Cổ phiếu xây dựng mang lại kết quả trái chiều: Những gì các đối thủ trong lĩnh vực Xây dựng URI và Đường bộ tiết lộ trong Quý 4

Ngành xây dựng và cho thuê thiết bị đã vừa hoàn thành một quý quan trọng, với các ông lớn đưa ra kết quả lợi nhuận phản ánh câu chuyện phức tạp về nhu cầu hạ tầng, mức độ sử dụng thiết bị và những khó khăn trên thị trường. United Rentals (URI) dẫn đầu với lợi nhuận thể hiện khả năng chống chịu của ngành, trong khi các cổ phiếu xây dựng nhỏ hơn cho thấy mức độ thành công khác nhau. Dưới đây là những gì mùa báo cáo lợi nhuận của các cổ phiếu xây dựng mới nhất tiết lộ về tình hình ngành công nghiệp này.

Bùng nổ hạ tầng thúc đẩy doanh thu mở rộng

Quý IV chứng minh sức bền của chi tiêu hạ tầng của chính phủ và nhu cầu mạnh mẽ từ thị trường cuối cùng. United Rentals ghi nhận doanh thu tăng 5.9% so với cùng kỳ năm trước, nhờ hoạt động sôi động trong các dự án hạ tầng công cộng và xây dựng phi thương mại. Công ty hưởng lợi từ nhu cầu duy trì trong các trung tâm dữ liệu, cơ sở bán dẫn, hạ tầng LNG, bệnh viện và mở rộng sân bay — tất cả đều là đặc trưng của một hệ sinh thái xây dựng đa dạng.

Đà tăng trưởng này không chỉ riêng URI. Nhóm cổ phiếu xây dựng rộng lớn hơn cho thấy đà tích cực, với các công ty tận dụng lãi suất thấp hơn và hoạt động dự án rộng khắp. Các dịch vụ cho thuê đặc biệt, vốn có biên lợi nhuận cao hơn, cho thấy khả năng chống chịu đặc biệt, giúp các công ty mở rộng cả qua tăng trưởng hữu cơ lẫn thâm nhập thị trường mới qua các thương vụ mua lại.

Chiến lược đội xe đa dạng — trung tâm của các công ty hoạt động trong xây dựng đường bộ và tổng thầu — giúp các công ty duy trì tỷ lệ sử dụng cao trong khi phục vụ các khách hàng lớn yêu cầu các giải pháp thiết bị đa dạng. Dữ liệu thị trường cho thấy sự đa dạng dự án, đặc biệt trong các phân khúc thương mại và công nghiệp, đã bảo vệ phần lớn các cổ phiếu xây dựng khỏi các suy thoái đặc thù ngành.

Hiệu suất lợi nhuận: Ngành xây dựng thể hiện các mô hình khác nhau

Trong khi tăng trưởng doanh thu tạo đà thuận lợi, kết quả lợi nhuận của các cổ phiếu xây dựng lại phản ánh bức tranh phức tạp hơn. Hiệu suất EPS điều chỉnh của United Rentals phản ánh điều này, với kỷ luật chi phí và năng suất đội xe phần nào bù đắp cho áp lực lạm phát và chi phí giao hàng tăng cao.

Thị trường lợi nhuận của các cổ phiếu xây dựng thể hiện ba cấp độ rõ ràng:

Những người dẫn đầu: Construction Partners (ROAD) nổi bật với dự kiến lợi nhuận tăng 20% so với cùng kỳ, nhờ nhu cầu mạnh mẽ trong xây dựng đường bộ và dịch vụ hạ tầng. Công ty thể hiện khả năng tận dụng đà tăng của ngành xây dựng trong khi quản lý hiệu quả hoạt động.

Các đóng góp vững chắc: Dự kiến lợi nhuận của AAON tăng 50% cho thấy sức mạnh của nhu cầu HVAC và thiết bị đặc thù trong ngành xây dựng rộng lớn hơn. Hiệu quả tài chính của công ty nhấn mạnh cách các nhà cung cấp xây dựng niche có thể vượt trội hơn xu hướng chung của thị trường.

Những người gặp khó khăn: Owens Corning đối mặt với khó khăn, dự kiến lợi nhuận giảm 58.7% so với cùng kỳ mặc dù vẫn duy trì thành tích vượt dự báo của các nhà phân tích. Sự phân hóa này cho thấy các phân khúc khác nhau trong cổ phiếu xây dựng phản ứng khác nhau với điều kiện thị trường.

Dịch vụ cho thuê đặc thù và xây dựng đường bộ thúc đẩy tăng trưởng

Một điểm quan trọng từ báo cáo lợi nhuận gần đây của các cổ phiếu xây dựng là tầm quan trọng ngày càng tăng của các phân khúc cho thuê đặc thù. United Rentals và các đối thủ đã định vị chiến lược của mình trong các lĩnh vực có biên lợi nhuận cao hơn — bao gồm thiết bị xây dựng đường bộ, hệ thống giàn giáo và thiết bị công nghiệp đặc thù — vốn có giá thuê cao và xây dựng mối quan hệ khách hàng sâu sắc hơn.

Chuyển hướng chiến lược này đã chứng minh tính cần thiết. Trong khi thiết bị xây dựng đa dụng đối mặt với áp lực giá cả hàng hóa, các dịch vụ cho thuê đặc thù trong các lĩnh vực xây dựng đường bộ và công nghiệp mang lại biên lợi nhuận vượt trội. Các công ty thực hiện thành công chuyển đổi này, như URI, đã thấy chiến lược mở rộng của họ được xác nhận qua tăng trưởng doanh thu mạnh mẽ và thị phần trong các phân khúc khách hàng chiến lược.

Các thương vụ mua lại chiến lược và liên doanh đã thúc đẩy quá trình chuyển đổi này nhanh hơn. Bằng cách mua lại các nhà chơi regional và tích hợp khả năng đặc thù của họ, các cổ phiếu xây dựng lớn đã mở rộng nhanh chóng thị trường mục tiêu đồng thời nâng cao vị thế trong các phân khúc dịch vụ hạ tầng và xây dựng đường bộ sinh lợi.

Các xu hướng xây dựng rộng hơn có ý nghĩa gì đối với nhà đầu tư

Nhìn chung các cổ phiếu xây dựng, một số mô hình đã nổi lên từ các báo cáo lợi nhuận gần đây:

Nhu cầu bền vững: Phạm vi hoạt động dự án trong trung tâm dữ liệu, bán dẫn, hạ tầng truyền thống và bất động sản thương mại cho thấy nhu cầu xây dựng sẽ duy trì mạnh mẽ đến năm 2026. Điều này là tín hiệu tích cực cho các công ty có vị thế trong xây dựng đường bộ và các lĩnh vực liên quan.

Áp lực biên lợi nhuận vẫn còn: Mặc dù khối lượng lớn, lạm phát chi phí và chi phí giao hàng vẫn tiếp tục siết chặt biên lợi nhuận. Các cổ phiếu xây dựng có thể chuyển giá tăng hoặc vận hành với cấu trúc chi phí vượt trội sẽ vượt trội hơn các đối thủ.

Cơ hội hợp nhất: Các công ty yếu hơn hoặc các doanh nghiệp xây dựng đường bộ khu vực nhỏ hơn là mục tiêu mua lại của các nhà lớn có nguồn vốn dồi dào nhằm mở rộng phạm vi địa lý hoặc khả năng đặc thù.

Số hóa và tối ưu đội xe: Các cổ phiếu xây dựng ngày càng cạnh tranh dựa trên công nghệ — dù là tối ưu hóa sử dụng qua AI, bảo trì dự đoán hay nền tảng khách hàng di động. Quá trình này phân biệt các nhà dẫn đầu với các nhà theo sau trong ngành xây dựng.

Triết lý đầu tư cho cổ phiếu xây dựng trong tương lai

Các báo cáo lợi nhuận mới nhất từ United Rentals, Construction Partners và các cổ phiếu xây dựng khác xác nhận rằng ngành vẫn đang ở vị trí tăng trưởng bền vững. Cam kết của chính phủ đối với hạ tầng, dòng vốn tư nhân đổ vào trung tâm dữ liệu và bán dẫn, cùng sự mở rộng thương mại toàn diện tạo ra các đà hỗ trợ trong nhiều năm cho các công ty cho thuê thiết bị và xây dựng đường bộ.

Tuy nhiên, các nhà đầu tư chọn cổ phiếu xây dựng cụ thể cần phân biệt giữa các nhà vận hành chất lượng có khả năng định giá và các doanh nghiệp gặp áp lực biên lợi nhuận cấu trúc. Mùa báo cáo lợi nhuận gần đây của ngành đã nhấn mạnh rằng thực thi là yếu tố quyết định — các công ty quản lý chi phí, mở rộng các phân khúc đặc thù và duy trì kỷ luật đội xe sẽ vượt trội hơn các công ty gặp khó khăn về hiệu quả vận hành.

Đối với nhà đầu tư muốn tiếp xúc với cổ phiếu xây dựng, môi trường hiện tại thưởng cho các vị thế chọn lọc: ưu tiên các công ty có khả năng cho thuê đặc thù mạnh, đa dạng hóa địa lý và đội ngũ quản lý thể hiện khả năng phân bổ vốn kỷ luật. Giai đoạn tiếp theo của ngành xây dựng sẽ thuộc về những ai có vị thế tốt nhất trong các lĩnh vực biên lợi nhuận cao và sẵn sàng thích nghi với lạm phát dai dẳng.