — це дійсно має значення для того, як можуть працювати платежі.
Отже, ось що відбувається. Емітенти та еквайри можуть тепер використовувати SoFiUSD для розрахунків за картковими транзакціями через мережу Mastercard. Чому це важливо? Швидкість і гнучкість. Міжнародні платежі та B2B-переводи завжди були обмежені традиційними б

Останнім часом багато говорять про борг США і скільки іноземних країн фактично його тримають. Більшість людей зовсім неправильно це розуміє, тож давайте розберемося, що насправді відбувається.
Спершу, головна цифра: США мають борг приблизно у 36,2 трильйона доларів. Так, це так само величезно, як і звучить. Але ось у чому помилка — більшу частину цього боргу володіють самі американці. Близько 55% тримається всередині країни. Іноземні країни? Вони мають приблизно 24% від загальної суми. Не більшість, яку всі уявляють.
Тепер про Китай зокрема — тут стає цікаво. На початку 2025 року Китай тримав

Тому Nvidia минулого тижня опублікувала результати, і чесно кажучи, цифри були саме такими, як очікували всі — знову на висоті. Доходи зростають, попит на їхні AI-чипи залишається сильним, вся історія, яку ми спостерігаємо, розгортається квартал за кварталом. Це має значення набагато більше, ніж просто для Nvidia.
Ось у чому справа: коли провідний у світі розробник AI-чипів продовжує показувати рекордні результати, це щось говорить про всю екосистему. Їхні партнери також виграють. TSMC виробляє їхні чипи, Amazon купує їх у великих кількостях для хмарних сервісів, і навіть конкуренти-виробники

Щойно переглянув деякі неймовірні ціни на мотоцикли і чесно кажучи, не очікував побачити байки за мільйони. Мовляв, йдеться про найдорожчий у світі байк, який досягає 11 мільйонів доларів на аукціоні. Це Neiman Marcus Limited Edition Fighter — починався з 110 тисяч доларів, а потім стрімко зріс через цей шалений одноплітний металевий каркас, побудований навколо 120 куб. дюймів V-твин двигуна. Абсолютно божевільно.
Але це навіть не єдиний шалено дорогий. Є 1949 E90 AJS Porcupine, який продався за 7 мільйонів доларів. Всього було зроблено лише чотири, що пояснює ціну. Потім у вас є Ecosse ES1 Sp

Щойно зафіксовано зростання ф’ючерсів на какао сьогодні, з травневими контрактами NY на 46 пунктів і лондонським H26.9, що піднявся на 32 пункти. Слабкість долара викликає коротке закриття позицій, але чесно кажучи, загальна картина все ще досить м’ясиста під поверхнею. Понеділок був жорстким — ми досягли нових мінімумів після того, як ICCO фактично шокувала всіх, підвищивши свій прогноз надлишку на 2024/25 до 75 000 тонн. Це перший надлишок за чотири роки, і він повністю змінив наратив з листопадової оцінки +49 000 тонн. Світове виробництво також прогнозується зростанням на 8,4% у порівнянні