J.P.モルガンの最新分析によると、米国のステーブルコイン市場は「GENIUS法案」の推進を受けて急速に拡大しているものの、「米国短期国債需要を押し上げる」という大きな目標は、政策立案者の期待ほど達成できそうにない。7月に法案が可決されて以来、ステーブルコインの総供給量は500億ドル以上増加し、3,000億ドル規模を突破したが、ホワイトハウスが以前掲げた2028~2030年に2~4兆ドルという目標には、まだほど遠い状況だ。
J.P.モルガン米国短期戦略責任者の何麗莎氏は、「ステーブルコインの成長は力強いが、数年以内に数兆ドル規模へ拡大するのは『現実的ではない』」と述べている。同社は今後数年間でステーブルコイン市場が約7,000億ドル規模に拡大する可能性があると予想しているが、現行法で金利付きステーブルコインの発行が禁止されていることが主な制約となっており、この制限が需要拡大の根幹となる原動力を弱めている。