比特币为何再次跌破90,000美元？最新抛售解析

比特币再次跌破$90,000这一心理关口，抹去了本月早些时候的全部反弹收益。本次严重抛售并非由单一事件引发，而是由大规模多头强制平仓、结构性机构资金流出以及宏观经济恐慌交织形成的“完美风暴”所致。当前市场正处于关键转折点，主要支撑面临风险。

一、下跌的四大原因

本轮价格暴跌由短期波动性与结构性抛售共同驱动： 强制平仓与流动性紧张：直接导火索是强制平仓的连锁反应，导致各大交易所近$500 百万的头寸被清算，仅多头仓位就占据$420 百万。杠杆过度叠加市场流动性不足，使得下跌幅度远超实际卖压本应造成的影响。ETF需求减弱：机构兴趣减退，无法吸收市场卖压。贝莱德iShares比特币信托已连续六周出现资金净流出，总额超过28亿美元。这一反转表明，年初推动比特币价格上涨的机构投资者的热情正在消退。宏观不确定性：全球宏观经济环境变得不利。日本央行(BOJ)释放加息信号后，交易员大幅去风险，这威胁到日元套利交易——全球风险资产流动性的主要来源之一。此外，美国PCE通胀数据公布前的谨慎情绪也加剧了抛售，尽管数据显示通胀有所降温，但降速不足以确保美联储快速降息。矿工与企业压力：企业信号进一步放大恐慌，尤其是MicroStrategy警告称，若其股票估值走弱，可能会出售比特币。同时，能源成本上升和算力下降加剧了高成本矿工的压力，迫使部分矿工为维持偿付能力而抛售BTC。

二、结论与展望

短期前景极度谨慎。尽管长期主力仍在持续累积，但当前价格走势受短线强平风险主导。跌破$90,000意味着市场极为脆弱，复苏需要28亿美元ETF资金流出出现强力逆转，以及央行宏观压力的缓解。当前，波动性仍是市场主旋律，下一步关键走势将决定比特币能否确认持续反弹，或是面临更深一层的下跌。

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