Les acheteurs à long terme persistants de Bitcoin interviennent alors que le marché peine à trouver de la liquidité

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En résumé

  • Les soi-disant “baleines accumulateuses” ont acheté 75 000 BTC du 1er au 10 décembre alors que les pertes des détenteurs à court terme s’accumulent, signalant un transfert de richesse vers des mains solides.
  • Le nouveau programme de liquidité de la Fed offre un soutien technique mais n’est pas conçu pour alimenter l’excès de liquidités dont la crypto a besoin pour un rallye majeur.
  • Les experts prévoient une " montée à faible liquidité " à l’approche des fêtes plutôt qu’une poussée explosive.

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Les portefeuilles Bitcoin haussiers continuent d’acheter l’actif numérique, même si les pertes non réalisées s’accumulent et que la liquidité reste rare dans tout le secteur.

Les grands détenteurs — appelés portefeuilles accumulateurs — ont acheté 75 000 BTC entre le 1er et le 10 décembre, dont 40 000 BTC en une seule journée, a écrit l’analyste CryptoQuant DarkFrost dans un tweet jeudi.

Les critères stricts en chaîne définissent ces portefeuilles comme n’ayant pas d’historique de vente, atteignant un seuil d’achat élevé, montrant plusieurs flux entrants, et n’étant pas liés à des échanges, des mineurs ou des contrats intelligents.

Bien que cette accumulation persistante soit encourageante, elle se produit aussi dans un contexte de stress important du marché.

“Les pertes des détenteurs à court terme continuent de s’accumuler ; ils sont à 20-30% en dessous du prix d’achat,” a déclaré Derek Lim, responsable de la recherche chez la société de market-making crypto Caladan, à Decrypt. “Historiquement, cela tend à être haussier lorsque les détenteurs à long terme accumulent, car cela montre un transfert de richesse en cours.”

Cela dépasse largement les détenteurs à court terme, car les pertes non réalisées dans tout l’écosystème crypto ont atteint environ $350 milliard, selon Glassnode. Les pertes non réalisées sur les détentions de Bitcoin ont contribué à près de $85 milliard de ce chiffre.

“Avec plusieurs indicateurs en chaîne signalant une liquidité en diminution dans tous les secteurs, le marché risque d’entrer dans une période de forte volatilité dans les semaines à venir,” selon le tweet de jeudi de la société d’analyse blockchain Glassnode.

La question est de savoir si la baisse des taux de la Fed et son nouveau programme d’achat de bons du Trésor mensuel de $40 milliard peuvent catalyser une tendance haussière soutenue dans un contexte de crise de liquidité.

Bien que la réponse ne soit pas un oui catégorique, les experts qui ont parlé à Decrypt adoptent une position prudemment optimiste.

“Le programme de bons du Trésor mensuel de $40 milliard offre un soutien technique,” a noté Lim. Cependant, il a précisé que l’intention de la Fed était “de maintenir la plomberie bancaire en marche, et non de générer l’excès de liquidités dont la crypto a réellement besoin pour un véritable élan.”

“Le goulet d’étranglement de la liquidité pendant les fêtes est aussi une réalité,” a-t-il ajouté, citant des carnets d’ordres peu fournis, la récolte de pertes fiscales de fin d’année, et l’approche mesurée de la Fed comme des facteurs contre une " montée explosive et illiquide en ce moment."

D’autres analystes voient le changement macroéconomique progressivement dominer les vents contraires à court terme.

“Le marché reflétera de plus en plus l’impact d’un environnement monétaire plus souple,” a déclaré Peter Chung, responsable de la recherche chez Presto Research, à Decrypt. “Je mise sur une montée à faible liquidité,” a-t-il ajouté, prédisant “plus d’intérêt d’achat que de pression de vente” en raison des réductions de taux cumulées en 2025 et du nouveau programme de liquidité de la Fed.

Ryan Yoon, analyste principal chez Tiger Research, a proposé une perspective similaire tempérée.

“À court terme, il est peu probable que Bitcoin atteigne la base de coût des investisseurs actifs de 89 000 $,” a déclaré Yoon à Decrypt, notant que si Bitcoin s’est historiquement affaibli immédiatement après les réductions de taux, il tend à rebondir lorsque la dynamique économique se redresse.

Bitcoin a augmenté de 2,4 % en 24 heures et se négocie actuellement à 92 250 $, selon les données de CoinGecko.

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