リサーチ

BTCおよびETHは引き続き弱含みかつ不安定な値動きが続き、価格は下落基調で反発も限定的です。ボラティリティが何度も急騰し、市場心理の脆弱さが浮き彫りになっています。デリバティブ市場では、大規模なレバレッジ解消後もレバレッジが回復せず、未決済建玉は依然として低水準にとどまっています。11月初旬に発生したロングポジションの集中清算も、投資家の信頼感が低下していることを示しており、短期的な下方リスクが依然として存在しています。クオンツ戦略の視点では、移動平均トレンドブレイクアウトモデルがXRP、DOGE、ADAなどで高いパフォーマンスを示していますが、強い一方向のトレンドが続く場面ではシグナル遅延やストップロスのダマシが発生しやすい点も見逃せません。これに対し、Gate Quant Fundは市場中立型のアービトラージおよびヘッジ運用フレームワークを採用し、安定したリターンとリスクコントロールを重視することで、投資家に低ボラティリティかつ持続可能な長期資産配分の選択肢を提供しています。

Gate Research Daily Report: 11月24日、BTCの価格は約$86,600まで下落しています。短期移動平均線のサポートをさらに割り込むと、$85,800～$84,500のサポートレンジに向けて一段の下落が見込まれます。ETHは弱含みのレンジ相場を示し、$2,840付近で抵抗に直面し、現在は$2,780付近で推移中です。EthenaのQ3手数料収益は過去最高の1億5,000万ドルを超えました。動画共有プラットフォームRumbleは、BTC、XAUT、USDTのチップ機能に対応するRumble Walletを公開しました。また、Wormhole LabsはSunriseを発表し、MONなどの資産をSolanaエコシステムに統合しました。

Gate Research Daily Report: Bitcoinは86,000ドル付近で価格が安定した後、利下げ期待が再燃し反発しました。Ethereumは2,700～2,800ドルのレンジで数日間推移したのち、火曜日に回復基調となりました。PIPPINは、トレーダーコミュニティでAIテーマやミームストーリーへの注目が再び高まり、103.36%の急騰となりました。L3はトークンの希少性モデルが主な要因となり、過去24時間で82.58%上昇しました。AVAX Oneは約1億1,000万ドルを投じて937万AVAXを取得し、CME米国債の建玉は過去最高を更新、投資家のリスク回避姿勢が強まっています。

Gate Research Daily Report: 11月26日、暗号資産市場は極度の恐怖感が広がる中、市場は安定を保ち、フィア・アンド・グリード指数は15にとどまりました。BTCは0.57%上昇し、ETHは0.79%上昇しました。主要銘柄では、Monad（+43.61%）はメインネットローンチとエコシステムの急速な展開によって資金流入が顕著でした。Story Network（+21.66%）は予測市場の開始や教育・文化データセットのオンチェーンへの移行、上場企業の支援によって価格が上昇しました。ICNT（+20.80%）は第4四半期ネットワーク指標の発表と「4-layer cloud stack」の公開により関心を集めています。業界動向では、Circle ArcがGatewayを導入し、USDCのクロスチェーン流動性を強化しました。暗号資産ベンチャー資金調達はQ3に45億9,000万ドルまで増加しました。なお、資本は依然として集中しています。USDeのTVLは76億ドルに減少し、10月の水準から半減しています。

Gate Researchによると、今週の暗号資産市場はマクロ環境の変化の中で不安定な回復基調となりました。個人消費関連データの弱さや複数のFRB高官によるハト派発言を背景に、利下げ期待が高まり、12月の利下げ確率は84.9%まで上昇しています。リスク資産の投資家心理も緩やかに改善しました。ビットコインは継続的な調整局面の後、80,000ドル付近で買いが入り、88,000ドル前後まで反発しました。主要アルトコインも上昇しています。一方、資金フローは依然として慎重で、ETFへの流入も限定的です。市場全体としては弱い反発基調が続いています。

Gate Research 日次レポート：Bitcoinは安定推移を崩し、再び大きな出来高を伴う下落となりました。Ethereumは初めて重要な$3,000のサポートラインを割り込みました。主要取引所でai16zからELIZAOSへの移行が完了し、ELIZAOSは18.00%上昇しています。DuskはChainlinkおよびオランダ証券取引所NPEXとの提携を発表し、DUSKは19.25%上昇しました。現在の市場の調整は、主に長期保有者間の資金ローテーションが要因です。1inchは新たな流動性プロトコル「Aqua」をリリースし、DeFiが抱える長年の流動性分断問題に対応しました。Canada Pension Plan Investment Boardは$80,000,000分のMSTRを購入し、「大型機関＝安定的な資金流入」というトレンドをさらに強めています。

Gate Research Daily Report: 11月19日、仮想通貨市場は市場心理が大きく悪化する中でも小幅に反発しました。BTCは0.15%上昇し92,410 USDT、ETHは0.29%上昇して3,109 USDTとなりました。主な上昇銘柄としては、Anoma（+50.92%）がARMバーチャルマシンのEthereum上での稼働開始を受けて急騰し、インテントやプログラマブルプライバシーについての議論が活発になっています。Grass（+23.03%）は、初のトークンホルダーコールを控え、オープンサイエンスデータセット向けに1億件の科学論文を処理したことで注目を集めています。Falcon Finance（+17.69%）は、USDf供給量が20億ドルを突破し、Perryverse NFTの詳細が公開されたことを受けて上昇しました。オンチェーンデータでは、ビットコインのクジラおよび機関投資家による同時買いが進み、1,000 BTC超を保有するウォレット数が過去4カ月で最高となっています。VitalikはEthereum上でプライバシーを第一級のプロパティとするKohakuプライバシーフレームワークを発表しました。一方、Zamaは完全同型暗号（FHE）のテストネットv2をローンチし、今後のメインネット公開へ向けて大きく前進しています。

Gate Research日次レポート：11月14日、BTCは値動きの激しい下落後、98,000ドル付近で短期的なサポートを得ました。ETHは短期的な反発の兆しが見られ、GTは10.9ドル付近で下支えされて安定し、回復基調に転じました。一方、LUMINTは670％超の急騰し、市場の注目を集めました。Canary Capitalが初のXRPスポットETFをNasdaqで上場し、チェコ国立銀行は初めてBitcoinを購入し、100万ドル規模のデジタル資産の試験的ポートフォリオを構築しました。さらに、Emory UniversityはGrayscale BTC ETFへの出資を拡大するため、Bitcoin保有額を倍増し、5,200万ドルを追加投資しました。

2025年10月、暗号資産市場全体の時価総額は一時上昇した後に下落し、市場の信頼感の弱さと安定化傾向が鮮明になりました。「BTCFi」のテーマが市場を牽引し、Starknetでは資金流入とオンチェーンでの活動がともに過去最高となりました。総預かり資産（TVL）は9月末の1億7,000万ドルから2億4,500万ドルへと増加しました。予測市場も活況で、PolymarketとKalshiの月間取引高は合計70億ドルを突破しました。プライバシーコインも復調し、ZECは月間で440%以上の上昇となり、市場をリードしました。資金調達面ではWeb3セクターで130件の取引が成立し、総額は51億2,000万ドルとなり、前月比28.43%増でした。調達総額は104.8%の大幅増となり、過去1年で2番目に高い水準となりました。調達資金の多くはDeFi（21億5,000万ドル）やコアインフラ分野に流入しました。

Gate Research Daily Report：11月17日、BTCは短期的に弱含みの下落調整局面が継続しており、92,976米ドルが直近の重要な安値となり、強気派が防衛する水準となっています。ETHも短期的な弱い調整傾向ですが、3,004米ドルの安値にタッチした後、明確な反発の兆しを示しています。EthereumのスポットETFは、週次純資金流出額が過去3番目に大きい729百万米ドルとなりました。Zcash（ZEC）の未決済建玉は15億米ドルを突破し、過去最高を記録、プライバシー系ネットワークの取引活動も大幅に増加しています。なお、日本の規制当局はBTCやETHなどの暗号資産を金融商品として再分類する方針を検討しており、税率を20%に引き下げる可能性があります。

2018年以降で初めて、10月にBitcoinが月間損失を記録し、暗号資産市場全体が伝統的なリスク資産を大きくアンダーパフォームしました。このような状況でも、クオンツファンドの上位30%ポートフォリオは年率換算で35.4%という高いリターンを達成し、Bitcoinを大幅にアウトパフォームしました。Hedging Investment-USDT戦略が特に際立ち、Bitcoinが月間で5.5%以上下落したにもかかわらず、5%のプラスリターンを記録しました。クオンツファンド全体のドローダウンも最小限でした。USDT戦略の最大ドローダウンはわずか-0.01%でした。11月に向けて、マクロ流動性環境や政策期待が引き続き市場の方向性を左右します。暗号資産市場は、ボラティリティが高くトレンドが弱い持ち合い局面が続く可能性があります。

Gate Research Weekly Report: Bitcoinは直近1週間、10万300ドル～10万7,500ドルのレンジで推移しており、統合局面が今後も継続すると見込まれます。Visaはステーブルコイン決済の試験運用を開始し、プラットフォームがコンテンツ制作者やフリーランスにUSDCで直接支払いできるようになりました。VCI Globalは、Tetherが支援する暗号資産決済企業OobitのOOBトークンの取得に1億ドルを投資する計画です。Ethereumの検証者数は2024年4月の水準まで減少し、退出キューの待機時間は過去最高を更新しています。一方、Solanaのアクティブアドレス数は330万件に落ち込み、過去1年で最低水準となりました。x402 Networkのファシリテーターは1,882万件以上のトランザクションを処理しており、5月以降で35倍に増加しています。

2025年10月28日から11月10日にかけて、暗号資産市場はローテーションを続け、BTCとETHはそれぞれ$105,800および$3,630を上回る水準まで反発しました。PoWやAIテーマが市場の勢いを牽引しています。OREは514%の急騰、AIAとSOONもそれぞれ238%、188%の上昇となり、AIや新興dApps分野への強い資金流入が見られました。ICP、ZEC、FILといったインフラ系やプライバシー重視型プロジェクトも上昇し、テーマと技術の両面からトレンドが形成されています。最近では、AI、Layer2、ソーシャルポイント、KYC（本人認証）など注目分野のプロジェクトが次々とエアドロップキャンペーンを開始しています。本レポートは主要な参加方法をまとめることで、ユーザーが反発局面でのチャンスやさらなる上昇余地を活用するための指針となります。

Gate Research Daily Report: 11月7日、BTCは短期的にもみ合いを続け、$101,500近辺で狭い値幅で推移しました。ETHも軟調が続き、現在は$3,310付近で推移しています。一方、利回りを提供するステーブルコインはLuna崩壊以来最大となる週次流出額を記録し、総額は10億ドルに達しました。Gateは分散型Web3 Launchpadをリリースし、フルオンチェーンの新規トークン発行方式を導入しました。また、Google FinanceはKalshiおよびPolymarketの予測市場データの統合を発表し、従来型金融とWeb3データエコシステムの連携を深めています。

本レポートは、2025年10月時点でグローバルオラクルセクターの総担保価値（TVS）が1,021億ドルを突破し、総時価総額が141億ドルに到達したことを示しています。市場は引き続きChainlinkが主導していますが、競争軸は技術的スケーラビリティから経済モデルの持続性およびクロスチェーン通信（CCIP）機能へと移りつつあります。レポートでは、オラクル成長が「乗数効果」段階に入り、勢いがDeFiネイティブ需要から実世界資産（RWA）へと移行していると指摘しており、RWAが機関投資家の導入拡大の中核要素となっています。また、クロスチェーン通信、予測市場、AI統合型オラクルが次なる成長曲線を形成すると見込まれます。経済面では、従来の「ペイ・パー・コール」モデルから「サービス・ステーキング」パラダイムへの転換が進み、ファンダメンタルズ重視の評価ロジックへの回帰が示されています。レポートでは、LINKの長期公正価値は26〜35ドルと推定し、Smart Value Recoveryの実装が進めば40〜45ドルまで上昇する可能性があるとしています。