Khi
#ETH bắt đầu thua lỗ dài hạn so với
#BTC , vấn đề nằm ở đâu?
Trong năm qua, ETH thua lỗ so với BTC, gần như không cần phải bàn cãi.
ETF, phân bổ tổ chức, phòng ngừa rủi ro vĩ mô, phòng hộ đô la Mỹ — tất cả các “câu chuyện có thể hiểu được”, đều đang dần tập trung về BTC.
Trong khi đó ETH lại khá khó xử.
Nó vẫn là nền tảng tuyệt đối của DeFi, stablecoin, RWA, tài chính chuỗi.
Nhưng về hiệu suất tài sản, lại liên tục tụt hậu.
Vấn đề không phải là giá,
mà là một câu hỏi mang tính bản chất hơn:
ETH thua lỗ so với BTC, là bị cạnh tranh hóa,
hay thị trường đang định giá nó theo một cách sai lầm