QCP Capital cảnh báo tài sản tiền điện tử đối mặt với áp lực ngày càng gia tăng từ lợi suất trái phiếu và căng thẳng thương mại

Thị trường tiền điện tử toàn cầu đang điều hướng qua một mạng lưới phức tạp của các trở ngại vĩ mô, theo phân tích từ QCP Capital. Sự hội tụ của lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản tăng vọt và leo thang các tranh chấp thương mại Mỹ-Châu Âu đã kích hoạt một sự thay đổi đáng kể trong tâm lý nhà đầu tư, đẩy các nhà giao dịch vào vị thế phòng thủ trên tất cả các loại tài sản. Bitcoin, thay vì đóng vai trò là nơi trú ẩn an toàn, lại phản ứng mạnh mẽ với các biến động thị trường rộng lớn này, giao dịch ở mức $69.48K với các khoản lỗ gia tăng trong môi trường rủi ro giảm chung.

Thay Đổi Định Giá Thị Trường Trái Phiếu Nhật Bản Gây Chấn Động Toàn Cầu

Trung tâm của sự biến động thị trường hiện tại nằm ở Nhật Bản. Sau nhiều thập kỷ thực thi chính sách lãi suất gần như bằng 0, lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản đã tăng vọt lên mức chưa từng thấy kể từ năm 1999. Việc định giá lại này đang gây ra hiệu ứng dây chuyền trên toàn thị trường nợ toàn cầu.

Tình hình tài chính của Nhật Bản càng làm tăng tính cấp bách của sự thay đổi này. Nợ công hiện vượt quá 240% GDP, với tổng nợ công gần ¥1.34 nghìn tỷ. Dự kiến, việc trả nợ sẽ chiếm gần một phần tư chi tiêu ngân sách vào năm 2026, đặt ra câu hỏi về khả năng bền vững tài chính. Khi các nhà đầu tư đánh giá lại khả năng Nhật Bản duy trì mức chi tiêu hiện tại, sự không chắc chắn này lan tỏa ra, ảnh hưởng đến định giá trái phiếu trên toàn thế giới. QCP Capital lưu ý rằng việc định giá lại lãi suất này đang làm sống lại các kênh biến động trên các thị trường toàn cầu, đặc biệt gây áp lực lên các tài sản đầu cơ và tăng trưởng như tiền điện tử.

Căng Thẳng Thuế Quan Tăng Cường Tâm Lý Rủi Ro

Các xung đột thương mại đang leo thang với tốc độ đáng lo ngại. Các hành động áp thuế của Mỹ gần đây nhằm vào Pháp, Đức và các quốc gia châu Âu khác đã làm tăng lo ngại về địa chính trị. Chính quyền Trump đã báo hiệu ý định áp thuế 10% bắt đầu từ ngày 1 tháng 2, có thể tăng lên 25% vào tháng 6.

Châu Âu đã cho thấy kế hoạch đáp trả, với các nhà lập pháp xem xét đình chỉ một thỏa thuận thương mại lớn giữa Mỹ và EU. Quy mô thương mại song phương đang bị đe dọa—dao động từ $650 tỷ đến $700 tỷ mỗi năm—đồng nghĩa với việc một cuộc chiến thương mại toàn diện có thể hạn chế đáng kể tăng trưởng kinh tế toàn cầu. Triển vọng này đã làm tăng sự thận trọng của nhà đầu tư, buộc vốn rời khỏi các tài sản rủi ro và chuyển sang các nơi trú ẩn phòng thủ như trái phiếu chính phủ và tiền mặt.

Bitcoin Hành Xử Như Một Tài Sản Rủi Ro Cao, Không Phải Nơi Trú Ẩn An Toàn

Trong bối cảnh này, Bitcoin đã phải chịu áp lực kéo dài. QCP Capital nhấn mạnh rằng tiền điện tử không hoạt động như một công cụ phòng hộ chống lại biến động vĩ mô. Thay vào đó, Bitcoin giao dịch như một tài sản biến động, có độ rủi ro cao, rất nhạy cảm với các biến động lãi suất, các diễn biến địa chính trị và căng thẳng thị trường trái phiếu. Khi tâm lý rủi ro yếu đi, Bitcoin cũng yếu đi theo.

Thị trường tiền điện tử hiện ưu tiên bảo toàn vốn hơn là tăng trưởng, phản ánh sự thiếu niềm tin và kiên nhẫn mỏng manh của các nhà giao dịch. Quan điểm của QCP rõ ràng: thị trường đang điều hướng qua một “cơn bão hoàn hảo” gồm các lo ngại về tài chính Nhật Bản, tranh chấp thương mại xuyên Đại Tây Dương và dòng chảy rủi ro giảm phối hợp. Cho đến khi các nhà hoạch định chính sách cung cấp hướng đi rõ ràng hơn, các thị trường crypto có khả năng sẽ vẫn phản ứng hơn là chủ động. Khuyến nghị chung là quản lý rủi ro thận trọng và chờ đợi điều kiện ổn định hơn trước khi thực hiện các vị thế tích cực.