Đợt tăng giá tiền mã hóa trở lại: Các quỹ ETF thu hút dòng tiền 1,1 tỷ USD, cao nhất trong bảy tuần qua

Thị trường tiền mã hóa đã lấy lại đà tăng giá khi các sản phẩm đầu tư tài sản số ghi nhận dòng vốn ròng 1,1 tỷ USD trong tuần trước — con số cao nhất trong bảy tuần qua và là sự đảo chiều mạnh mẽ so với bốn tuần liên tiếp trước đó với tổng dòng vốn rút ra lên tới 4,7 tỷ USD.

Bước ngoặt ngoạn mục này, được CoinShares báo cáo vào ngày 2 tháng 12 năm 2025, nhấn mạnh niềm tin mới của các tổ chức khi chính sách tại Mỹ trở nên thuận lợi hơn, kỳ vọng thanh khoản vĩ mô cải thiện và các tài sản lớn đồng loạt phá vỡ các ngưỡng kỹ thuật quan trọng.

Phân tích khu vực: Mỹ áp đảo, châu Âu trái chiều

• Hoa Kỳ: $994 triệu USD dòng vốn vào, chiếm gần 90% tổng toàn cầu, chủ yếu nhờ các ETF Bitcoin và Ethereum giao ngay.
• Canada: $98 triệu USD dòng vốn vào, tiếp tục vai trò ổn định như một trung tâm thứ cấp ở Bắc Mỹ.
• Thụy Sĩ: $24 triệu USD dòng vốn vào, chủ yếu thông qua các nhà phát hành ETP lâu đời.
• Đức: $57 triệu USD dòng vốn rút ra — là khu vực lớn duy nhất ghi nhận rút vốn ròng, chủ yếu từ các sản phẩm đảo chiều và đòn bẩy truyền thống.

Bitcoin và Ethereum dẫn dắt đà phục hồi

Các sản phẩm đầu tư Bitcoin thu hút $461 triệu USD vốn mới, trong khi các quỹ Ethereum bám sát với $308 triệu USD — mức dòng vốn ETH mạnh nhất kể từ khi nâng cấp Pectra vào tháng 3 năm 2025.

Có lẽ điều đáng chú ý nhất: các nhà đầu tư đã rút kỷ lục 1,9 tỷ USD khỏi các ETP short-Bitcoin (các sản phẩm giao dịch trao đổi đặt cược giá BTC giảm), đánh dấu mức rút vốn hàng tuần lớn nhất từ các vị thế giảm giá và thực chất là một sự kiện “cover short” quy mô lớn.

Điều gì đã thay đổi chỉ trong một tháng?

Sự đảo chiều từ bốn tuần liên tiếp rút vốn mạnh sang tuần có dòng vốn vào mạnh nhất kể từ giữa tháng 10 trùng khớp với một số động lực:

1. Sự rõ ràng từ các hành động hành pháp thân thiện với crypto của chính quyền Trump và việc đẩy nhanh xây dựng Dự trữ Bitcoin Chiến lược của Hoa Kỳ.
2. Chính sách đột ngột đảo chiều của Vanguard cho phép hơn 50 triệu khách hàng giao dịch ETF Bitcoin giao ngay.
3. Phá vỡ các ngưỡng kháng cự kỹ thuật quan trọng (88.000 USD cho BTC, 2.850 USD cho ETH) kích hoạt lực mua hệ thống và CTA.
4. Tái cân bằng danh mục cuối năm khi các tổ chức chốt vị thế trước khi báo cáo hiệu suất năm 2025.

Tác động thị trường và triển vọng

Tổng tài sản quản lý trên các ETP và ETF crypto hiện đã vượt trở lại trên $135 tỷ USD, gần như phục hồi toàn bộ khoản lỗ từ đợt điều chỉnh tháng 11. Giá trị giao dịch trên các ETF Bitcoin được quản lý đạt 18,4 tỷ USD trong tuần qua — gấp đôi mức trung bình 30 ngày — phản ánh sự tham gia của cả nhà đầu tư cá nhân lẫn tổ chức.

Các nhà phân tích ghi nhận rằng sự kết hợp giữa việc cover short ở các sản phẩm đảo chiều và dòng vốn mới vào vị thế long đã tạo ra một đợt “squeeze” kinh điển, giúp Bitcoin vượt mốc 92.000 USD và Ethereum tiến sát 2.900 USD trong những ngày sau báo cáo.

Khi các chỉ báo động lượng được thiết lập lại và thêm 1–2 tỷ USD vốn bên lề được cho là đang chờ đợi trong các tài khoản sweep của môi giới, con đường ít trở ngại nhất dường như sẽ đi lên vào cuối năm — miễn là điều kiện thanh khoản vĩ mô tiếp tục thuận lợi.

Tóm lại, dòng vốn vào 1,1 tỷ USD tuần trước không chỉ đánh dấu sự trở lại của dòng tiền; nó còn cho thấy thị trường tăng giá crypto năm 2025 đã trở lại vững chắc, lần này với sự hậu thuẫn sâu rộng hơn bao giờ hết từ các tổ chức.