Cách các mối đe dọa về thuế của Trump và mùa báo cáo kết quả ảnh hưởng đến đà thị trường chứng khoán

Thị trường chứng khoán đã trải qua những biến động dữ dội vào đầu năm 2026, với các nhà đầu tư phải đối mặt với nhiều trở ngại liên tiếp tiếp tục thử thách sự kiên trì của họ. Thông báo cuối tuần của Tổng thống Trump về khả năng áp thuế 100% đối với hàng nhập khẩu từ Canada đã làm dấy lên những lo ngại về chính sách thương mại, trong khi quyết định của Cục Dự trữ Liên bang sắp tới và kết quả kinh doanh quý của các ông lớn công nghệ thêm phần phức tạp. Sự hội tụ của các sự kiện này có thể quyết định liệu thị trường chứng khoán có duy trì được đà tăng gần đây hay bước vào một giai đoạn biến động kéo dài.

Chỉ số S&P 500 chuẩn đã tăng khoảng 2% trước khi mối đe dọa về thuế của Trump đối với tám quốc gia châu Âu xóa bỏ các mức tăng đó và đẩy chỉ số giảm hơn 2%. Đối với các nhà đầu tư theo dõi diễn biến, mô hình này thể hiện sự cân bằng mong manh giữa lạc quan về chính sách và bất ổn kinh tế đang định hình hành vi thị trường hiện nay.

Tại sao Không chắc chắn về chính sách đang làm tăng các biến động của thị trường chứng khoán

Cách tiếp cận của Tổng thống Trump đối với thuế đã trở thành yếu tố quyết định các biến động ngắn hạn của thị trường. Ngoài mối đe dọa cuối tuần về hàng nhập khẩu từ Canada, mô hình sử dụng thuế như một công cụ đàm phán đã tạo ra sự không chắc chắn dai dẳng ảnh hưởng tiêu cực đến tâm lý nhà đầu tư. Sự không chắc chắn này thể hiện qua nhiều cách: áp lực lạm phát gia tăng khi thuế làm tăng chi phí đầu vào, nhưng đồng thời thị trường việc làm cho thấy dấu hiệu căng thẳng do hoạt động kinh doanh giảm sút và các đợt đóng băng tuyển dụng.

Sự căng thẳng giữa lạm phát và việc làm đã đặt Cục Dự trữ Liên bang vào thế khó xử. Trong khi mức thuế cao hơn thường yêu cầu tăng lãi suất để chống lại áp lực giá cả, thì thị trường việc làm chậm lại lại ủng hộ chính sách nới lỏng. Các nhà hoạch định chính sách dự kiến sẽ điều hướng nghịch lý này tại cuộc họp kéo dài hai ngày kết thúc vào ngày 28 tháng 1, với các thành viên thị trường dự đoán Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) sẽ giữ nguyên lãi suất chuẩn trong khoảng 3,5% đến 3,75%.

Xác suất cắt giảm lãi suất 0,25 điểm phần trăm chỉ là 4%, theo công cụ FedWatch của CME Group, cho thấy sự tự tin rằng Fed thấy mức lãi suất hiện tại là phù hợp trước các tín hiệu kinh tế hỗn hợp. Mô hình giữ nguyên này phản ánh quyết định của ngân hàng trung ương ưu tiên sự ổn định của thị trường lao động trong khi chờ đợi các xu hướng lạm phát rõ ràng hơn.

Báo cáo lợi nhuận của Magnificent Seven có thể đặt lại kỳ vọng của thị trường

Bốn ông lớn công nghệ sẽ công bố kết quả kinh doanh quý trong giai đoạn quan trọng này: Tesla, Microsoft, Meta Platforms và Apple đều dự kiến báo cáo trong khoảng ngày 28-29 tháng 1. Hiệu suất của họ rất quan trọng—những công ty này chiếm khoảng 16% tổng vốn hóa thị trường của S&P 500.

Tesla đối mặt với áp lực nhiều mặt. Sản xuất và giao hàng xe giảm mạnh trong quý IV, với số lượng giao hàng giảm 16% do cạnh tranh xe điện toàn cầu ngày càng gay gắt. Phía Phố Wall dự đoán doanh thu sẽ giảm 3% xuống còn 24,9 tỷ USD, trong khi lợi nhuận giảm 45% xuống còn 0,40 USD trên mỗi cổ phiếu. Thị trường sẽ chú ý đến bình luận của CEO Elon Musk về các sáng kiến trí tuệ nhân tạo, đặc biệt là tầm nhìn về xe tự hành và robot humanoid, điều này có thể định hình lại kỳ vọng của nhà đầu tư về hướng đi dài hạn của công ty.

Triển vọng của Microsoft trái ngược rõ rệt. Các nhà phân tích dự đoán doanh thu tăng 15% lên 80,3 tỷ USD và lợi nhuận tăng 20% lên 3,86 USD trên mỗi cổ phiếu. Phân khúc đám mây Azure đặc biệt đáng chú ý—nó đã thúc đẩy tăng trưởng doanh thu liên tiếp trong ba quý, gần đây nhất đạt 40%. Sự chú ý của nhà đầu tư sẽ tập trung vào phát biểu của CEO Satya Nadella về việc áp dụng AI tạo sinh như một phần của bộ phần mềm, điều này đã trở thành yếu tố then chốt trong câu chuyện đổi mới của công ty.

Meta Platforms thể hiện rõ tác động của các khoản đầu tư vào AI. Dự kiến tăng trưởng doanh thu 21% lên 58 tỷ USD và tăng trưởng lợi nhuận 3% lên 8,23 USD trên mỗi cổ phiếu phản ánh cách mà các cải tiến AI đã thúc đẩy sự gắn kết của người dùng và tỷ lệ chuyển đổi quảng cáo. Với kế hoạch tăng đáng kể chi tiêu vốn trong năm 2026, các nhà đầu tư sẽ theo dõi xem ban lãnh đạo có thể duy trì đà này và chứng minh luận điểm đầu tư hay không.

Apple cân bằng giữa đà tăng của iPhone và sự không chắc chắn về AI. Tăng trưởng doanh thu 11% lên 138 tỷ USD và tăng trưởng lợi nhuận 11% lên 2,67 USD trên mỗi cổ phiếu phụ thuộc vào hiệu suất của dòng iPhone 17 và mở rộng doanh thu dịch vụ. Tuy nhiên, Apple còn tụt hậu so với các đối thủ trong lĩnh vực phát triển AI tạo sinh—một khoảng cách mà các nhà đầu tư sẽ muốn nghe giải thích trong cuộc gọi báo cáo lợi nhuận.

Con đường phía trước: Quản lý rủi ro thị trường chứng khoán mà không hy sinh lợi nhuận

Thị trường chứng khoán có khả năng sẽ tiếp tục biến động trong suốt mùa báo cáo lợi nhuận này và các quyết định chính sách. Xu hướng sử dụng thuế như một công cụ chính sách mặc định của Trump, kết hợp với việc bốn cổ phiếu công nghệ lớn báo cáo cùng lúc, tạo điều kiện cho các biến động mạnh trong ngày và có thể là các biến động lớn trong tuần theo chiều hướng tích cực hoặc tiêu cực.

Tuy nhiên, môi trường này nhấn mạnh một nguyên tắc quan trọng: các nhà đầu tư nên kiềm chế sự cám dỗ theo đuổi hiệu suất hoặc bán tháo hoảng loạn trong thời kỳ biến động. Xây dựng sự giàu có dài hạn trên thị trường chứng khoán đòi hỏi phải giữ vững niềm tin vào các cổ phiếu chất lượng trong khi loại bỏ các giao dịch dựa trên đà tăng giá quá mức do sợ bỏ lỡ cơ hội. Những ai đã vượt qua các cuộc khủng hoảng trước đây—giữ vị thế qua các đợt điều chỉnh và giảm giá—lịch sử đã chứng minh họ thường gặt hái được lợi nhuận dài hạn lớn nhất.

Trong 10 ngày giao dịch tới, các nhà đầu tư sẽ thử thách sự kiên trì đó, nhưng yếu tố quyết định thành công đầu tư vẫn không đổi: thời gian trong thị trường, tái cân bằng kỷ luật, và tránh các quyết định dựa trên cảm xúc trong các giai đoạn bất ổn của thị trường chứng khoán.