IPO trị giá 1,5 nghìn tỷ USD của SpaceX: Các lựa chọn của bạn trước khi ra mắt vào năm 2026

Năm 2026, SpaceX dự kiến thực hiện một trong những đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) lớn nhất trong lịch sử thị trường—với định giá 1,5 nghìn tỷ đô la, điều này sẽ giúp nó trở thành công ty không gian có giá trị nhất thế giới và có thể đưa Elon Musk trở thành tỷ phú đầu tiên trên hành tinh này. Mốc son này phản ánh thành tích của Musk trong các dự án đầy tham vọng, từ việc phổ biến xe điện đến phát triển tên lửa tái sử dụng và theo đuổi việc định cư sao Hỏa. Nhưng câu hỏi thực sự đối với các nhà đầu tư hàng ngày không phải là liệu đợt IPO này có xảy ra hay không—mà là họ có thể đủ khả năng chi trả hay không, và liệu có những cách thông minh hơn để tiếp xúc với SpaceX trước khi nó diễn ra.

Câu hỏi về Định giá 1,5 nghìn tỷ đô la: SpaceX Xứng đáng với Giá đó?

Để hiểu tiềm năng đầu tư của SpaceX, bạn cần phải làm rõ phép tính định giá của nó. Công ty đã tạo ra khoảng 15 tỷ đô la doanh thu trong năm 2025, với dự báo tăng lên 22-24 tỷ đô la trong năm nay—tương đương với mức tăng trưởng gần 50% so với cùng kỳ năm trước. Mặc dù quỹ đạo doanh thu này ấn tượng, nhưng mức giá IPO 1,5 nghìn tỷ đô la lại tương đương với hệ số giá trên doanh thu từ 62 đến 68 lần doanh thu. Để so sánh, hầu hết các nhà đầu tư trong ngành công nghiệp không gian thích định giá không cao hơn 4 lần doanh thu.

Phần chênh lệch định giá khổng lồ này tạo ra một vấn đề cơ bản: việc tiếp cận cổ phiếu SpaceX trên thị trường công cộng ở mức giá này có thể không mang lại giá trị tốt cho các nhà đầu tư thông thường. Câu hỏi đặt ra là liệu có những con đường thay thế nào để sở hữu SpaceX với định giá hợp lý hơn trước khi đợt IPO chính thức diễn ra.

Tiếp cận gián tiếp: Tại sao Alphabet là Giải pháp Thực tế nhất

Trong số các cách để đầu tư vào SpaceX trước IPO, một con đường thường bị bỏ qua nhưng lại đơn giản và dễ tiếp cận là qua Alphabet (công ty mẹ của Google). Vào năm 2015, Alphabet trở thành một trong những nhà đầu tư tổ chức lớn đầu tiên của SpaceX, mua 7,5% cổ phần khi công ty này được định giá khoảng 10 tỷ đô la. Tất cả các bằng chứng cho thấy Alphabet đã duy trì vị thế này trong suốt những năm sau đó.

Với định giá 1,5 nghìn tỷ đô la, phần cổ phần 7,5% này sẽ trị giá khoảng 112 tỷ đô la. Mặc dù đây chỉ là một phần nhỏ trong vốn hóa thị trường 4 nghìn tỷ đô la của Alphabet, nhưng điều này có nghĩa là mỗi cổ phiếu của Alphabet đều chứa đựng một phần tiếp xúc với SpaceX. Đối với các nhà đầu tư muốn tham gia SpaceX mà không phải trả mức định giá cao ngất ngưởng của đợt IPO trực tiếp, việc mua cổ phiếu Alphabet cung cấp một cơ chế đơn giản để sở hữu một phần nhỏ của SpaceX thông qua một công ty đã niêm yết công khai.

Tiếp cận trực tiếp trước IPO: Con đường Thị trường Thứ cấp

Đối với các nhà đầu tư đủ điều kiện, có chứng nhận về thu nhập và giá trị ròng—ví dụ, thu nhập hàng năm 200.000 đô la (300.000 đô la đối với các cặp vợ chồng) hoặc giá trị ròng 1 triệu đô la (không tính nhà chính)—một số nền tảng hỗ trợ giao dịch cổ phần của các công ty tư nhân trên thị trường thứ cấp. Các công ty như Forge Global (sắp được mua lại bởi Charles Schwab), EquityZen, và Hiive cho phép các nhà đầu tư đủ điều kiện mua cổ phần từ các cổ đông hiện tại, chẳng hạn như nhân viên thực hiện quyền chọn cổ phiếu trước khi công ty chính thức ra mắt công chúng.

Cách tiếp cận này về lý thuyết có thể có giá tốt hơn so với đợt IPO cuối cùng, vì người mua đang mua từ các cổ đông hiện tại chứ không phải phát hành mới. Tuy nhiên, các nhà đầu tư tiềm năng cần hiểu rõ một điểm quan trọng: các nền tảng này thường tạo ra các cấu trúc sở hữu gián tiếp. Giao dịch của bạn có thể chỉ là sở hữu cổ phần trong một phương tiện đầu tư nắm giữ cổ phần của SpaceX, chứ không phải là cổ phiếu SpaceX trực tiếp. Mặc dù vẫn cung cấp tiếp xúc với SpaceX, nhưng lớp sở hữu gián tiếp này mang lại sự phức tạp và các khoản phí tiềm năng cần xem xét kỹ.

Phương pháp Vốn đầu tư Mạo hiểm: Mô hình Tiếp xúc Đa dạng

Quỹ Ark Venture của Cathie Wood (NASDAQ: ARKVX) là một con đường khác, được cấu trúc như một quỹ đầu tư mạo hiểm giao dịch công khai, nắm giữ cổ phần trong hàng chục công ty công nghệ chưa niêm yết. Bằng cách mua cổ phiếu của Quỹ Ark Venture, nhà đầu tư có thể tiếp xúc đồng thời với SpaceX cùng nhiều doanh nghiệp mới nổi khác—từ các công ty AI như Perplexity và xAI đến nhà sáng tạo hàng không Boom Supersonic và thị trường dự đoán Kalshi.

Cách tiếp cận này mang đặc điểm rủi ro và lợi nhuận khác nhau. Thay vì tập trung vào SpaceX, vốn của bạn được phân bổ đa dạng qua danh mục các công ty giai đoạn đầu, có khả năng thành công khác nhau. Một số nhà đầu tư xem đây là lợi thế lớn của việc đa dạng hóa; những người khác lại coi đó là bất lợi nếu SpaceX là yếu tố chính thúc đẩy luận điểm đầu tư của họ.

So sánh các Con đường Đầu tư của Bạn

Mỗi con đường đều có những đánh đổi riêng đáng để xem xét một cách có hệ thống:

Cổ phiếu Alphabet trực tiếp mang lại sự đơn giản tối đa và rào cản thấp nhất (phù hợp với tất cả các nhà đầu tư), nhưng tiếp xúc của bạn với SpaceX bị pha loãng trong một tập đoàn công nghệ đa dạng lớn. Bạn đang mua các tài sản không liên quan đến SpaceX—tìm kiếm, quảng cáo, hạ tầng đám mây—cùng với phần cổ phần SpaceX.

Nền tảng thị trường thứ cấp có thể cung cấp định giá tốt hơn trước IPO so với giá cuối cùng, nhưng yêu cầu đủ điều kiện là nhà đầu tư có chứng nhận, có thể đi kèm phí cao hơn. Thời điểm và thông tin về giá cả trên thị trường thứ cấp cũng có thể không đồng bộ.

Quỹ Ark Venture cung cấp tiếp xúc thực sự với vốn đầu tư mạo hiểm với danh mục đa dạng giảm thiểu rủi ro tập trung vào một công ty duy nhất, nhưng phân bổ vốn của bạn cho hơn 50 công ty, nhiều trong số đó có rủi ro cao hơn nhiều so với SpaceX.

Cửa sổ Tham gia Trước IPO Đang Thu hẹp

Khi năm 2026 tiến triển và ngày ra mắt thị trường công của SpaceX đến gần hơn, cửa sổ để tham gia trước IPO ngày càng thu hẹp. Dù qua vị thế đã có của Alphabet, các giao dịch thị trường thứ cấp hay quỹ đầu tư mạo hiểm, việc sở hữu SpaceX với mức giá dưới định giá 1,5 nghìn tỷ đô la của đợt IPO sẽ ngày càng khó khăn hơn.

Đối với các nhà đầu tư tin rằng SpaceX mang lại giá trị dài hạn hấp dẫn, mỗi con đường đều có lợi thế riêng tùy thuộc vào mức độ chấp nhận rủi ro, khả năng vốn và triết lý đầu tư của họ. Câu hỏi then chốt không phải là con đường nào “đúng”, mà là con đường nào phù hợp nhất với hoàn cảnh cá nhân và mục tiêu đầu tư của bạn trước khi SpaceX trở thành một hàng hóa trên thị trường công cộng.