Chiến lược chia tách cổ phiếu ngược của Strive thách thức kỳ vọng của nhà đầu tư bất chấp việc mua lại Semler

Ngành kho bạc tài sản kỹ thuật số đang trải qua quá trình hợp nhất đáng kể, với các công ty cạnh tranh nhau để tích trữ Bitcoin và mở rộng hoạt động trong một thị trường ngày càng cạnh tranh hơn. Đợt hợp nhất này phản ánh những thách thức lớn hơn mà các công ty tập trung vào tiền điện tử đang phải đối mặt, bao gồm mức giảm giá trị đáng kể so với lượng crypto thực tế của họ. Trong bối cảnh này, việc Strive mua lại Semler Scientific thể hiện một chiến lược chiến lược, mặc dù việc chia tách cổ phiếu ngược kèm theo đã gửi những tín hiệu hỗn hợp tới các nhà đầu tư đánh giá quỹ đạo tài chính của công ty.

Đợt hợp nhất: Tại sao Kho bạc Bitcoin Đang Định hình lại Chiến lược Doanh nghiệp

Cổ đông của Strive chính thức ủng hộ việc mua lại Semler Scientific hoàn toàn bằng cổ phiếu, một thương vụ hợp nhất hai công ty với tổng lượng Bitcoin gần 12.798 BTC. Điều này đưa thực thể hợp nhất vượt qua cả Tesla và Trump Media & Technology Group về dự trữ tiền điện tử doanh nghiệp, xếp hạng thứ 11 toàn cầu trong số các nhà nắm giữ Bitcoin của các tổ chức. Tuy nhiên, phản ứng của thị trường chứng khoán lại tỏ ra hoài nghi, khi cổ phiếu của cả hai công ty đều giảm mạnh ngay sau đó—Strive giảm 12% trong khi Semler giảm gần 10%.

Việc hợp nhất mang lại các tài sản đáng kể cho bảng cân đối kế toán của Strive, bao gồm lượng 5.048 BTC của Semler. Chỉ vài tuần trước, Strive đã mua thêm 123 BTC với giá 11,3 triệu đô la, phản ánh chiến lược tích trữ tài chính tích cực của công ty. Việc tích lũy liên tục này nhấn mạnh cách Bitcoin đã chuyển từ một tài sản đầu cơ sang chiến lược kho bạc doanh nghiệp cốt lõi, với các công ty hàng đầu cạnh tranh để sở hữu lượng nắm giữ hiện chiếm phần lớn trong tổng tài sản của họ.

Chia Tách Ngược: Chiến lược Tham gia của Các Tổ chức Đang Được Đánh Giá

Chất xúc tác chính gây nhầm lẫn cho các nhà đầu tư là việc Strive công bố chia tách cổ phiếu ngược 1-20, được công bố đồng thời với tin mua lại. Cổ phiếu đã giao dịch dưới 1 đô la trong thời gian dài, với giá giảm xuống mức thấp nhất là 0,90 đô la sau thông báo. Ban lãnh đạo của Strive mô tả động thái này là cần thiết để “đồng bộ giá cổ phiếu với các tiêu chuẩn tham gia của các tổ chức”, theo tuyên bố chính thức của CIO Ben Werkman.

Matt Cole, vừa giữ chức CEO vừa làm chủ tịch, đã bảo vệ quyết định này bằng cách nhấn mạnh rằng việc chia tách này “vô nghĩa về mặt định giá” trong khi lập luận rằng nó “mở ra cơ hội để nhiều tổ chức có thể mua” cổ phiếu sau đó. Điều này phản ánh một thách thức liên tục trong lĩnh vực kho bạc tài sản kỹ thuật số: nhiều công ty hiện đang giao dịch với mức chiết khấu đáng kể so với lượng crypto thực tế của họ, hạn chế khả năng huy động vốn qua các đợt phát hành cổ phiếu truyền thống.

Thanh Toán Nợ và Đa Dạng Hóa Doanh Thu

Ngoài việc tích trữ Bitcoin, thương vụ hợp nhất còn giải quyết các nghĩa vụ tài chính quan trọng mà Semler Scientific để lại. Strive dự định thanh toán khoảng 120 triệu đô la nợ chưa thanh toán, bao gồm một trái phiếu chuyển đổi trị giá 100 triệu đô la và một khoản vay 20 triệu đô la từ Coinbase. Việc giải quyết khoản nợ này là một sáng kiến quản lý tài chính quan trọng giúp cải thiện rõ ràng bảng cân đối của công ty hợp nhất.

Ngoài ra, Strive dự định thương mại hóa hoạt động chẩn đoán y tế của Semler, đa dạng hóa nguồn doanh thu ngoài hoạt động Bitcoin. Công ty đã cho biết sẽ duy trì cấu trúc doanh nghiệp gọn nhẹ, tập trung chính vào hoạt động Bitcoin và tạo lợi nhuận—một phản ánh của thực tế thị trường nơi việc tích trữ quỹ dự trữ ngày càng thúc đẩy giá trị doanh nghiệp.

Áp lực Thị trường và Hợp nhất Ngành

Thương vụ hợp nhất giữa Strive và Semler thể hiện rõ các áp lực hợp nhất rộng lớn hơn đang định hình lại ngành kho bạc tài sản kỹ thuật số. Khi sự hứng thú của nhà đầu tư giảm cùng với sự biến động của thị trường gần đây, nhiều công ty tập trung vào tiền điện tử hiện đang giao dịch thấp hơn đáng kể so với giá trị tài sản ròng của họ. Khoảng cách định giá này đã hạn chế nghiêm trọng khả năng huy động vốn mở rộng của các công ty có tầm nhìn phát triển.

Các thương vụ hợp nhất và kết hợp tài sản chiến lược đã trở thành các cơ chế chính để các công ty mở rộng hoạt động và nâng cao khả năng tiếp cận thị trường khi các hình thức huy động vốn cổ phần truyền thống không đủ khả năng. Chiến lược chia tách cổ phiếu ngược, mặc dù phản ứng thị trường ban đầu có vẻ trái ngược, nhưng là một nỗ lực nhằm mở khóa dòng chảy vốn của các tổ chức đã bị cản trở bởi giá cổ phiếu dưới 1 đô la và các điều kiện định giá không thuận lợi.