Jukov

💭一些想法：
自2026年初以来一直看空股票。过去几周在空头上获得了不错的利润，感谢不确定性达到新高点以及全球供应链破坏/能源危机的迫在眉睫的可能性。
然而我们现在看到的情况 ($Q & $SPY 几乎回到历史新高，SMH 真的在创历史新高)，让人们在时间线上失去理智。大多数人在特朗普“我们删除一个文明”的升级言论之后才做空，我们在那时获利了结。就我而言，一切都关乎时机和放大视角，理解什么是真正的“动作”以及什么不是：
整个反弹我并不感到太惊讶。说实话，我没预料到会如此激烈和迅速，但我肯定预料到会有某种反弹。如果你研究我最近的几条推文，我试图指出根本原因。
➡️在我看来，这就是我们正在观察的剧本：
1) 能源危机是真实的，但规模完全取决于封锁持续时间 (，正如我在复活节更新文章和上周的更新中所解释的)……
我在两个更新中都指出：霍尔木兹海峡中断长达8周可以通过国际能源署的储备来缓解。而且他们不断向市场传达这一点 (，就在昨天，路透社又发表了一篇关于纽约交易所的文章)。
短期内，石油的供应端被公开“管理”，帮助风险资产呼吸——这很正常，也正是我几乎不交易石油而用它作为风险资产的VIX的原因。
2) 任何之前的危机都遵循一个可识别的模式：
a) 危机出现 => 市场抛售
b) 情况改善但未真正解决 => 市场剧烈反弹
c) [我们现在

一些图表
$SPX

事后看来，这将是显而易见的吗？

疯狂的调整。显然这是底部了，不可能更糟了！
$SPY

无论什么资产在加密交易所上市都会崩溃。先是贵金属，现在连标普500也是。真的是狗屎国王的诅咒还是加密货币的问题

💭 每周展望，对油价的一些看法
盘中波动本周大幅上升。但放大到周线收盘，大多数主要指数表现出令人惊讶的坚挺——除了欧洲股市，再次证明了这个规律：当全球不确定性增加时，欧洲受到的打击最大、最快。
显而易见的焦点是油价。WTI本周上涨约33%，令人瞩目——但我们之前也见过更高的水平，更重要的是：油价不再像过去那样驱动电价……<10%的发电贡献意味着不会自动引发能源危机。
然而，收益率因担心能源价格会推迟美联储降息甚至迫使欧洲央行加息而大幅上升，美元也表现强劲，这都说得通……仍需强调的是，油价飙升并不自动转化为核心通胀——没人知道这场冲突会持续多久。因此，虽然这次是基于对持久冲突的恐惧而引发的价格驱动油价反弹，但我觉得围绕这一假设的仓位布局还为时过早。就我个人而言，这场闹剧只是增加了多重因素的叠加：
股票(尤其是Mag7、Q/科技)自几周前就已显得疲软，我预期它们会见顶。整个地缘政治戏剧是我的确认(，也是用来回顾性解释疲软的一个受欢迎的叙事)。
在盈利方面：连续六个季度的标普500盈利实现两位数增长。尽管是回顾性，但基本面依然强劲。这点很难否认。
周五的就业数据(——92K)，非常疲软，但部分可以用一次性因素解释。还不是趋势信号。不过市场担心它可能成为趋势，因此未来的数据将比以往任何时候都更重要(——衰退担忧通过这个视角变得越来越合理)。
➡️ 实际上，下周真正重要的不是预期的CPI数

Polymarket交易者表示，巨石强森(1.4¢)现在比埃隆·马斯克(1.2¢)或总统的儿子(1.1¢)更有可能成为下一任美国总统(。埃隆·马斯克)的交易量仍然被道恩·强森所超越。美好时光

💭 市场观点
$BTC 仍然看起来稳健。
PA 已经变得相当直观：
当我们看到强劲的ETF净流入和长期持有者减少大规模抛售时，我们就会看到上涨。
如果其中任何一个指标出现变化，就会出现震荡或下行。
在过去一周，大型OG卖家明显减少了抛售压力，自昨天起，我们又看到大量ETF重新流入。同时，价格已收复云图的下边缘，技术面表现得和十月以来一样具有建设性：
我收到了很多关于除了$XMR 之外我持有的其他山寨币的问询，老实说，到目前为止我只做了少量仓位，以重新进入节奏。对我来说，重点是关注非对称的山寨币布局；至少具有2倍上涨潜力的交易。如果没有这样的机会，我宁愿持有比特币，或者用杠杆的比特币，因为否则风险回报比就不成立。
就我个人而言，大多数山寨币布局仍显得有点早，因为它们没有像$BTC 那样发出强势信号。看看$BTC.D会更清楚，我猜我们需要在这方面看到一个有意义的拒绝，山寨币才能重新获得超额的风险回报：
例如，$SOL；$ICP 和$IP 都看起来相当接近准备就绪，但它们的技术结构仍然显示出比当前水平做多$BTC 的信心更低。个人认为还需要多一些耐心，等待确认信号后再入场做多：

罕见的看涨宏观帖子。
不知道是否会实现，但目前US10Y似乎想要继续走低。跌破4%的水平可能会导致降息概率重新定价，以及增加风险偏好，因此可能会出现一些……
- 我真的要说吗？ -
...另类资产。