FenerliBaba

#我在Gate广场过新年 Vừa qua đêm nay, đối với các nhà đầu tư tiền điện tử, lại là một đêm không ngủ. Sau hai ngày phục hồi ngắn hạn, thị trường tiền ảo lại chứng kiến một đợt giảm mạnh đầy máu me. Vào đêm khuya ngày 15 tháng 2 theo giờ Bắc Kinh, giá Bitcoin đã không thể chịu nổi áp lực, lao thẳng xuống, có lúc giảm xuống dưới ngưỡng 69.000 USD. Sự biến động của các đồng tiền chủ đạo nhanh chóng gây ra tâm lý hoảng loạn trên thị trường, các đồng tiền chính như Ethereum, Solana, Dogecoin cũng đồng loạt giảm giá.
Toàn diện sụp đổ: Gần 12 vạn nhà đầu tư “mất trắng”
Theo số liệu của CoinGlass, tính đến sáng ngày 16 tháng 2, trong vòng 24 giờ qua, toàn cầu có hơn 117.000 nhà đầu tư tiền điện tử gặp phải tình trạng thanh lý tài khoản, tổng số tiền bị thanh lý lên tới 3,32 tỷ USD (khoảng 23 tỷ nhân dân tệ). Điều này có nghĩa là trong tâm trí của các nhà giao dịch sử dụng đòn bẩy, 24 giờ qua không chỉ là sự sụt giảm tài sản mà còn là sự “đóng băng” tài sản trong chớp mắt.
Xét theo từng đồng coin, đợt giảm này phạm vi rất rộng. Tính đến thời điểm bài viết, Bitcoin chủ đạo giảm hơn 1%, tạm giữ ở mức gần 69.000 USD; Ethereum giảm mạnh hơn, mất gần 6%, lần nữa rơi xuống dưới ngưỡng 2000 USD; Dogecoin giảm gần 8%, tâm lý thị trường cực kỳ bi quan.
Chuyện gì đã xảy ra?
Ba yếu tố tiêu cực đồng loạt ập đến!!! Đợt giảm toàn diện của tiền điện tử không phải là không có nguyên nhân, phía sau là sự kết hợp của các yếu tố địa chính trị, chính sách vĩ mô và niềm tin thị trường.
1. “Thiên nga đen” địa chính trị bất ngờ tấn công: Lời nói của Trump về Trung Đông
Điều trực tiếp chạm vào dây thần kinh nhạy cảm của thị trường là một tin tức quan trọng từ Trung Đông. Theo Tân Hoa xã dẫn nguồn từ các phương tiện truyền thông Mỹ, Tổng thống Trump gần đây lại đưa ra lời lẽ cứng rắn, ông nói rằng nếu Mỹ và Iran không thể đạt thỏa thuận, ông sẽ ủng hộ Israel không kích các cơ sở tên lửa đạn đạo của Iran. Tin tức này khiến lo ngại về leo thang xung đột địa chính trị Trung Đông tăng cao. Là đại diện của các tài sản rủi ro cao, tiền điện tử đứng đầu danh sách bị ảnh hưởng, dòng vốn nhanh chóng rút khỏi các thị trường rủi ro, chuyển sang các tài sản trú ẩn an toàn.
2. Dự đoán cắt giảm lãi suất của Fed “bị thay đổi”
Ngoài những xáo trộn về địa chính trị, dự báo chính sách tiền tệ vĩ mô cũng đang có những biến chuyển tinh vi. Mặc dù thị trường dự đoán Fed sẽ cắt giảm lãi suất trong năm nay, nhưng thời điểm và mức độ cụ thể vẫn còn mơ hồ. Tuần này, Mỹ sẽ công bố các chỉ số giá PCE quan trọng và biên bản cuộc họp của Fed, những dữ liệu này sẽ là căn cứ quan trọng để đánh giá xu hướng lạm phát và lộ trình giảm lãi suất trong tương lai. Trước khi các dữ liệu quan trọng được công bố, tâm lý thị trường trở nên thận trọng, một số dòng vốn chốt lời, làm tăng áp lực bán ra.
3. Dòng vốn đang rút khỏi toàn diện
Cấu trúc vi mô của thị trường cũng cho thấy những tín hiệu nguy hiểm. Dòng vốn đang tăng tốc rút khỏi thị trường tiền điện tử. Báo cáo mới nhất của CryptoQuant chỉ ra rằng, các nhà giao dịch Bitcoin có thể cảm thấy thất vọng vì đáy của thị trường gấu “cần thời gian hình thành”, và gợi ý rằng đáy thực sự của Bitcoin có thể ở mức 55.000 USD.
Trong khi đó, quỹ ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ, được xem là động lực của đợt tăng giá này, cũng đang chứng kiến dòng vốn lớn chảy ra. Dữ liệu cho thấy, chỉ trong một ngày giao dịch, khoảng 686 triệu USD đã bị chuyển ra khỏi quỹ này, cho thấy các nhà đầu tư tổ chức đang thận trọng ở mức hiện tại.
Ngưỡng 60.000 USD “sống còn” đang bị đe dọa?
Cùng với đà giảm giá, tâm lý bi quan về thị trường đang lan rộng. Ngưỡng 60.000 USD hiện được nhiều nhà phân tích xem là mức hỗ trợ quan trọng của Bitcoin. Theo dữ liệu của Deribit, các vị thế quyền chọn Bitcoin lớn nhất trong thị trường chính là các hợp đồng đặt cược giảm dưới 60.000 USD. Giám đốc điều hành của công ty giao dịch tài sản số STS Digital, Maxime Seiler, cảnh báo rằng nhiều khoản vay thế chấp Bitcoin đều có cơ chế kích hoạt, khi giá gần chạm mức này, bên cho vay sẽ tự động bán tháo tài sản thế chấp để bù đắp thiệt hại. Việc này sẽ gây ra các đợt thanh lý bắt buộc nữa, làm giảm giá đồng coin hơn nữa, dẫn đến phản ứng dây chuyền của các đợt thanh lý đòn bẩy (Cascade effect).
Quan điểm cực đoan hơn cũng bắt đầu xuất hiện. Các nhà chiến lược của Ned Davis Research, một tổ chức nghiên cứu độc lập nổi tiếng toàn cầu, còn cho rằng, giá Bitcoin có thể giảm xuống còn 31.000 USD, tức là giảm khoảng 55% so với mức hiện tại.
Michael Burry, người nổi tiếng vì dự đoán chính xác cuộc khủng hoảng tài chính 2008 khi bán khống cổ phiếu Mỹ, gần đây cũng cảnh báo rằng, đợt giảm mạnh của Bitcoin có thể trở thành một “vòng xoáy tử thần” tự củng cố.
Trong đêm tối tưởng chừng như đã khép lại này, đối với các nhà đầu tư còn đang trong thị trường, 60.000 USD không chỉ là một con số, mà còn là một hàng rào sinh tử. Trong câu chuyện “bóng tối tan biến” không ngừng diễn ra trong thị trường coin, rủi ro luôn luôn phải đặt lên hàng đầu.

#我在Gate广场过新年 【Thị trường sự kiện lớn】Những yếu tố tích cực gần đây của thị trường tiền mã hóa
Trong những ngày gần đây, mặc dù thị trường tiền mã hóa vẫn còn biến động, nhưng đã xuất hiện một số tín hiệu tích cực. Những yếu tố này chủ yếu xuất phát từ dữ liệu vĩ mô hạ nhiệt, sự rõ ràng trong quy định pháp luật, các tổ chức liên tục mua vào, cũng như dấu hiệu chạm đáy về mặt kỹ thuật. Những yếu tố này có thể hỗ trợ cho sự phục hồi ngắn hạn, nhưng cần cảnh giác với rủi ro từ các yếu tố không chắc chắn vĩ mô (như chính sách của Cục Dự trữ Liên bang, địa chính trị). Lưu ý rằng, thị trường vẫn còn trong giai đoạn “mùa đông tiền mã hóa” cuối cùng, các yếu tố tích cực không phải là chất xúc tác cho một đợt tăng giá ngay lập tức.
1、Môi trường vĩ mô
Về mặt vĩ mô, dữ liệu lạm phát thấp hơn dự kiến trở thành yếu tố tích cực chính, làm giảm lo ngại về “điểm dừng cứng” và thúc đẩy kỳ vọng giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang. Điều này giúp thanh khoản của các tài sản rủi ro như tiền mã hóa được phục hồi.
Chỉ số CPI lõi của Mỹ tháng 1 giảm xuống 2.6% (thấp hơn dự kiến 2.7%), CPI tổng giảm xuống 2.4%, gây ra phản ứng tích cực của thị trường. Kết hợp với dữ liệu việc làm mạnh mẽ (tháng 1 tạo ra 130.000 việc làm mới, tỷ lệ thất nghiệp 4.3%), làm dịu đi câu chuyện suy thoái, có thể thúc đẩy nhanh quá trình phục hồi sở thích rủi ro.
Thị trường dự kiến xác suất giảm lãi suất tháng 4 đạt 68%, cuộc họp FOMC có thể mang lại sự lạc quan. Thanh khoản toàn cầu cải thiện, các tổ chức coi đây là cơ hội mua vào.
2、Chính sách
Môi trường quy định ngày càng rõ ràng, đây là yếu tố dài hạn tích cực, giảm thiểu sự không chắc chắn và thu hút vốn của các tổ chức. Các tiến triển gần đây bao gồm việc thúc đẩy khung pháp lý tại Mỹ và toàn cầu.
Dự luật cấu trúc thị trường tiền mã hóa của Mỹ (CLARITY Act) dự kiến sẽ có quy định rõ ràng hơn vào năm 2026, Nhà Trắng thúc đẩy thảo luận về miễn thu nhập cho stablecoin (ngân hàng sơ bộ mở cửa). Mặc dù việc Coinbase rút hỗ trợ dẫn đến trì hoãn, nhưng điều này được xem như là “hoàn tất thỏa thuận”, có thể mở khóa thanh khoản trị giá hàng nghìn tỷ USD.
Ủy ban cố vấn của CFTC bổ sung các lãnh đạo trong lĩnh vực tiền mã hóa (như Coinbase, Ripple, Solana), thúc đẩy quy định rõ ràng, nâng cao niềm tin thị trường. Dự kiến trong vài tháng tới, giá BTC/ETH sẽ được thúc đẩy.
Một số quốc gia hoặc khu vực ngoài Mỹ đang thúc đẩy các điều khoản phù hợp và quy định về tài sản mã hóa, điều này có nghĩa ngành đang hướng tới một môi trường chuẩn hóa hơn. Ví dụ, HKMA của Hong Kong sẽ phát hành giấy phép cho các stablecoin đầu tiên vào tháng tới; SEC kết thúc điều tra Zcash mà không có hành động pháp lý, cung cấp rõ ràng hơn. Những điều này giảm thiểu mây mù quy định, tạo điều kiện cho các tổ chức tham gia.
3、Các tổ chức
Sự tham gia của các tổ chức vẫn tiếp tục, mặc dù thị trường đang suy thoái, nhưng thể hiện chiến lược “mua vào khi giá thấp”, hỗ trợ hình thành đáy.
Goldman Sachs sở hữu 2.3 tỷ USD qua ETF; Quỹ Tianqiao mua BTC theo từng đợt tại các mức 8.4 nghìn, 6.3 nghìn và mức hiện tại. Giám đốc điều hành của Bitwise cho biết, các nhà đầu tư ETF vẫn giữ vững vị thế, dòng vốn của các tổ chức đang phục hồi.
Tham gia DeFi và altcoin, các tổ chức mua vào các đồng DeFi; ví TON hỗ trợ gốc BTC/ETH, thúc đẩy ứng dụng thực tế.
Các tổ chức xem mức 6-6.4 nghìn USD là vùng đầu tư có giá trị, khác biệt rõ ràng so với tâm lý hoảng loạn của nhà đầu tư nhỏ lẻ. Dự kiến, tổng giao dịch thị trường đạt 1.33 tỷ USD, cho thấy sự tăng trưởng của các công cụ trên chuỗi.
4、Công ty DAT
Công ty DAT (Digital Asset Treasury) chỉ các công ty niêm yết sử dụng tài sản mã hóa làm quỹ dự trữ của công ty (như MicroStrategy, BitMine). Mặc dù giá gần đây giảm gây thiệt hại trên giấy tờ, nhưng mô hình DAT được xem là tích cực.
Mô hình DAT 2.0 dự kiến vào năm 2026 sẽ chuyển từ tích lũy đơn giản sang giao dịch chuyên nghiệp, lưu trữ và mua sắm không gian khối, xem không gian khối như hàng hóa của nền kinh tế số. Điều này mở rộng cơ sở người mua, thu hút nhiều hơn các tổ chức tham gia.
Dù một số như FG Nexus bán 10.000 ETH để mua lại cổ phần, nhưng tổng vị thế vẫn vững chắc, như Strategy mất 9.2 tỷ USD nhưng chưa bán ra. Điều này thể hiện tính kiên cường và tạo cơ hội cho lợi nhuận đòn bẩy.
Các DAT cho phép các nhà đầu tư thận trọng tiếp xúc gián tiếp với tiền mã hóa thông qua các công ty được quản lý, dự kiến đến năm 2026 sẽ tích hợp nhiều hơn nữa, như stablecoin.
5、Dòng vốn ETF
Việc dòng vốn ETF quay trở lại là yếu tố tích cực lớn nhất gần đây, cho thấy các nhà đầu tư tổ chức đang điều chỉnh lại danh mục và bắt đầu mua vào tài sản mã hóa. Hiện tượng này cho thấy tâm lý phòng thủ của thị trường có thể đã giảm bớt, các tổ chức vẫn duy trì sự quan tâm dài hạn đối với BTC và các tài sản khác. Điều này giúp ổn định giá và dần cải thiện tâm lý thị trường.
ETF BTC: dòng chảy ròng ngày 13-14 tháng 2 là 145 triệu và 371 triệu USD, đảo ngược xu hướng rút ròng trước đó. Quỹ của BlackRock dẫn đầu với dòng chảy vào 648 triệu USD (lớn nhất kể từ tháng 10). Tổng dòng vốn vào đạt 54 tỷ USD.
Các ETF khác: ETF XRP liên tục 6 ngày ròng 16.79 triệu USD (tổng cộng 1.26-1.3 tỷ USD), cho thấy sự dịch chuyển từ BTC/ETH sang XRP. ETF ETH/SOL dù có rút ròng, nhưng tổng thể ổn định.
Việc dòng vốn ETF quay trở lại cho thấy các nhà đầu tư tổ chức có thể đã nghĩ thị trường đã gần hoặc đã ổn định.
6、Phương diện kỹ thuật
Chỉ số kỹ thuật cho thấy dấu hiệu chạm đáy, sau khi thanh lý đòn bẩy, thị trường phản ứng phục hồi, thường là đặc điểm của giai đoạn đáy biến động, tức là “sức mạnh giảm dần sau khi giảm giá bắt đầu phản ứng hồi phục”.
BTC từ 65.000 tăng trở lại 70.000, tăng 4.7%, ETH hồi phục lên 2150, tăng 6.8%. Các hợp đồng chưa đóng mở giảm 28-39%, đòn bẩy được giải phóng có trật tự (không phải là thất bại); tỷ lệ vốn âm, thanh lý 109 triệu và 56 triệu USD các vị thế short. Người nắm giữ dài hạn giảm áp lực bán.
Gần đường trung bình 200 tuần / giá thực hiện, cung cấp điểm vào mạnh.
7、Hoạt động on-chain như Uniswap thắng kiện, nâng cao câu chuyện DeFi.
Tổng kết
Những yếu tố tích cực này có thể thúc đẩy thị trường chuyển từ “sợ hãi cực độ” sang trung tính, nhưng cần xác nhận thêm từ các dữ liệu như CPI tiếp theo, tiến trình của CLARITY Act.
Tổng thể, mặc dù thị trường vẫn còn biến động và rủi ro, nhưng các yếu tố như dòng vốn ETF quay trở lại, các tổ chức tái phân bổ, tín hiệu phản hồi kỹ thuật và xu hướng tăng giá phân bổ tài sản đã tạo thành các lý do chính cho sự tích cực gần đây của thị trường tiền mã hóa.

#我在Gate广场过新年 Bạn bè trong giới tiền điện tử chắc chắn không xa lạ gì với CPI, đó là “Chỉ số giá tiêu dùng” (Consumer Price Index), phản ánh sự biến động của giá cả hàng hóa và dịch vụ trong một khoảng thời gian, chủ yếu dùng để đo lường lạm phát.
Vậy tại sao CPI lại ảnh hưởng đến biến động của thị trường tiền điện tử? Nguyên nhân chính là:
Khi CPI tăng nhanh, biểu thị áp lực lạm phát lớn, lúc này các ngân hàng trung ương (ví dụ như Cục Dự trữ Liên bang Mỹ - Fed) có thể sẽ tăng lãi suất, nghĩa là tiền trở nên “đắt đỏ” hơn, dòng vốn đầu tư sẽ có sự thay đổi.
Trong thị trường truyền thống, khi tăng lãi suất, thị trường tiền điện tử thường bị ảnh hưởng tiêu cực, vì dòng tiền sẽ ưu tiên các sản phẩm có lợi nhuận ổn định hơn, trong khi tiền điện tử là tài sản rủi ro, dòng tiền có thể rút ra, dẫn đến giảm giá.
Ngược lại, nếu CPI thấp hơn dự kiến, thị trường sẽ cảm thấy áp lực giảm xuống, dòng tiền trở nên thoáng hơn, có lợi cho “mạo hiểm”, thị trường tiền điện tử dễ tăng trưởng.
Nói đơn giản, dữ liệu CPI giống như “dự báo thời tiết” của thị trường tài chính, nó ảnh hưởng trực tiếp đến tâm lý nhà đầu tư và dòng tiền. Thị trường tiền điện tử, như một thị trường rủi ro, dễ bị ảnh hưởng bởi “cảnh báo tăng lãi suất” và gây ra các cơn bão.
Tuy nhiên, thị trường cũng thường phản ứng quá mức hoặc có biến động ngắn hạn, khi đầu tư, bạn có thể chú ý ngày công bố CPI để kiểm soát rủi ro tốt hơn.