Blockchain nào có khả năng tạo ra nhiều của cải hơn: Ethereum hay Polkadot?

Khi thị trường tiền điện tử trưởng thành, các nhà đầu tư tìm kiếm lợi nhuận dài hạn đang đánh giá hai nền tảng khác nhau: Ethereum và Polkadot. Các mạng này đại diện cho các phương pháp tiếp cận phát triển ứng dụng phi tập trung hoàn toàn khác nhau, mỗi nền tảng đều có con đường thành công và hạn chế riêng. Hiểu rõ token nào có khả năng mang lại lợi nhuận đáng kể hơn đòi hỏi phải xem xét kiến trúc nền tảng, sự phát triển hệ sinh thái và triển vọng tương lai của chúng.

Ethereum đã khẳng định vị thế là đồng tiền điện tử có giá trị thứ hai trên thế giới, với token gốc ETH hiện đang giao dịch ở mức $2.28K. Sự thống trị của nó trong lĩnh vực tài chính phi tập trung phản ánh tính hữu ích thực sự và sự chấp nhận của các nhà phát triển. Các nhà đầu tư sớm đã thấy lợi nhuận đáng kể—một khoản đầu tư 10.000 đô la vào thời điểm ra mắt Ethereum năm 2015 sẽ có giá trị khoảng 10,5 triệu đô la ngày nay. Polkadot, đồng altcoin nhỏ hơn được phát triển bởi đồng sáng lập Ethereum Gavin Wood, đã hoạt động kém hơn so với Ethereum, với khoản đầu tư ban đầu 10.000 đô la vào năm 2020 hiện có giá trị khoảng 6.900 đô la. Tuy nhiên, so sánh lịch sử này không đủ để xác định mạng nào có khả năng tạo ra sự giàu có trong tương lai cao hơn.

Kiến trúc & Khả năng mở rộng: Hai Triết lý Thiết kế Khác nhau

Các nền tảng kỹ thuật của chúng giải thích cho các con đường phát triển khác biệt và khả năng trong tương lai của chúng. Ethereum đã phát triển từ thiết kế dựa trên bằng chứng công việc ban đầu sang hệ thống bằng chứng cổ phần tiết kiệm năng lượng hơn sau “The Merge” vào năm 2022. Quá trình chuyển đổi này loại bỏ khai thác hoạt động và giới thiệu phần thưởng staking, đồng thời cho phép hợp đồng thông minh và ứng dụng phi tập trung (dApps), khiến nó trở thành nền tảng hàng đầu cho DeFi và tài sản token hóa.

Polkadot áp dụng mô hình bằng chứng cổ phần từ khi bắt đầu, có một Chuỗi Chuyển tiếp (Relay Chain) quản lý an ninh và giao tiếp chuỗi chéo, trong khi các “parachains” riêng hoạt động với cơ chế quản trị và tokenomics riêng. Cấu trúc liên bang này—trong đó Relay Chain đóng vai trò như chính phủ trung ương và parachains hoạt động như các bang tự trị—cung cấp sự linh hoạt lớn hơn so với thiết kế Layer-1 của Ethereum. Parachains có thể thực hiện các quy tắc tùy chỉnh và thường xử lý giao dịch nhanh hơn so với lớp nền của Ethereum.

Tuy nhiên, các giải pháp mở rộng Layer-2 của Ethereum thu hẹp đáng kể khoảng cách này. Cập nhật Dencun gần đây giảm hơn 90% chi phí giao dịch Layer-2, cho phép tốc độ tương đương với parachains của Polkadot và các blockchain bằng chứng cổ phần cạnh tranh như Solana (hiện ở mức $97.48). Tính linh hoạt kiến trúc này cho thấy Ethereum có khả năng duy trì vị thế thống lĩnh của mình trong khi tiếp tục phát triển.

Kinh tế Token: Động lực cung và vị trí thị trường

Các mô hình tokenomics của từng đồng tiền điện tử tiết lộ các phương pháp tiếp cận khác nhau để tạo ra giá trị lâu dài. Ethereum, với nguồn cung lưu hành khoảng 120,7 triệu token, không có giới hạn cung cố định nhưng thực hiện đốt token qua phí gas—một cơ chế giảm phát được giới thiệu vào năm 2021 để kiểm soát sự tăng trưởng cung. Cơ chế đốt liên tục này có thể hỗ trợ tăng giá dài hạn.

Polkadot ban đầu mở rộng nguồn cung thêm 10% mỗi năm nhưng giới hạn tổng cung ở mức 2,1 tỷ token vào tháng 9 năm 2025. Giới hạn cung cố định này mang lại khả năng khan hiếm lý thuyết, mặc dù cách thực hiện khác biệt đáng kể so với lịch trình khai thác đã định trước của Bitcoin.

Quan trọng hơn, Ethereum đã thu hút sự hậu thuẫn của các nhà đầu tư tổ chức thông qua các quỹ ETF spot được SEC chấp thuận ra mắt vào năm 2024, hợp pháp hóa loại tài sản này. Polkadot chưa có sự xác nhận tương tự từ các nhà đầu tư tổ chức, vì các đơn xin ETF spot của nó vẫn chưa được phê duyệt. Lợi thế về quy định này khiến Ethereum có khả năng thu hút dòng vốn lớn hơn.

Các Con Đường Phát Triển: Phân tích Triển vọng Tương lai của Mỗi Token

Tiềm năng mở rộng của Ethereum dường như rất lớn mặc dù đã trưởng thành. Cập nhật Dencun và sự phát triển liên tục của Layer-2 dự kiến sẽ thu hút các nhà phát triển xây dựng các ứng dụng tài chính phi tập trung và hệ thống token hóa tài sản thực—hai lĩnh vực có tiềm năng hàng nghìn tỷ đô la. Khi việc chấp nhận tăng tốc, các hiệu ứng mạng lưới và độ sâu của hệ sinh thái nhà phát triển của nền tảng này tạo ra các động lực tăng trưởng tự củng cố.

Gần đây, Polkadot đã nâng cấp “Agile Coretime” thay thế các cuộc đấu giá slot parachain đắt đỏ bằng không gian khối theo yêu cầu, về lý thuyết giảm chi phí và rào cản kỹ thuật. Cấu trúc phí dự kiến và khung quản trị on-chain của nền tảng này định vị nó thuận lợi cho các lĩnh vực tài chính có quy định, chuỗi cung ứng và khách hàng doanh nghiệp. Tuy nhiên, thị trường proof-of-stake đã bão hòa với sự cạnh tranh lớn từ các đối thủ đã có uy tín và các lựa chọn mới nổi.

Điểm khác biệt chính nằm ở quỹ đạo khả năng phát triển: Ethereum được định vị như một nền tảng nền tảng có khả năng tăng trưởng cùng với việc mở rộng của các ứng dụng phi tập trung và hạ tầng blockchain. Polkadot, mặc dù có giá trị kỹ thuật, vẫn còn nhiều điều chưa rõ trong thị trường bão hòa của các mạng proof-of-stake chuyên biệt, cho thấy tiềm năng tăng giá hạn chế trong thập kỷ tới.

Luận điểm Đầu tư: Đánh giá Tiềm năng Sinh lời

Hiệu suất lịch sử cung cấp bối cảnh hướng dẫn: sự tăng giá của Ethereum từ dưới 1 đô la năm 2015 đến mức hiện tại cho thấy cách dẫn đầu về công nghệ và phát triển hệ sinh thái có thể chuyển thành tạo ra của cải. Trong khi việc lặp lại các khoản lợi nhuận như vậy là khó—quy mô hiện tại của Ethereum giới hạn phần trăm lợi nhuận—nhưng các khoản lợi nhuận tuyệt đối đáng kể vẫn có thể đạt được nếu việc chấp nhận trong lĩnh vực tài chính phi tập trung và doanh nghiệp tăng tốc.

Sự trì trệ của Polkadot phản ánh các thách thức trong việc mở rộng quy mô. Giá cả có khả năng ổn định, nhưng token này khó có thể tạo ra lợi nhuận đủ lớn để tạo ra các triệu phú mới trong thập kỷ tới. Cạnh tranh trong hệ sinh thái rộng lớn và sự chậm trễ trong việc chấp nhận của các nhà phát triển tạo ra các trở ngại mà các lợi thế kỹ thuật của nền tảng chưa vượt qua.

Đối với các nhà đầu tư đánh giá cả hai token, kỳ vọng thực tế là điều quan trọng. Ethereum, với vị thế là người dẫn đầu đã được thiết lập, có khả năng mang lại lợi nhuận dài hạn ổn định thông qua việc mở rộng hệ sinh thái liên tục, mặc dù tốc độ tăng trưởng sẽ dần chậm lại khi nền tảng trưởng thành. Polkadot có thể tăng giá nếu việc chấp nhận doanh nghiệp tăng tốc, nhưng kết quả này có vẻ mang tính đầu cơ so với khả năng hữu ích đã được chứng minh của Ethereum và sự hỗ trợ từ các tổ chức lớn.

Thị trường tiền điện tử tiếp tục phát triển nhanh chóng, và hiệu suất trong quá khứ không đảm bảo kết quả trong tương lai. Cả hai token đều mang rủi ro đáng kể, và không có token nào đảm bảo con đường dẫn đến tạo ra của cải.