Quỹ ETF Kim Loại Quý Nào Sẽ Tăng Trưởng và Tỏa Sáng Trong Danh Mục Của Bạn? Phân Tích Sâu Về GDX vs PPLT

Ngành kim loại quý đã mang lại lợi nhuận phi thường trong năm 2025, với cả ETF VanEck Gold Miners (GDX) và abrdn Physical Platinum Shares ETF (PPLT) đều ghi nhận mức tăng gấp ba chữ số thu hút sự chú ý của nhiều nhà đầu tư. Tuy nhiên, không phải tất cả các khoản lợi nhuận đều giống nhau, và con đường hai quỹ này đi để tăng trưởng đáng kể kể câu chuyện rất khác nhau về đầu tư kim loại quý. Hiểu rõ phương tiện nào có thể tỏa sáng rực rỡ nhất cho nhu cầu cụ thể của bạn đòi hỏi phải nhìn xa hơn lợi nhuận tiêu đề để xem xét cấu trúc nền tảng, chi phí và đặc điểm rủi ro của chúng.

Hiệu suất khiến nhà đầu tư phấn khích: Phân tích lợi nhuận của GDX và PPLT trong năm 2025

Cả hai quỹ đều mang lại lợi nhuận ấn tượng trong vòng một năm tính đến cuối tháng 1 năm 2026, với PPLT vượt trội hơn một chút so với GDX: PPLT đạt lợi nhuận tổng cộng 190,64% so với GDX là 185,16%. Đường đi gần như song song này che giấu các yếu tố thúc đẩy cơ bản rất khác nhau. GDX hưởng lợi từ cả sự tăng giá cổ phiếu các công ty khai thác vàng và phân phối cổ tức, trong khi PPLT thu lợi hoàn toàn từ biến động giá vàng vật chất.

Khi xem xét độ biến động dài hạn, sự khác biệt trở nên rõ ràng hơn. Trong vòng năm năm, GDX trải qua mức giảm tối đa -46,52%, trong khi mức giảm tồi tệ nhất của PPLT là -35,73%. Tuy nhiên, khoản đầu tư 1.000 đô la vào GDX đã tăng lên 2.587 đô la sau năm năm, vượt xa PPLT là 2.133 đô la—cho thấy rằng độ biến động cao hơn có thể đi đôi với việc tích lũy tài sản dài hạn vượt trội trong các khoản đầu tư liên quan đến hàng hóa.

Các chỉ số beta cho thấy cách các quỹ này phản ứng khác nhau với các biến động thị trường rộng lớn hơn. Beta của GDX là 0,64 cho thấy ít biến động hơn so với S&P 500, trong khi beta của PPLT thấp hơn đáng kể là 0,34, cho thấy đây là một tài sản phòng thủ hơn. Sự khác biệt này quan trọng đối với xây dựng danh mục đầu tư: GDX cung cấp một phần liên kết với thị trường cổ phiếu, trong khi PPLT chủ yếu hoạt động như một công cụ phòng hộ hàng hóa thuần túy.

Hai phương pháp tiếp cận khác nhau trong đầu tư kim loại quý: Điều gì làm chúng khác biệt

Sự khác biệt về cấu trúc giữa các quỹ này đi vào cốt lõi của cách chúng tạo ra lợi nhuận. GDX hoạt động như một quỹ cổ phiếu, nắm giữ cổ phần trong các tập đoàn khai thác mỏ lớn—các vị trí lớn nhất của nó bao gồm Agnico Eagle Mines Ltd. (AEM), Newmont Corp. (NEM), và Barrick Mining Corp. (B). Ngoài ba khoản nắm giữ hàng đầu, GDX đa dạng hóa qua nhiều công ty, với phần lớn các vị trí riêng lẻ chiếm ít hơn 5% tổng quỹ.

PPLT theo một cách hoàn toàn khác, nắm giữ các thanh và đồng platinum vật chất thay vì chứng khoán cổ phần. Việc tiếp xúc trực tiếp với hàng hóa này có nghĩa là giá trị của PPLT phụ thuộc hoàn toàn vào biến động giá spot của platinum, không bị ảnh hưởng bởi hiệu suất kinh doanh hay quản lý của các công ty khai thác. Được thành lập cách đây 16 năm, PPLT đã duy trì thành tích 16 năm, trở thành một trong những ETF kim loại quý có nền tảng vật chất lâu đời hơn.

Biến động giá phản ánh bản chất của từng phương pháp tiếp cận: trong năm qua, PPLT dao động từ 82,79 đô la đến 225,71 đô la, phản ánh toàn bộ các biến động của thị trường platinum. Trong khi đó, cổ phiếu khai thác vàng còn thêm một lớp biến động nữa do các yếu tố riêng của công ty ngoài giá hàng hóa thuần túy.

Chi phí, cổ tức và rủi ro: Mỗi quỹ nổi bật ở điểm nào

Cấu trúc phí phí khác nhau một cách nhẹ nhàng nhưng có ý nghĩa. GDX tính phí tỷ lệ chi phí hàng năm là 0,51%, trong khi PPLT có tỷ lệ 0,60% phản ánh chi phí lưu trữ và quản lý platinum vật chất. Với lợi suất một năm cao hơn của PPLT, một số nhà đầu tư xem mức chênh lệch chín điểm cơ bản này là bồi thường hợp lý.

Câu chuyện cổ tức nghiêng về GDX nhiều hơn. Với lợi suất cổ tức hàng năm là 0,59%, GDX cung cấp các khoản phân phối tiền mặt mà PPLT không thể sánh bằng—PPLT không trả cổ tức cho cổ đông. Đối với các nhà đầu tư tập trung vào thu nhập hoặc tái đầu tư lợi nhuận, sự khác biệt cấu trúc này trở nên quan trọng theo thời gian nhiều năm.

Kích thước tài sản và tính thanh khoản cũng khác biệt rõ rệt. GDX quản lý 30,36 tỷ đô la tài sản, trở thành một lựa chọn thanh khoản cao cho các nhà giao dịch và nhà đầu tư dài hạn. PPLT quản lý 3,52 tỷ đô la, vẫn lớn nhưng khoảng một phần mười kích thước của GDX. Sự khác biệt này ảnh hưởng đến spread giao dịch, khả năng vào ra và sự ổn định của quỹ.

Lựa chọn phù hợp: GDX hay PPLT cho chiến lược đầu tư của bạn

Việc chọn lựa giữa các quỹ này đòi hỏi phải phù hợp đặc điểm của chúng với mục tiêu đầu tư của bạn. GDX phù hợp với nhà đầu tư muốn tiếp xúc với chuỗi cung ứng kim loại quý qua việc tham gia cổ phiếu, thích dòng thu nhập cổ tức và tính thanh khoản cao hơn. Beta 0,64 cũng có nghĩa là GDX cung cấp một mức độ đa dạng hóa danh mục nhẹ nhàng trong khi vẫn duy trì liên kết với thị trường cổ phiếu.

PPLT phù hợp với nhà đầu tư muốn tiếp xúc thuần túy với hàng hóa mà không liên kết với thị trường cổ phiếu, đánh giá cao đặc tính phòng thủ (beta 0,34) và chấp nhận việc không có cổ tức. Việc hỗ trợ bằng platinum vật chất mang lại sự tham gia trực tiếp vào hàng hóa cho những người hoài nghi về quản lý hoặc rủi ro vận hành của các công ty khai thác.

Lập luận đầu tư rộng hơn về kim loại quý dựa trên các nguyên tắc kinh tế đã được kiểm chứng theo thời gian. Vàng và platinum thường tăng giá khi đồng đô la Mỹ yếu đi, đặc biệt trong các giai đoạn bất ổn kinh tế và căng thẳng địa chính trị. Với platinum ước tính ít nhất gấp 10 lần vàng về độ hiếm, mặc dù nhu cầu bán lẻ thấp hơn, các hạn chế về nguồn cung dài hạn có thể hỗ trợ giá trị tăng lên.

Tuy nhiên, hãy điều chỉnh kỳ vọng về hiệu suất hàng năm. Cả hai quỹ đều ghi nhận một trong những năm tốt nhất trong lịch sử trong năm 2025. Trừ khi căng thẳng địa chính trị gia tăng hoặc tình hình tài chính toàn cầu xấu đi đáng kể, việc kỳ vọng lợi nhuận hàng năm 185-190% trong năm 2026 là không thực tế. Đầu tư kim loại quý hoạt động tốt nhất như một công cụ phòng hộ danh mục và lưu trữ giá trị dài hạn hơn là một phương tiện làm giàu nhanh chóng.

Sự kết hợp của các quỹ này về khả năng chống chịu đã được chứng minh và vị thế địa chính trị cải thiện sẽ tiếp tục nâng cao nhận thức của nhà đầu tư, nhưng lợi nhuận bền vững phụ thuộc nhiều hơn vào các điều kiện vĩ mô hơn là các yếu tố riêng của quỹ.