Hiểu về Lạm phát đẩy bởi chi phí: Cách hạn chế sản xuất thúc đẩy giá cả tăng cao

Các nhà kinh tế học rộng rãi công nhận rằng lạm phát kiểm soát được báo hiệu một nền kinh tế lành mạnh, đang phát triển. Các ngân hàng trung ương lớn, bao gồm Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, cố ý xây dựng chính sách tiền tệ để duy trì lạm phát khoảng 2% hàng năm. Tuy nhiên, những mức tăng giá đều đặn mà chúng ta trải qua không xảy ra một cách ngẫu nhiên—chúng xuất phát từ hai cơ chế kinh tế riêng biệt: lạm phát đẩy chi phí và lạm phát kéo cầu. Để hiểu cách giá cả tăng trong một nền kinh tế, chúng ta cần khám phá ý nghĩa thực sự của lạm phát đẩy chi phí và cách nó khác biệt với đối tác của nó.

Cơ Chế Cốt Lõi: Khi Cung Ứng Đối Mặt Với Chi Phí Tăng Cao

Lạm phát đẩy chi phí xảy ra khi nguồn cung hàng hóa hoặc dịch vụ bị hạn chế trong khi nhu cầu của người tiêu dùng vẫn giữ nguyên hoặc thậm chí tăng lên. Áp lực thiếu hụt nguồn cung này, kết hợp với nhu cầu ổn định, tự nhiên đẩy giá lên cao. Cơ chế này đơn giản: khi chi phí sản xuất tăng—dù là do chi phí lao động cao hơn, nguyên liệu đắt hơn, hoặc chi phí vận hành tăng—các công ty có thể sản xuất ít hơn với cùng một ngân sách. Các nhà cung cấp sau đó không còn lựa chọn nào khác ngoài việc tăng giá để duy trì lợi nhuận hoặc thậm chí để tồn tại về mặt kinh tế.

Mức giá chung của toàn bộ nền kinh tế tăng lên vì những chi phí sản xuất cao hơn này lan truyền qua hệ thống. Một nhà sản xuất phải trả nhiều hơn cho nguyên liệu đầu vào, do đó họ tính phí cao hơn cho hàng thành phẩm. Các nhà phân phối phải trả nhiều hơn để mua hàng tồn kho, vì vậy các nhà bán lẻ cũng phải trả nhiều hơn, và cuối cùng, người tiêu dùng phải trả nhiều hơn tại quầy thanh toán. Hình thức lạm phát này bắt nguồn từ phía cung của phương trình kinh tế—do đó gọi là “lạm phát đẩy chi phí.” Đó là lạm phát do áp lực từ phía cung gây ra, bất kể có bao nhiêu khách hàng muốn mua.

Điều Gây Ra Lạm Phát Đẩy Chi Phí? Các Cú Sốc Ngoại Lai và Rào Cản Sản Xuất

Lạm phát đẩy chi phí hiếm khi xuất phát từ hoạt động thị trường bình thường. Thay vào đó, nó thường theo sau các sự kiện ngoại lai bất ngờ hoặc các thay đổi cấu trúc làm gián đoạn năng lực sản xuất. Thảm họa thiên nhiên như bão và động đất có thể phá hủy nhà máy hoặc các cơ sở khai thác. Các căng thẳng địa chính trị hoặc xung đột vũ trang có thể cắt đứt quyền truy cập vào các nguồn tài nguyên quan trọng. Sự cạn kiệt tài nguyên thiên nhiên làm giảm nguồn cung nguyên liệu thô. Các thực hành độc quyền cho phép các nhà cung cấp đơn lẻ hạn chế sản lượng và tăng giá. Chính sách của chính phủ—bao gồm các quy định mới, các chế độ thuế hoặc rào cản thương mại—có thể làm tăng đáng kể chi phí doanh nghiệp. Thậm chí, biến động tỷ giá cũng có thể khiến nguyên liệu nhập khẩu trở nên quá đắt đỏ.

Bất kỳ sự kiện nào làm giảm khả năng sản xuất đủ hàng hóa để đáp ứng nhu cầu của người tiêu dùng đều rơi vào loại này. Khi đối mặt với hạn chế cung ứng, các nhà sản xuất phải chọn: hoặc giảm sản lượng nữa (khiến khách hàng thất vọng và mất thị phần) hoặc tăng giá (duy trì doanh thu trong khi bán ít hơn). Hầu hết chọn phương án tăng giá, gây ra làn sóng lạm phát đẩy chi phí.

Ví Dụ Thực Tế: Gián Đoạn Trong Ngành Năng Lượng và Hiệu Ứng Giá Tăng

Ngành năng lượng cung cấp những ví dụ rõ ràng, dễ hiểu nhất về lạm phát đẩy chi phí trong thực tế. Hãy xem giá xăng dầu: hầu hết mọi người đều cần nhiên liệu để lái xe. Các nhà máy lọc dầu cần nguyên liệu thô là dầu thô để sản xuất xăng. Các công ty điện cần khí tự nhiên để phát điện. Khi các sự kiện toàn cầu—chính sách quốc tế, xung đột quân sự hoặc thảm họa môi trường—nghiêm trọng hạn chế nguồn cung dầu, giá xăng dầu tăng mặc dù nhu cầu của người tiêu dùng vẫn ổn định. Mọi người vẫn cần lái xe; họ chỉ đơn giản là trả nhiều hơn cho mỗi gallon.

Lịch sử gần đây minh họa rõ nét điều này. Khi một đường ống khí tự nhiên bị tấn công mạng và phải ngừng hoạt động, nguồn cung khí tự nhiên bị co lại rõ rệt. Mặc dù nhu cầu sưởi ấm và phát điện theo thời tiết vẫn ổn định, giá đã tăng vì nguồn cung có hạn không thể đáp ứng nhu cầu. Tương tự, khi bão hoặc lũ lụt lớn buộc các nhà máy lọc dầu phải ngừng hoạt động, các nhà máy còn hoạt động không thể tiếp cận đủ dầu thô để sản xuất nhiên liệu phù hợp. Nhu cầu không giảm, nhưng nguồn cung giảm, do đó giá tăng—một ví dụ điển hình của lạm phát đẩy chi phí.

Ngoài năng lượng, các ngành phụ thuộc vào tài nguyên khác cũng xuất hiện các cơ chế tương tự. Khi gián đoạn vận chuyển làm tăng chi phí vận tải, giá hàng nhập khẩu tăng theo. Khi thiếu hụt lao động đẩy lương lên cao, các công ty chuyển chi phí đó sang người tiêu dùng qua việc tăng giá. Mô hình này luôn nhất quán: nguồn cung hạn chế gặp nhu cầu ổn định hoặc tăng lên tạo ra áp lực tăng giá.

Lạm Phát Kéo Cầu: Tình Huống Ngược Lại

Để hiểu rõ hơn về lạm phát đẩy chi phí, ta cần so sánh nó với lạm phát kéo cầu, hoạt động dựa trên một cơ chế hoàn toàn khác. Lạm phát kéo cầu xảy ra khi tổng cầu—tổng số hàng hóa và dịch vụ mà toàn bộ dân số muốn mua—vượt quá nguồn cung có sẵn. Khi nền kinh tế mạnh lên, tỷ lệ việc làm tăng, người lao động kiếm được nhiều hơn, và họ chi tiêu tự do hơn. Các nhà kinh tế nổi tiếng mô tả động thái này là “quá nhiều đô la đuổi theo quá ít hàng hóa.”

Loại lạm phát này không chỉ giới hạn trong tiêu dùng bán lẻ. Khi chính phủ bơm tiền vào lưu thông hoặc khi các ngân hàng trung ương duy trì lãi suất rất thấp khuyến khích vay mượn quá mức, tổng chi tiêu tăng vọt. Kết quả: cạnh tranh giữa các người mua đẩy giá lên cao vì các người bán biết khách hàng sẽ trả nhiều hơn. Nguồn cung không giảm; thay vào đó, cầu đã bùng nổ vượt quá khả năng sản xuất hiện tại.

Giai đoạn sau đại dịch COVID-19 năm 2020-2021 minh họa rõ ràng lạm phát kéo cầu. Khi các vắc-xin bắt đầu được triển khai vào cuối năm 2020 và tỷ lệ tiêm chủng tăng nhanh trong năm 2021, nền kinh tế toàn cầu mở cửa nhanh chóng. Người tiêu dùng, vốn đã bị giới hạn trong nhà hơn một năm, đột nhiên đổ xô vào các thị trường, đói khát hàng hóa và dịch vụ. Họ muốn thực phẩm, đồ dùng gia đình, nhiên liệu, vé máy bay, và phòng khách sạn mà trong thời gian phong tỏa đã không có hoặc ít sử dụng. Các kho hàng, đã cạn kiệt sau nhiều tháng cách ly, không thể bổ sung kịp thời. Việc làm bắt đầu phục hồi, mang lại cho người tiêu dùng nhiều khả năng chi tiêu hơn và thu nhập khả dụng.

Trong khi đó, lãi suất thấp vào thời điểm đó giữ cho lãi suất vay mua nhà hấp dẫn, thúc đẩy mua nhà. Các nhà xây dựng vội vàng đáp ứng nhu cầu, đẩy giá gỗ và đồng cao gần mức cao kỷ lục. Người tiêu dùng sẵn sàng trả giá cao tạo ra cạnh tranh gay gắt, đẩy giá tăng trên nhiều lĩnh vực. Nguyên nhân gốc rễ: tổng cầu vượt quá nguồn cung có sẵn, không phải do nguồn cung giảm mạnh (như trong các tình huống đẩy chi phí), mà do người mua muốn nhiều hơn khả năng sản xuất của nền kinh tế trong thời gian ngắn.

Sự Khác Biệt: Hạn Chế Cung Ứng so Với Tăng Trưởng Nhu Cầu

Sự khác biệt giữa lạm phát đẩy chi phí và lạm phát kéo cầu có ý nghĩa thực tiễn trong cách các nhà hoạch định chính sách phản ứng. Lạm phát đẩy chi phí bắt nguồn từ sự giảm thực sự trong năng lực sản xuất—như nhà máy lọc dầu cháy rụi, dự trữ dầu cạn kiệt, lao động khan hiếm, hoặc các quy định mới gây gánh nặng. Bạn không thể dễ dàng tăng nguồn cung trong ngắn hạn. Các nhà hoạch định chính sách phải đối mặt với các lựa chọn khó khăn: họ có thể cố gắng giảm cầu bằng các biện pháp thắt chặt, chấp nhận giá cả tạm thời tăng khi nguồn cung phục hồi, hoặc trực tiếp giải quyết hạn chế cung (ví dụ: mở nguồn dầu mới, nới lỏng quy định, đào tạo lại lao động).

Ngược lại, lạm phát kéo cầu phản ánh một nền kinh tế quá nóng, nơi quá nhiều tiền đuổi theo hàng hóa hạn chế. Ngân hàng trung ương có thể áp dụng các biện pháp phanh bằng cách tăng lãi suất, làm cho vay trở nên đắt đỏ hơn và làm dịu hoạt động chi tiêu. Họ cũng có thể thắt chặt cung tiền, giảm lượng tiền tệ lưu hành.

Hiểu rõ loại lạm phát mà nền kinh tế đang đối mặt giúp giải thích tại sao các phản ứng chính sách khác nhau và tại sao trải nghiệm lạm phát lại khác biệt đối với người bình thường. Lạm phát đẩy chi phí từ các cú sốc dầu mỏ hoặc các thảm họa chuỗi cung ứng cảm giác như là xui xẻo bên ngoài đẩy giá lên mặc dù nhu cầu ổn định. Lạm phát kéo cầu từ một nền kinh tế bùng nổ cảm giác như là sự thịnh vượng chung—nhiều người mua, nhiều cạnh tranh, giá tăng phản ánh sức mua mạnh mẽ.

Cả hai cơ chế này có thể tồn tại cùng lúc. Một cú sốc cung (đẩy chi phí) kết hợp với tiêu dùng mạnh mẽ (kéo cầu) có thể tạo ra một môi trường lạm phát đặc biệt bướng bỉnh, đó là lý do tại sao các nhà kinh tế học cẩn thận theo dõi cả các yếu tố phía cung lẫn phía cầu khi chẩn đoán áp lực lạm phát.