Bảy Người Phi Thường và Hơn Thế Nữa: Tại sao Cổ Phiếu Tăng Trưởng Có Thể Dẫn Đầu Năm 2026

Bảy ông lớn trong lĩnh vực công nghệ đã chi phối hiệu suất thị trường qua cơn sốt trí tuệ nhân tạo, và khi chúng ta tiến vào năm 2026, cổ phiếu tăng trưởng tiếp tục thu hút sự chú ý của nhà đầu tư. Những nhà lãnh đạo ngành này—Amazon, Alphabet, Apple, Meta Platforms, Microsoft, Nvidia và Tesla—đã thúc đẩy chỉ số S&P 500 tăng cao trong những năm gần đây, không chỉ qua lời đồn đại mà còn qua khả năng sinh lời thể hiện rõ ràng và vị thế chiến lược trong lĩnh vực đổi mới tiếp theo. Dưới đây là dự báo của tôi về cách các cổ phiếu tăng trưởng này và bức tranh công nghệ rộng lớn hơn có thể phát triển trong những tháng tới.

Định giá Big Tech đã thay đổi — Một đà thuận lợi cho cổ phiếu tăng trưởng

Một mối lo ngại dai dẳng trong cộng đồng thị trường là mức định giá cao ngất gỉa của các cổ phiếu trí tuệ nhân tạo và công nghệ nói chung. Tuy nhiên, một cuộc xem xét kỹ hơn cho thấy một diễn biến bất ngờ: ngoại trừ Alphabet, giao dịch ở mức 29x lợi nhuận dự kiến trong tương lai, hầu hết các cổ phiếu tăng trưởng trong nhóm Bảy Vĩ Đại thực tế đã trải qua sự thu hẹp định giá trong vòng mười hai tháng qua.

Sự thay đổi này mang lại một cơ hội hấp dẫn. Trong khi cộng đồng đầu tư lo ngại về việc quá đà, thì định giá của các cổ phiếu tăng trưởng này đã trở nên hấp dẫn hơn. Meta Platforms, ví dụ, chỉ giao dịch ở mức 20x lợi nhuận dự kiến trong tương lai—đặt nó vào vị trí là thành viên có giá trị hợp lý nhất trong nhóm này với khoảng cách rõ rệt. Việc điều chỉnh định giá này, diễn ra trong bối cảnh còn nhiều lo ngại về tính bền vững của đầu tư AI, có thể thu hút vốn mới vào các tên này.

Câu chuyện về cổ phiếu tăng trưởng đang chuyển từ “định giá quá cao” sang “định giá hợp lý,” điều này có thể là chất xúc tác cho hiệu suất trong những tháng tới.

Biến động là cái giá của sự tăng trưởng: Những gì mong đợi trong năm nay

Dự báo của tôi đi kèm một điều kiện quan trọng: mặc dù có cơ sở vững chắc về mặt cơ bản cho các cổ phiếu tăng trưởng này, hãy chuẩn bị cho một con đường gập ghềnh hơn là một đường thẳng đi lên. Một số yếu tố có thể gây ra sóng gió cho danh mục cổ phiếu tăng trưởng.

Thứ nhất, tâm lý nhà đầu tư vẫn nhạy cảm với bất kỳ tín hiệu nào về tốc độ triển khai trí tuệ nhân tạo và đầu tư vốn. Nếu xuất hiện những gợi ý về sự chậm lại—dù là từ các dự án trì hoãn hay phân bổ lại vốn—các cổ phiếu tăng trưởng có thể đối mặt với áp lực bán đột ngột khi một số nhà đầu tư chốt lời.

Thứ hai, môi trường bên ngoài mang theo những rủi ro không xác định. Chính sách thương mại, quyết định về quy định, và các yếu tố địa chính trị có thể làm thay đổi khẩu vị của nhà đầu tư hướng về các cổ phiếu phòng thủ như y tế hoặc cổ phiếu trả cổ tức thay vì các cổ phiếu tăng trưởng có đà cao. Trong những giai đoạn như vậy, công nghệ và cổ phiếu tăng trưởng thường kém hơn so với các đối thủ an toàn hơn.

Tuy nhiên, những trở ngại này có vẻ chỉ là tạm thời. Sức mạnh nền tảng trong lợi nhuận công nghệ và tiềm năng dài hạn thực sự của tăng trưởng dựa trên AI cho thấy rằng các đợt điều chỉnh giảm sẽ tạo ra cơ hội chứ không phải là dấu hiệu của sự suy giảm căn bản trong luận điểm về cổ phiếu tăng trưởng.

Khoảng cách định giá của Meta và chiến lược của Nvidia chỉ ra cơ hội

Trong số Bảy Vĩ Đại, Meta Platforms thể hiện một trường hợp đặc biệt hấp dẫn. Giao dịch ở mức 20x lợi nhuận dự kiến so với các đối thủ được định giá từ 25-30x, khoảng cách này là đáng kể. Khi Meta tiếp tục thể hiện tăng trưởng doanh thu và nâng cao khả năng AI—đặc biệt trong việc tự động hóa và tối ưu hóa nền tảng quảng cáo của mình—thì mức chiết khấu định giá này sẽ thu hẹp lại.

Quảng cáo thúc đẩy động cơ doanh thu của Meta, và các đột phá trong nhắm mục tiêu và đặt quảng cáo dựa trên AI có thể mở ra khả năng mở rộng biên lợi nhuận đáng kể. Sự kết hợp giữa tăng tốc tăng trưởng và mở rộng nhiều nhân tố này có thể biến Meta từ cổ phiếu tăng trưởng rẻ nhất thành một vị trí định giá hợp lý hơn trong nhóm công nghệ rộng lớn hơn.

Trong khi đó, quỹ đạo của Nvidia mang lại một bài học khác nhưng cũng quan trọng không kém cho các cổ phiếu tăng trưởng. Nhà sản xuất chip đã phát triển vượt ra ngoài việc dựa hoàn toàn vào đổi mới nội bộ; thay vào đó, họ theo đuổi các mối quan hệ hợp tác chiến lược để nắm bắt các cơ hội mới nổi. Việc công bố hợp tác với Nokia để phát triển nền tảng AI cho mạng 6G là một ví dụ điển hình. Những mối quan hệ hợp tác này mở rộng phạm vi tiếp cận của Nvidia vào các thị trường lân cận và tạo ra nhiều con đường tăng trưởng doanh thu. Tôi kỳ vọng chiến lược hợp tác này sẽ tiếp tục thúc đẩy, giúp Nvidia duy trì đà tăng trưởng thông qua việc mở rộng các mối quan hệ trong các ngành công nghiệp.

Ngoài Bảy Vĩ Đại: Làn sóng cổ phiếu tăng trưởng tiếp theo

Trong khi Bảy Vĩ Đại có khả năng tiếp tục hỗ trợ đà tăng chung của thị trường, câu chuyện năng động hơn trong năm 2026 có thể liên quan đến sự xoay vòng sang các cổ phiếu tăng trưởng khác chưa đạt đến mức định giá mà các nhà lãnh đạo lâu đời này nắm giữ.

Các nhà chơi như Nebius Group, chuyên gia đám mây AI, và Broadcom, nhà thiết kế chip AI tùy chỉnh, đại diện cho tầng lớp tiếp theo của các cổ phiếu tăng trưởng sẵn sàng hưởng lợi từ nhu cầu AI tăng tốc. Khi cơn sốt trí tuệ nhân tạo trưởng thành, các nhà đầu tư ngày càng nhận ra rằng không phải tất cả tăng trưởng đều sẽ tập trung vào các tên lớn nhất. Các chuyên gia về hạ tầng AI, dịch vụ đám mây và thiết kế chip tùy chỉnh có thể chứng kiến giá cổ phiếu của họ tăng đáng kể khi các doanh nghiệp và nhà cung cấp đám mây tìm kiếm các giải pháp đa dạng hơn.

Điều này có nghĩa là, trong khi Bảy Vĩ Đại, dù là những nhà biểu diễn vững chắc, có thể không chiếm lĩnh phần lớn các khoản lợi nhuận lớn nhất trong năm, thì một số nhà đầu tư sẽ tìm kiếm ngoài nhóm đã thiết lập để thu lợi nhuận vượt trội từ các cổ phiếu tăng trưởng nhỏ hơn có quỹ đạo bùng nổ hơn. Việc mở rộng câu chuyện về cổ phiếu tăng trưởng ra ngoài bảy tên này có thể tạo ra một môi trường nơi nhiều nhà chiến thắng cùng xuất hiện thay vì tập trung lợi nhuận vào một số ít.

Nhìn về phía trước: Một góc nhìn toàn diện hơn về đầu tư cổ phiếu tăng trưởng

Những tháng đầu năm 2026 đang mở ra một năm có thể phức tạp hơn cho các cổ phiếu tăng trưởng. Định giá đã trở lại mức bình thường so với các đỉnh cao của năm 2024, khả năng sinh lời từ lợi nhuận vẫn vững chắc, và các sáng kiến chiến lược—dù là hợp tác, đầu tư AI hay đổi mới nền tảng—vẫn tiếp tục tiến triển. Biến động có thể vẫn tồn tại, các cú sốc bên ngoài có thể thử thách niềm tin của nhà đầu tư, nhưng luận điểm cơ bản về cổ phiếu tăng trưởng vẫn còn nguyên vẹn.

Điều quan trọng đối với các nhà đầu tư là nhận thức rằng việc tiếp xúc với cổ phiếu tăng trưởng không nhất thiết phải giới hạn trong Bảy Vĩ Đại. Trong khi bảy công ty này xứng đáng được chú ý vì quy mô và thành tích đổi mới của họ, thì vũ trụ rộng lớn hơn của các cổ phiếu tăng trưởng tiềm năng cao mang lại cơ hội cho những ai sẵn lòng nghiên cứu vượt ra ngoài những cái tên rõ ràng. Các nhà đầu tư kỷ luật, có thể chấp nhận biến động trong khi duy trì niềm tin vào AI và đổi mới công nghệ, có thể thấy năm 2026 là một môi trường hấp dẫn để phân bổ vốn vào cổ phiếu tăng trưởng.