Các ngân hàng Trung Quốc tăng mua đô la khi Bắc Kinh cố gắng làm chậm đà tăng nhanh của đồng nhân dân tệ

Các Ngân Hàng Nhà Nước Hành Động Để Hạ Nhiệt Đà Tăng Nhanh Của Nhân Dân Tệ

Các ngân hàng quốc doanh lớn nhất Trung Quốc đã tăng cường mua vào đô la Mỹ trên thị trường nội địa, báo hiệu một vòng can thiệp tiền tệ mới. Động thái này diễn ra khi nhân dân tệ đạt mức mạnh nhất trong hơn một năm, thúc đẩy Bắc Kinh ngăn chặn sự tăng giá có thể gây hại cho xuất khẩu. Nguồn tin cho biết các ngân hàng đã giữ lại đô la thay vì quay vòng thông qua hợp đồng hoán đổi, điều mà các nhà giao dịch cho là bất thường và có tính chiến lược.

Việc giữ lại số đô la này đã thắt chặt thanh khoản và làm tăng chi phí đối với các vị thế mua dài hạn nhân dân tệ. Kết quả là, điểm hoán đổi đô la - nhân dân tệ kỳ hạn một năm đã giảm, cho thấy thị trường hiện phải đối mặt với chi phí cao hơn khi đặt cược vào đà tăng tiếp theo của nhân dân tệ.

Sự Chuyển Đổi Chiến Thuật Trong Quản Lý Tỷ Giá

Nhân dân tệ đã tăng khoảng 3,3% trong năm nay, hướng tới mức tăng hàng năm lớn nhất kể từ năm 2020. Các nhà phân tích cho rằng đợt can thiệp mới nhằm mục tiêu ổn định tỷ giá hơn là làm suy yếu đồng tiền này. Nhà chức trách cũng đã hỗ trợ nhân dân tệ thông qua việc thiết lập tỷ giá tham chiếu chắc chắn hơn và các biện pháp thị trường trước đó.

Các động thái gần đây cũng trái ngược với hướng dẫn từ Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc hồi đầu năm nay. Thời điểm đó, Bắc Kinh đã khuyến khích các ngân hàng tránh mua vào đô la nhằm bảo vệ nhân dân tệ trước áp lực mất giá liên quan đến căng thẳng thương mại.

Ý Nghĩa Đối Với Thị Trường Ngoại Hối Toàn Cầu

Các nhà quan sát thị trường đang theo dõi liệu Trung Quốc có dự định hạn chế thanh khoản đô la trong thời gian dài hơn hay không. Nếu các ngân hàng nhà nước tiếp tục tích trữ đô la, thị trường ngoại hối toàn cầu có thể sẽ cảm nhận được những tác động lan tỏa. Các nhà giao dịch cho rằng chiến lược này có thể làm giảm hoạt động đầu cơ và làm chậm dòng vốn vào đẩy nhân dân tệ tăng cao hơn.

Các điểm chính bao gồm:
• Chi phí đô la cao hơn khiến vị thế mua dài hạn nhân dân tệ trở nên rủi ro hơn.
• Thanh khoản giảm có thể định hình lại hành vi giao dịch chênh lệch lãi suất (carry trade).
• Sự can thiệp này cho thấy cách tiếp cận linh hoạt của Trung Quốc trong kiểm soát tỷ giá.