リサーチ

2月4日、暗号資産市場は広範な調整圧力が続き、主要銘柄は全体的に厳しい値動きとなりました。テーマ別では、資金がAIやオンチェーンインフラの高ベータ銘柄に集中しています。ARCはAI開発者向け「Rig」フレームワークへの注目が再燃し大幅に上昇、ALCHはAIワークフローやエージェントツールのインフラ関連テーマで勢いを強めました。ENSOはクロスチェーン実行の抽象化やワンストップDeFi実行レイヤーのコンセプトで関心を集めています。マクロ・業界動向としては、Puell Multipleが歴史的な割安ゾーンに入り、マイナーの負担増加を示唆しつつも、長期的な蓄積価値は徐々に改善しています。Gate Venturesは暗号資産決済ネットワークMeshへの戦略的投資を発表し、ステーブルコインおよび決済接続インフラ分野での地位を強化しました。一方、VitalikはEthereum L2に関して、従来の「ブランドシャーディング」構想から、より機能面で差別化された方向への転換が必要だと改めて述べています。

過去1週間で、BTCの動向はもみ合い局面から弱気優勢の展開へと移行しました。ETHはBTCに比べてパフォーマンスが振るわず、下落が加速した後、低水準での横ばい推移が続いています。これは、慎重な押し目買い資金が流入しているものの、急騰を追う積極的な動きは限定的であることを示しています。STABLEは過去7日間で約32.56%の上昇を記録し、最も際立ったパフォーマンスとなっています。

本レポートは、予測市場が暗号資産ネイティブの領域から主流市場へ拡大する道筋を、コンプライアンス対応のプラットフォームKalshiおよびそのブローカレッジ流通モデルを事例として検証しています。規制ライセンスの取得と流通チャネルへのアクセスが、規模拡大を左右する中核要素となっている点を強調しています。イベントオプションがブローカレッジ口座システムに組み込まれることで、取引の障壁が大幅に低減され、プラットフォームの成長はチャネル効率と密接に連動するようになります。

Gate Research：2月2日、株式や金・銀の大規模な売却を背景にリスク選好が一段と低下し、暗号資産市場は反落しました。BTCは「急落→投げ売りによる下ヒゲ→弱い反発→低水準での持ち合い」という推移をたどり、ETHは$2,200が直近の重要な水準となり大幅に劣後しました。GTは反発局面に入ったものの、MA30が上値の重しとなっています。強い動きを見せた銘柄では、POKTがデフレ型トークノミクスのアップグレードとパートナーシップを材料に急騰し、Limitless（LMTS）は自社買い・バーンや取引量の節目到達で上昇、AVAAI（AVA）はAIエージェント関連のナラティブとエコシステムへの期待感で値を上げました。ニュース面では、予測市場が1月に過去最高となる取引量$12B+を記録。MoltbookはAIエージェントによるソーシャルの波を巻き起こし、活発なトークンローンチと取引によりBase上のClankerにも波及しました。一方、ミームセクターはさらに下落し、ミームKOLのMurad氏は過去6カ月で約$58Mの損失と報じられ、リスク議論が再燃しています。2月2日、暗号資産市場は株式や金・銀の大規模な売却を受けて反落しました。

Gate Research日次レポート：1月30日、暗号資産市場は全体的に売り圧力を受け、Bitcoinは$82,000を割り込み、一時$81,000付近まで下落しました。Etherも$2,700台まで下落し、テクニカル的な弱さが目立っています。GTも同様に下落しましたが、比較的堅調な下値を維持し、$9.20〜$9.30のサポートゾーンで値を保っています。主要銘柄が軟調な中でも、選別的な資金移動が続き、SENTやGWEIなどの小型トークンはAIやEthereumインフラ関連のテーマを背景に大きく上昇しました。さらに、テクノロジー株主導の売りが市場全体でリスク回避の動きを促し、Bit DigitalによるBitcoinマイニング事業撤退やThe DAOによる$220百万規模のEthereumセキュリティファンド再始動など、業界では注目すべき動向も見られました。

1月28日、暗号資産市場は一時的な反発を見せ、幅広い銘柄が上昇し、資金が主要資産や大型銘柄へと戻りました。テーマ別では、PIPPIN、BNKR、XRDなどの中小型トークンが、エージェント関連のナラティブやプロダクト・ツールのアップデート期待を背景に大きく値を上げ、フローは高ベータ銘柄に集中しています。一方、Tetherは規制区分と流通拡大を組み合わせた二軸戦略の一環として、USATドルステーブルコインをローンチしました。Kiteはエージェントネイティブな信頼性とペイパーコール型決済を軸としたメインネットロードマップを発表。Polygonはx402エージェンティック決済取引で引き続き主導権を握る一方、Baseのアクティビティは8日連続で減少しています。

先週のBTCは、4時間足チャートで反発に失敗し、弱い持ち合いを形成しました。市場では、取引量の増加による下落の後、低水準の取引量で反発が発生しており、現在の上昇はトレンド転換ではなく、テクニカルな調整に過ぎません。ETHの値動きもBTCと同様ですが、さらに弱い状況です。全体として、ベアトレンドの中で弱い反発が続いています。オンチェーンの資本フローでは、防御的なリバランスの動きが明確に表れています。Ethereumの純流入は$350百万に達しています。HyperliquidとStarkNetでは、それぞれ$200百万超、$167百万超の純流出が確認されています。予測市場では、「ポイント＋ゼロ手数料」戦略によって業界競争の構造が再編されています。

1月26日、市場のリスク選好が縮小し続ける中、主要な暗号資産は広範な売り圧力に直面しました。感情的な売りが進んだ後、BTCは$86,000付近で下支えされましたが、中期移動平均線を依然として下回っています。ETHは直近のレンジを下抜けし、ボラティリティが大きく拡大しました。市場心理指数は20まで低下し、市場は極度の恐怖ゾーンにあります。一方、TAIKO、AUCTION、BOBなどの中小型トークンは、技術アップグレードや資本ローテーション、供給制約などを背景に、トレンドに逆行して上昇し、局所的なセクター循環を際立たせました。ナラティブ面では、SocialFiのテーマが急速に崩壊し、ソーシャルトークンは全体で90%以上下落しています。BTC決済はラスベガスでオフライン導入が加速しており、オンチェーンのステーブルコイン決済量は増加を続けていますが、実世界での決済シェアは依然として限定的です。

Gate Research Daily Report：1月23日、BTCは急落によって約$87,000まで下落した後に反発し、現在は$89,300～$89,900のレンジで推移しています。ETHは約$2,866まで下落した後にテクニカルリバウンドを見せましたが、$3,000付近のレジスタンスで反落し、現在は$2,930～$2,980の間で横ばいとなっています。GTは下値からの反発後、$10.10付近のレジスタンスに上値を抑えられ、引き続き弱含みで持ち合いが続いています。XRDは小型銘柄の中で+60.19%の急騰を記録しました。 一方、韓国当局は、BTCのカストディ資産がフィッシング攻撃によって盗難された可能性があり、約$47百万が関与していると報告しました。Citiは、最近のEthereumのオンチェーン活動急増は主に「アドレスポイズニング」詐欺によるものと警告しています。また、World Liberty FinancialとSpacecoinの提携によるUSD1衛星DeFiプロジェクトの開始が市場の注目を集めています。

Gate Research：BTCおよびETHは、下落後に低水準でのもみ合いが続き、短期的な下落圧力は緩和していますが、明確なトレンド転換はまだ確認されていません。リスク志向は依然として慎重で、オンチェーンデータによればクジラは引き続き蓄積を続けており、センチメント指標は極度の恐怖ゾーンにとどまっています。これによりポジショニングは改善傾向にあるものの、信頼回復には至っていません。一方、Ondoはトークン化された株式とETFをSolanaに導入し、RWAおよびオンチェーン証券のユースケースを拡大、ブロックチェーンによる伝統的金融資産の受け入れ体制を強化しています。さらに、Solayerは高性能なオンチェーンアプリケーションに特化した3,500万ドル規模のエコシステムファンドを設立し、インフラ層とアプリケーション層の両方を支援しています。

2025年、暗号資産市場の時価総額は「下落—反発—調整」という明確な推移を示しました。オンチェーンのパーペチュアル契約取引は拡大し、流動性と取引体験が大きく向上しています。予測市場の取引量は100億ドルを突破し、暗号資産決済の成長がステーブルコインの現実世界での利用拡大を後押ししました。Web3分野では約1,000件の資金調達が行われ、総額は約349億ドルに達しています。Web3のセキュリティインシデント件数は減少したものの、個々の損失額は大幅に増加しました。2026年を見据えると、ビットコインの保有は大手機関やカストディアンに一層集中し、市場全体の安定性向上に貢献しています。

1月21日、暗号資産市場は調整局面が続き、リスク志向が明確に冷え込んでいます。BTCとETHは同時に売り圧力を受け、BTCは短期移動平均線を割り込んだ後、約USD 89,000まで下落しました。ETHはさらに大きく下げ、弱い回復基調にとどまっており、主要銘柄が市場全体の指数を押し下げています。テーマ別では、AIA、MBG、ARCなどの中小型トークンがAIエージェント、伝統金融のオンチェーン統合、開発者ツールといったナラティブに支えられ、逆行高となり、構造的な乖離が鮮明です。構造面では、Ethereumのステーキング需要が引き続き拡大し、アンステーキング圧力が緩和される中、ステーキング比率は30%に迫っています。一方、Solanaのステーキング比率は過去最高の68.8%に達し、パブリックチェーンの一部エコシステムが依然として長期資本を呼び込んでいることが示されています。ただし、市場全体が安定するかどうかは、今後のセンチメント回復にかかっています。

先週、BTCは前回の急騰後、高値圏でのもみ合いに入りましたが、市場構造は依然として弱気には転じていません。ETHはBTCよりも堅調で、調整局面でも底堅さを維持しました。オンチェーンのフローからは「トレーディングシナリオ優先」の傾向が明確に読み取れます。資金は、低回転率の一般的な決済レイヤーから、取引効率が高くアクティブ戦略を強力に支援するネットワークへと移動しています。Perp DEXや予測市場は、今サイクルの流動性の中心となっています。HyperliquidとPolygon PoSはともに1億ドル超の純流入を記録しました。Solanaエコシステムではミーム関連の活動も再び活発化しています。Bags Appは「寄付主導型」メカニズムを背景に急速に台頭し、FOMOとバイラル成長の勢いを加速させています。

Gate Research: 1月19日、高値圏での持ち合い後、暗号資産市場では広範なデレバレッジの波が発生しました。BTCとETHは2%以上下落し、アルトコインの損失も拡大、リスク選好が後退しました。注目銘柄として、DUSKはメインネットのローンチ、RWA提携、機関投資家による採用期待を材料に急騰。NAMは流動性の低さとテクニカルなブレイクアウトを背景に大きく値動きしました。FRAXはリブランディングやエコシステム拡大を受けて上昇しました。本日の注目点として、Ethereumのステーキングエントリーキューが2023年8月以来の高水準となり、エグジットキューはゼロまで減少しました。また、Vitalik Buterin氏とSolana共同創業者Anatoly Yakovenko氏が、プロトコルは「固定化」すべきか、進化を続けるべきかという議論を再燃させ、長期的な安定性と継続的なイテレーションという2つの方向性が浮き彫りになりました。さらに、Vibe Codingの普及が進む中、IDEの自動実行設定に起因するサプライチェーン型リスクが開発者の間で新たな課題となっています。

Gate Research日次レポート：1月16日、BTCは$97,900付近まで急騰した後、調整のもみ合い局面に入り、現在は$95,000～$95,500の範囲で推移しています。ETHは$3,403付近の高値を付けた後、高値圏でもみ合いとなり、価格は$3,280～$3,320の狭い範囲で変動しています。GTは10.83まで上昇した後、レンジ相場での調整に移行しました。OWLは小型トークンの中で+57.75%の上昇を記録し、リードしています。XRPは$2.10の水準を割り込み、短期的にはテクニカルな売り圧力が優勢です。BitMineは、$13 billion相当のETH保有が年間$400 million以上の収益を生み出す可能性があると述べ、MrBeastへの投資が「10倍」のリターンをもたらすと自信を示しました。さらに、RippleはRLUSDステーブルコインを機関投資家向け取引インフラに展開するため、LMAXに$150 millionを投入しました。