Hoa Kỳ cho phép giao dịch tiền mã hóa giao ngay có đòn bẩy trên các sàn giao dịch được quản lý

Bitnomial ra mắt sàn giao dịch spot tiền mã hóa có đòn bẩy đầu tiên được CFTC quản lý, hợp nhất spot và phái sinh dưới một khuôn khổ liên bang duy nhất.

Ngành tài sản số tại Hoa Kỳ đã đạt cột mốc lịch sử khi Bitnomial ra mắt sàn giao dịch spot tiền mã hóa đầu tiên được CFTC quản lý, cho phép giao dịch có đòn bẩy. Nền tảng này kết hợp bốn loại tài sản chính: spot, perpetual, futures và options dưới cùng một hệ thống do liên bang giám sát, đánh dấu một bước chuyển lớn trong cách các nhà giao dịch Mỹ tiếp cận thị trường số.

Khuôn Khổ Liên Bang Mới Đồng Bộ Hóa Thị Trường Spot và Phái Sinh

Theo các tuyên bố từ công ty và báo cáo từ cơ quan quản lý, sàn giao dịch của Bitnomial đang giới thiệu thanh toán ròng (net settlement) và quản lý ký quỹ danh mục đầu tư hợp nhất cho tất cả các loại sản phẩm. Cấu trúc này giúp giảm sự dư thừa tài sản thế chấp và cải thiện hiệu quả sử dụng vốn cho cả người dùng cá nhân và tổ chức. Đặc biệt, các tổ chức có thể tiếp cận một nền tảng spot được CFTC quản lý như một lựa chọn thay thế cho các quy định cấp bang rời rạc, giải quyết các vấn đề tuân thủ lâu dài qua các kênh môi giới lớn.

Đọc thêm liên quan: Tin tức ETF: Grayscale ra mắt ETF spot tiền mã hóa đầu tiên tại Mỹ có tính năng staking | Live Bitcoin News

Bên cạnh đó, việc ra mắt sàn giao dịch diễn ra sau một quá trình chuẩn bị kỹ lưỡng về mặt pháp lý dưới sự lãnh đạo của Quyền Chủ tịch CFTC Caroline Pham. Bà đã chỉ đạo cho phép các giao dịch hàng hóa bán lẻ trên các Thị trường Hợp đồng Chỉ định và các tổ chức thanh toán phái sinh. Điều này đảm bảo việc định tuyến lệnh công bằng, tiếp cận thanh khoản minh bạch và đối xử đồng đều cho cả nhà đầu tư tổ chức và bán lẻ.

Mở Rộng Truy Cập Giao Dịch Spot Qua Dấu Mốc Pháp Lý

Ban lãnh đạo Bitnomial cho biết việc áp dụng cùng một chế độ quản lý đối với spot crypto có đòn bẩy như với Futures và Perpetuals tại Mỹ giúp tiếp cận đòn bẩy an toàn hơn. Họ nhấn mạnh rằng mô hình thanh toán ròng qua clearinghouse giúp giảm rủi ro đối tác và việc trung gian môi giới cung cấp sự nhất quán trong bảo vệ quyền lợi. Dự kiến ra mắt trong tuần ngày 8 tháng 12 năm 2025, sàn này đặt ra một tiêu chuẩn hoạt động mới cho các sàn giao dịch tài sản số tại Hoa Kỳ.

Các nhà phân tích nhận định việc kết hợp spot và phái sinh trên cùng một sàn mang lại cải thiện rõ rệt về khả năng bù trừ rủi ro. Thay vì phải giữ vị thế được thế chấp đầy đủ trên nhiều nền tảng, nhà giao dịch có thể tập trung rủi ro và quản lý hiệu quả hơn. Mô hình này giống với thực tiễn lâu đời của các thị trường phái sinh truyền thống, đưa tài sản số vào một khuôn khổ pháp lý quen thuộc.

CFTC và SEC Mở Đường Cho Giao Dịch Spot Có Đòn Bẩy Dành Cho Bán Lẻ

Các nhà nghiên cứu thị trường cho rằng tuyên bố chung của CFTC và SEC vào tháng 9 năm 2025 đã mở đường cho việc hợp pháp hóa giao dịch spot có đòn bẩy dành cho bán lẻ. Họ tin rằng hàng tỷ đô la giao dịch có thể sẽ chuyển từ các sàn offshore sang các sàn tuân thủ tại Mỹ nhờ cơ chế bảo vệ mạnh mẽ hơn và hiệu quả sử dụng vốn cao hơn. Tuy nhiên, các chuyên gia bổ sung rằng tác động tổng thể đến thị trường sẽ phụ thuộc vào mức độ tập trung thanh khoản và việc các tổ chức lớn chấp nhận sàn giao dịch tại thời điểm triển khai ban đầu.

Bình luận từ ngành cũng đề cập đến lập trường trái ngược của SEC về ETF có đòn bẩy. Trong khi cơ quan này từ chối các sản phẩm có mức phơi nhiễm trên 200% vì lo ngại bảo vệ nhà đầu tư, họ lại chấp thuận ETF SUI 2x của 21Shares vào ngày 4 tháng 12 năm 2025. Các nhà phân tích nhấn mạnh việc phê duyệt ETF này là độc lập với giao dịch spot được CFTC quản lý và tuân theo các tiêu chuẩn pháp lý khác nhau.

Việc Bitnomial gia nhập thị trường có thể tạo áp lực cạnh tranh lên các sàn offshore không được quản lý. Khi nhà giao dịch chuyển sang các nền tảng tuân thủ với hệ thống mạnh mẽ hơn, họ ngày càng tránh xa các sàn có kiểm soát yếu. Do đó, các sàn có mức đòn bẩy cao này có thể đối mặt với sự sụt giảm lớn về khối lượng giao dịch.

Tuy nhiên, một số nhà điều hành có thể phải đối diện với tình trạng mất ổn định tài chính hoặc thậm chí giải thể nếu thị phần của họ co lại đáng kể. Vì vậy, các chuyên gia trong ngành dự đoán rằng cột mốc pháp lý này sẽ định hình lại cách thức phân bổ thanh khoản, cũng như củng cố vị thế của Mỹ trong lĩnh vực giao dịch tiền mã hóa.