Mở rộng đám mây của Snowflake: Đà phát triển của AI thúc đẩy tăng trưởng doanh nghiệp

Snowflake tiếp tục củng cố vị thế cạnh tranh của mình thông qua việc mở rộng mạnh mẽ khả năng hạ tầng đám mây, định vị mình là một đối thủ chủ chốt trong bối cảnh AI doanh nghiệp và quản lý dữ liệu đang phát triển. Hiệu suất tài chính gần đây của công ty cho thấy đà tăng trưởng mạnh mẽ, với doanh thu sản phẩm quý 3 năm tài chính 2026 đạt 1,16 tỷ đô la, tăng 29% so với cùng kỳ năm ngoái. Đáng chú ý hơn, các nghĩa vụ thực hiện còn lại của công ty đạt 7,88 tỷ đô la, phản ánh mức tăng 37% so với cùng kỳ năm ngoái và báo hiệu nhu cầu bền vững đối với các giải pháp dựa trên đám mây của công ty.

Sự hội tụ giữa quy mô điện toán đám mây và việc áp dụng trí tuệ nhân tạo đang định hình lại quỹ đạo tăng trưởng của Snowflake. Các mối quan hệ đối tác chiến lược của công ty với các nhà cung cấp đám mây lớn đã đóng vai trò then chốt trong sự thăng tiến này. Đặc biệt, Snowflake vượt mốc 2 tỷ đô la doanh thu hàng năm qua AWS Marketplace, đồng thời giành được 14 giải thưởng Đối tác AWS—nhiều hơn bất kỳ nhà cung cấp phần mềm độc lập nào khác trong hệ sinh thái đám mây cạnh tranh. Quan hệ đối tác với Google Cloud là một lớp chiến lược khác, với kế hoạch tích hợp các mô hình Gemini trực tiếp vào các dịch vụ trí tuệ của Snowflake, mở rộng phạm vi các khả năng AI dành cho khách hàng doanh nghiệp.

AI dựa trên đám mây như một Động lực Phát triển Song song

Sự giao thoa giữa hạ tầng đám mây và công nghệ AI đã trở thành câu chuyện tăng trưởng hấp dẫn nhất của Snowflake. Công ty đạt mức doanh thu AI 100 triệu đô la một quý trước kế hoạch, nhờ sự chấp nhận nhanh chóng của khách hàng đối với Snowflake Intelligence và Cortex AI—các sản phẩm được thiết kế để mở khóa trí tuệ dữ liệu thế hệ mới. Phản ứng của thị trường rất ấn tượng: các yếu tố liên quan đến AI ảnh hưởng đến 50% tất cả các đơn đặt hàng quý 3 năm tài chính 2026, trong khi 28% các trường hợp sử dụng đã triển khai hiện nay tích hợp khả năng AI. Dữ liệu này nhấn mạnh rằng AI gốc đám mây không còn là một dịch vụ ngách mà đã trở thành ưu tiên chính của doanh nghiệp.

Các số liệu này không chỉ thể hiện sự thu hút của sản phẩm; chúng còn báo hiệu một sự thay đổi căn bản trong cách các doanh nghiệp tiêu thụ dịch vụ dữ liệu đám mây. Khả năng tích hợp AI trực tiếp vào nền tảng đám mây của Snowflake tạo ra một chu trình thuận lợi, nơi các khả năng nâng cao thúc đẩy sự chấp nhận, từ đó biện hộ cho mức giá cao cấp và mở rộng giá trị trọn đời khách hàng.

Áp lực Cạnh tranh Gia tăng Trong Thị trường Dữ liệu Đám mây

Việc mở rộng của Snowflake diễn ra trong bối cảnh các thách thức cạnh tranh đáng kể. Bộ phận Google Cloud của Alphabet đã nổi lên như một đối thủ nghiêm trọng, tăng doanh thu đám mây 33,5% so với cùng kỳ năm ngoái lên 15,16 tỷ đô la trong quý 3 năm 2025. Giải pháp kho dữ liệu không máy chủ BigQuery của Google là một mối đe dọa cạnh tranh trực tiếp, đặc biệt khi các doanh nghiệp ngày càng đánh giá các giải pháp tích hợp trong hệ sinh thái đám mây thống nhất.

MongoDB là một đối thủ cạnh tranh khác. Nền tảng cơ sở dữ liệu đám mây Atlas của công ty đã tăng trưởng nhanh chóng đạt 30% so với cùng kỳ năm ngoái trong quý 3 năm tài chính 2026, hiện chiếm 75% tổng doanh thu. Đà tăng của Atlas—được thúc đẩy bởi việc chấp nhận các khối lượng công việc mới và mở rộng khách hàng hiện có—cho thấy Snowflake hoạt động trong một thị trường thực sự cạnh tranh, nơi các chu kỳ đổi mới diễn ra nhanh chóng.

Hiệu suất Thị trường và Câu hỏi Định giá

Hiệu suất cổ phiếu của Snowflake đã chậm lại so với đà chung của thị trường, giảm 2,7% trong vòng 12 tháng qua trong khi ngành Công nghệ & Máy tính tăng 13,6%. Tuy nhiên, cổ phiếu đã vượt qua ngành Phần mềm Internet, giảm 15,1% trong cùng kỳ—một chiến thắng tương đối trong một ngành gặp nhiều thử thách.

Bức tranh định giá cho thấy sự hoài nghi của nhà đầu tư về các nhân tố tăng trưởng trong ngắn hạn. SNOW giao dịch ở tỷ lệ Giá/Doanh thu dự phóng 12 tháng tới là 12,42X, cao hơn đáng kể so với trung vị ngành Phần mềm Internet là 4,34X. Khoảng cách định giá này cho thấy thị trường đang định giá tăng trưởng trong tương lai đáng kể, hạn chế không gian cho các sai sót trong thực thi. Ước tính đồng thuận của Zacks cho lợi nhuận năm tài chính 2026 là 1,20 đô la mỗi cổ phiếu, không đổi trong tháng qua và dự báo tăng trưởng lợi nhuận hàng năm là 44,58%.

Trong quý 4 năm tài chính 2026, Snowflake dự báo doanh thu sản phẩm từ 1,195 đến 1,2 tỷ đô la, tăng trưởng 27% so với cùng kỳ năm ngoái. Mặc dù tỷ lệ tăng trưởng này vẫn khỏe mạnh, nhưng đã chậm lại so với mức 29% của quý 3, điều này có thể cần theo dõi chặt chẽ hơn. Với xếp hạng Zacks là #3 (Giữ), quan điểm đồng thuận phản ánh sự căng thẳng giữa đà tăng trưởng ấn tượng dựa trên đám mây của Snowflake và định giá cao của nó trong một thị trường ngày càng cạnh tranh.