2026 Động lực thị trường: Bốn xu hướng chính mà mọi nhà đầu tư nên theo dõi

Khi chúng ta tiến vào năm 2026, nhiều chuyển biến kinh tế và công nghệ quan trọng đang định hình lại bức tranh đầu tư. Mặc dù dự đoán chính xác xu hướng thị trường vẫn mang tính bất định vốn có, việc xem xét các xu hướng hiện tại có thể giúp nhà đầu tư chuẩn bị cho các cơ hội điều chỉnh thị trường chứng khoán tiềm năng và các chiến lược định vị. Những quan sát này cho thấy cả thách thức lẫn cơ hội sẽ định hình năm tới.

Cuộc Chiến Lãnh Đạo AI: Gemini Tiến Bộ Nhanh Chóng

Ngành trí tuệ nhân tạo tiếp tục chiếm lĩnh các câu chuyện thị trường, nhưng động thái cạnh tranh đang thay đổi mạnh mẽ. Gemini của Google đã nổi lên như một đối thủ đáng gờm đối với vị thế lâu dài của OpenAI trong lĩnh vực AI sinh tạo.

Các con số kể một câu chuyện thuyết phục. Theo dữ liệu từ nền tảng phân tích Similarweb, Gemini chỉ chiếm 5% thị phần vào đầu năm 2025, nhưng đã tăng vọt lên khoảng 21% vào đầu năm 2026. Đồng thời, vị trí thống trị của ChatGPT đã giảm từ 87% xuống còn 68% trong cùng khoảng thời gian. Đây là một trong những sự thay đổi thị phần đáng kể nhất trong lịch sử công nghệ gần đây.

Điểm ngoặt đến vào tháng 11 năm 2025 với sự ra mắt của Gemini 3, nhận được phản hồi tích cực từ thị trường. Tình hình trở nên căng thẳng hơn khi Apple chọn Gemini làm trợ lý AI mặc định cho Siri, báo hiệu một sự ủng hộ lớn có thể thúc đẩy tốc độ chấp nhận. Sự sắp xếp lại cạnh tranh này có những tác động đáng kể. OpenAI, đang chuẩn bị cho đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng, có thể đối mặt với các câu hỏi về định giá nếu vị thế thống trị thị trường tiếp tục bị suy giảm. Ngân hàng đầu tư HSBC ước tính OpenAI cần hơn 200 tỷ đô la vốn để thực hiện chiến lược tăng trưởng của mình—mục tiêu huy động vốn ngày càng trở nên khó khăn hơn nếu vị trí dẫn đầu thị trường bị thách thức. Một sự thay đổi căn bản trong thứ tự xếp hạng AI có thể kích hoạt việc phân bổ lại nguồn lực trên toàn ngành.

Khi Nào Sẽ Có Sự Điều Chỉnh: Thời Điểm Rút Lui Của Thị Trường

Một hậu quả của sự thống trị của ngành AI là khả năng bị tổn thương cao hơn đối với một đợt điều chỉnh thị trường chứng khoán. Nhiều nhà phân tích lo ngại liệu các định giá AI hiện tại có thể được chứng minh dựa trên các yếu tố cơ bản hay không, tạo ra các kích hoạt tâm lý cho các đợt giảm giá tiềm năng.

Tuy nhiên, dự đoán một đợt điều chỉnh thị trường chứng khoán vào năm 2026 không phải là một dự báo táo bạo. Trong lịch sử, các đợt điều chỉnh thị trường—được định nghĩa là giảm hơn 10%—xảy ra khoảng mỗi 12-24 tháng. Điều này có nghĩa là các đợt rút lui như vậy là phần bình thường của hoạt động thị trường chứ không phải là các sự kiện đặc biệt. Hiệu suất lịch sử của S&P 500 xác nhận mô hình điều chỉnh lành mạnh định kỳ này.

Lần điều chỉnh đáng kể cuối cùng xảy ra vào đầu năm 2025. Nếu các mô hình lịch sử đúng, nhà đầu tư nên dự kiến một đợt điều chỉnh khác vào nửa cuối năm 2026. Thời điểm và nguyên nhân vẫn còn chưa rõ ràng, nhưng xác suất thống kê vẫn cao. Thay vì xem đó là thảm họa, các nhà đầu tư có kinh nghiệm hiểu rằng những khoảnh khắc này là cơ chế thị trường bình thường cuối cùng sẽ dẫn đến sự phục hồi.

Cung Cấp Điện: Rào Cản Cơ Sở Hạ Tầng Tiếp Theo

Trong khi các câu chuyện đầu tư vào AI chiếm trang nhất, một hạn chế vật lý quan trọng đe dọa hạn chế sự mở rộng: năng lực cung cấp điện. Nhu cầu điện từ các trung tâm dữ liệu của hạ tầng AI đang mở rộng nhanh hơn nhiều so với khả năng tăng của lưới điện, tạo ra sự mất cân đối đáng kể trong cung cầu.

Tình trạng thiếu điện này đã thể hiện rõ qua việc giá điện tăng, thu hút sự chú ý của các nhà hoạch định chính sách. Chính quyền Trump đã đặc biệt đề cập đến tình hình này, lưu ý rằng các công ty công nghệ như Microsoft phải ngăn chặn việc các chi phí tăng này chuyển sang người tiêu dùng.

Rào cản này paradoxically tạo ra các cơ hội đầu tư đặc biệt. Xây dựng năng lực phát điện mới đòi hỏi nhiều năm thi công và phê duyệt quy định. Tuy nhiên, hạ tầng AI cần điện ngay hôm nay. Khoảng cách thời gian này hướng tới một giải pháp cụ thể: các công ty giúp các nhà cung cấp điện tối đa hóa hiệu quả từ hạ tầng hiện có trong khi chờ đợi năng lực mới đi vào hoạt động.

Itron là một ví dụ về cơ hội này. Công ty này triển khai công nghệ đồng hồ thông minh tại các điểm phân phối trong lưới điện, cho phép các nhà cung cấp theo dõi các mô hình nhu cầu theo thời gian thực. Khi điện trở nên ngày càng quý giá, các nhà cung cấp sẽ đặt giá trị cao vào các công nghệ giúp tối ưu hóa năng lực hiện có. Tương tự, các giải pháp lưu trữ năng lượng của Tesla—đặc biệt là hệ thống pin Megapack—giải quyết rào cản này bằng cách làm mượt các đỉnh và đáy nhu cầu. CEO Elon Musk đã lưu ý rằng các nhà máy điện có thể phục vụ đáng kể nhiều nhu cầu hơn nếu mô hình tiêu thụ được phân bổ đều trong 24 giờ. Công nghệ lưu trữ pin chính xác là cách quản lý nhu cầu như vậy. Những ví dụ này cho thấy cách các hạn chế về hạ tầng thường tạo ra cơ hội cho các công ty nằm ở điểm giao thoa giữa vấn đề và giải pháp.

Bức Tranh Toàn Cảnh: Khả Năng Thích Ứng Của Thị Trường

Dù có thể dự đoán một đợt điều chỉnh thị trường chứng khoán vào năm 2026, triển vọng dài hạn vẫn mang tính tích cực về cơ bản. Trong khi tâm lý bi quan thường được xem là thận trọng trong các cuộc thảo luận đầu tư, các mô hình lịch sử cho thấy rằng sự lạc quan luôn vượt trội.

Chỉ số S&P 500 đã mang lại lợi nhuận tích cực hàng năm trong phần lớn các năm trong lịch sử, và sự phục hồi sau các đợt giảm tạm thời diễn ra khá nhanh. Hãy lấy năm 2025 làm ví dụ minh họa: chỉ số giảm gần 19% từ đầu năm rồi phục hồi để kết thúc năm tăng 16%—một kết quả vượt trung bình mặc dù có biến động giữa năm.

Nhiều yếu tố hỗ trợ triển vọng tích cực này. Chi tiêu cho hạ tầng mạnh mẽ tiếp tục trong các lĩnh vực AI và công nghệ liên quan. Lạm phát vẫn được kiểm soát ở mức hợp lý. Lãi suất vay thế chấp đã ổn định ở mức dễ quản lý hơn. Những điều kiện này tạo nên một nền tảng hỗ trợ cho lợi nhuận cổ phiếu ngay cả khi một đợt điều chỉnh thị trường chứng khoán xảy ra vào một thời điểm nào đó trong năm.

Vì vậy, trong khi các nhà đầu tư nên chuẩn bị tâm lý cho khả năng giảm giá tiềm năng—bao gồm cả một đợt điều chỉnh thị trường chứng khoán—toàn cảnh chung cho thấy năm 2026 có khả năng sẽ mang lại lợi ích cho các nhà đầu tư kiên nhẫn giữ vững vị thế qua các thời điểm yếu tạm thời. Sự kết hợp giữa tiến bộ công nghệ, điều kiện vĩ mô hợp lý và các mô hình phục hồi lịch sử cho thấy việc duy trì vị thế để đạt lợi nhuận dài hạn vẫn là chiến lược tối ưu.