#WhyAreGoldStocksandBTCFallingTogether?

Lãi suất tăng đang làm tăng chi phí cơ hội của việc giữ các tài sản không sinh lợi
Vàng và Bitcoin thường được xem là nơi lưu trữ giá trị hơn là các tài sản tạo ra thu nhập. Do đó, khi lãi suất tăng, các nhà đầu tư phải đối mặt với chi phí cơ hội cao hơn khi giữ chúng so với trái phiếu, tài khoản tiết kiệm hoặc các khoản đầu tư sinh lợi khác. Các ngân hàng trung ương trên toàn thế giới, đặc biệt là Cục Dự trữ Liên bang, đã thắt chặt chính sách tiền tệ để chống lạm phát, và các mức lãi suất cao hơn này khiến việc giữ các tài sản không sinh lợi trở nên kém hấp dẫn hơn. Tác động này thể hiện rõ qua cả cổ phiếu vàng và Bitcoin, khi các nhà đầu tư chuyển sang các tài sản mang lại lợi nhuận đều đặn, dẫn đến áp lực bán hàng đồng bộ.
Sức mạnh của đồng USD đang gây áp lực lên nhu cầu toàn cầu đối với Vàng và Bitcoin
Cả vàng và Bitcoin thường thể hiện mối quan hệ nghịch đảo với đồng USD. Khi đồng dollar mạnh lên, các tài sản này trở nên đắt đỏ hơn đối với người nắm giữ các loại tiền tệ khác, làm giảm nhu cầu quốc tế. Sự tăng giá gần đây của đồng dollar đã góp phần tạo áp lực giảm giá trên các thị trường, ảnh hưởng đến cả các nơi trú ẩn an toàn truyền thống như vàng và các nơi lưu trữ giá trị thay thế như Bitcoin. Đặc điểm này làm nổi bật sự liên kết chặt chẽ giữa các biến động tiền tệ toàn cầu và giá trị tài sản, vốn thường được xem là không tương quan.
Chuyển biến trong tâm lý Rủi ro và An toàn đang thúc đẩy bán hàng đồng thời trên nhiều loại tài sản khác nhau
Tâm lý thị trường đóng vai trò quan trọng trong biến động giá tài sản. Trong khi vàng thường được coi là “nơi trú ẩn an toàn” và Bitcoin đôi khi được mô tả là vàng kỹ thuật số, cả hai đều có thể bị ảnh hưởng bởi hành vi rủi ro chung. Khi sự không chắc chắn tăng cao hoặc các lo ngại về kinh tế vĩ mô chiếm lĩnh tiêu đề, các nhà đầu tư thường giảm tiếp xúc với nhiều loại tài sản cùng lúc, ưu tiên thanh khoản hoặc các chứng khoán do chính phủ bảo chứng. Sự thay đổi tập thể trong tâm lý này giải thích tại sao cổ phiếu vàng và Bitcoin có thể giảm cùng nhau, ngay cả khi chúng không có mối liên hệ nội tại trong dài hạn.
Thay đổi trong kỳ vọng lạm phát và lợi suất thực đang ảnh hưởng đến nhu cầu đối với Vàng và Bitcoin
Vàng và Bitcoin đều nhạy cảm với lãi suất thực—lãi suất danh nghĩa trừ đi kỳ vọng lạm phát. Khi lợi suất thực tăng, động lực giữ các tài sản này giảm đi, vì chúng không tạo ra thu nhập trong khi các lựa chọn khác thì có. Các nhà đầu tư thường diễn giải việc tăng lợi suất thực như một tín hiệu để phân bổ lại vốn vào các tài sản mang lại lợi nhuận so với lạm phát, điều này có thể gây ra sự giảm đồng bộ trong các cổ phiếu liên quan đến vàng và Bitcoin. Hiện tượng này nhấn mạnh cách các chỉ số vĩ mô, thay vì đặc điểm nội tại của tài sản, thường là động lực thúc đẩy các biến động thị trường.
Mô hình đầu tư của các tổ chức ngày càng làm tăng mối liên hệ giữa cổ phiếu vàng và Bitcoin
Việc các tổ chức lớn ngày càng chấp nhận Bitcoin đã thay đổi cách nó hoạt động so với các thị trường tài chính truyền thống. Các nhà đầu tư lớn và quỹ đầu tư ngày càng xem Bitcoin và vàng như các nơi lưu trữ giá trị thay thế, điều này có nghĩa là dòng vốn dựa trên các yếu tố vĩ mô, như tái cân bằng quỹ phòng hộ hoặc các biến động về thanh khoản toàn cầu, có thể ảnh hưởng đến cả hai thị trường cùng lúc. Sự phát triển của các quỹ ETF, các giải pháp lưu ký tiền điện tử và danh mục đa dạng bao gồm cả vàng lẫn tài sản kỹ thuật số đã làm tăng sự đồng bộ này, làm nổi bật sự tinh vi ngày càng tăng và sự liên kết chặt chẽ của các chiến lược đầu tư hiện đại.
Kết luận: Hiểu rõ các động thái thị trường dựa trên vĩ mô là chìa khóa
Sự giảm cùng lúc của cổ phiếu vàng và Bitcoin ít phản ánh vấn đề của từng tài sản mà chủ yếu là kết quả của các áp lực vĩ mô rộng lớn hơn. Lãi suất tăng, đồng USD mạnh, sự thay đổi trong tâm lý nhà đầu tư và các biến động trong lợi suất thực đều góp phần vào mối tương quan này. Đối với các nhà đầu tư dài hạn, những biến động này nhấn mạnh tầm quan trọng của việc hiểu rõ môi trường vĩ mô và các động thái ngày càng phức tạp giữa các nơi lưu trữ giá trị truyền thống và kỹ thuật số, thay vì dựa hoàn toàn vào các giả định lịch sử về sự độc lập hoặc đa dạng hóa của các tài sản.