Triển vọng lãi suất 2026? Một ngân hàng lớn cho rằng đây là lãnh thổ rủi ro bất đối xứng.

Quan điểm của họ: Lãi suất Mỹ bước vào năm mới khi lạm phát hầu như dậm chân tại chỗ, tăng trưởng thì phân tán, và thị trường lao động bắt đầu xuất hiện những vết nứt. Trái phiếu Kho bạc đã tăng mạnh trong 2025, đúng vậy—nhưng giờ Fed lại đối mặt với một vấn đề. Làm sao biện minh cho các đợt cắt giảm mạnh mà thị trường đang định giá khi dữ liệu lại rối rắm thế này?

Những gì họ đang theo dõi: lạm phát không nhúc nhích, tín hiệu kinh tế không đồng đều, và sự yếu đi của thị trường việc làm đang len lỏi. Thị trường đặt cược vào các động thái ôn hòa, nhưng bối cảnh hiện tại không hề dễ dàng cho các nhà hoạch định chính sách. Rủi ro-lợi nhuận ở đây rất lệch nhau.