Bitcoin vào năm 2025: Làm thế nào để đồng tiền điện tử lớn nhất thế giới đã thay đổi trong Tháng Ngữ văn và suốt cả năm

Năm 2025 đã trở thành một năm đầy biến động đối với Bitcoin, thể hiện rõ cách mà đồng tiền điện tử lớn nhất thị trường đã thoát khỏi sự lạc quan vô hạn để đi đến những thực tế chắc chắn của thị trường. Vào đầu tháng Ngữ văn và suốt năm 2025, Bitcoin đã vượt qua các dự đoán nhưng cũng để lại nhiều bài học quý giá cho các nhà đầu tư và nhà phân tích.

Năm nay bắt đầu với nhiều hy vọng. Nhiều chuyên gia, từ Matt Hougan của Bitwise Asset Management đến Mike Novogratz của Galaxy Digital, đã đưa ra các mục tiêu đầy tham vọng lên tới $180,000-$200,000. Tiền điện tử chắc chắn đã đạt đến những đỉnh cao mới vào ngày 6 tháng 10, khi giá tăng lên hơn $126,200 — nhưng câu chuyện chưa dừng lại ở đó.

Đỉnh điểm và Sự sụp đổ: Điều gì đã xảy ra trong vòng Sáu tháng?

Chỉ trong bốn ngày sau đỉnh cao kỷ lục, Bitcoin đã gửi đi một tín hiệu kịch tính. Sự sụp đổ đột ngột đã xóa bỏ nhiều tháng tăng giá dựa trên đòn bẩy và cho thấy mức độ mong manh của thị trường. Từ mức cao nhất $126,200 vào tháng Mười, Bitcoin đã tăng lên nhưng không trở lại các mức đó nữa. Thay vào đó, năm 2025 đã chứng kiến sự dao động trong khoảng từ $83,000 đến $96,000, tạo thành một mô hình mà phần lớn người không ngờ tới.

Hiện tại, Bitcoin đang ở mức $78,610, phản ánh mức giảm -6.38% trong 24 giờ qua. Sự sụp đổ này không chỉ liên quan đến giá cả — nó còn phản ánh những thay đổi sâu sắc hơn trong cách thị trường hành xử và các xu hướng bắt đầu hình thành.

Nguyên nhân thực sự: Tổ chức hóa và Hai lưỡi của thành công

Điều quan trọng nhất rút ra từ 2025 không phải là giá cả mà là sự thay đổi trong động lực. Theo Mati Greenspan của Quantum Economics, Bitcoin đã vượt ra khỏi vai trò của một tài sản mang tính ý thức hệ. “Nó đã vượt qua giới hạn,” ông nói. “Nó đã dừng lại việc là một tài sản nhỏ do các nhà bán lẻ kiểm soát và trở thành một phần của hệ thống vĩ mô tổ chức.”

Sự xuất hiện của Wall Street không chỉ mang lại tích cực. Nó đã biến Bitcoin từ một tài sản dựa trên niềm tin và tầm nhìn thành một tài sản phản ánh các yếu tố cơ bản, động thái thanh khoản và chính sách của Fed. Nói cách khác, Bitcoin ngày càng nhạy cảm hơn với các sự kiện vĩ mô như việc Fed thắt chặt chính sách, căng thẳng địa chính trị và các kịch bản rủi ro thị trường.

Sự thay đổi này rất quan trọng. Trong khi các nhà kinh tế kỳ vọng việc nới lỏng tiền tệ nhanh hơn từ Cục Dự trữ Liên bang, thực tế lại trái ngược. “Thị trường bước vào năm 2025 với kỳ vọng nới lỏng nhanh hơn và sâu hơn — nhưng điều đó đã không xảy ra,” ông Jason Fernandes của AdLunam nói. “BTC, giống như các tài sản rủi ro khác, đã trả giá cho sự thận trọng của vốn đầu tư.”

Khủng hoảng thanh khoản và Chuỗi cascade thanh lý

Tháng Mười đã trở thành bước ngoặt không chỉ vì giá cả mà còn vì nguyên nhân kích hoạt. Các khoản thanh lý dựa trên phái sinh đã tạo ra hiệu ứng dây chuyền, hút sạch thanh khoản khỏi thị trường. Nói đơn giản: một đợt thanh lý kích hoạt đợt tiếp theo, tạo thành một chu trình tự củng cố của sự co lại.

Các ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ đã bơm vào thị trường tổng cộng 9,2 tỷ USD dòng tiền ròng từ tháng Một đến tháng Mười 2025 — trung bình khoảng 230 triệu USD mỗi tuần. Đây là một số tiền lớn, đóng vai trò nền tảng cho đợt tăng giá năm 2025. Nhưng sau tháng Mười, đà tăng đã hoàn toàn đảo chiều.

Từ tháng Mười đến tháng Mười hai, các con số trở nên tiêu cực, với hơn 1,3 tỷ USD dòng chảy ròng ra khỏi thị trường. Trong tám ngày cuối cùng của tháng Mười hai, riêng đã có khoảng 650 triệu USD rút khỏi. Đây là một tín hiệu mạnh mẽ cho thấy niềm tin đã giảm sút đáng kể.

Bất đối xứng của Bitcoin và Chính sách của Fed

Một trong những nghịch lý thú vị nhất được làm rõ trong năm 2025 là mối quan hệ giữa Bitcoin và Cục Dự trữ Liên bang. “Bitcoin thường được mô tả như một hàng rào chống lại Fed,” Greenspan nói. “Nhưng trong thực tế, nó vẫn phụ thuộc vào thanh khoản do Fed cung cấp.”

Kể từ năm 2022, Fed liên tục hút thanh khoản khỏi hệ thống. Thanh khoản này cuối cùng bắt đầu chảy vào các tài sản rủi ro, trong đó có Bitcoin. Nhưng khi dòng tiền rút đi, toàn bộ nền kinh tế trở nên mong manh hơn. “Khi áp lực giảm xuống, việc điều hành nền kinh tế trở nên khó khăn hơn,” Greenspan bổ sung.

Động thái này đã tạo ra một thực tế mới: Bitcoin không chỉ theo xu hướng cảm xúc của thị trường tiền điện tử — nó còn theo nhu cầu của toàn bộ hệ thống tài chính về thanh khoản và ổn định. Năm 2025 đã làm rõ điều này một cách rõ ràng.

Sự trưởng thành của Thị trường và Các quy tắc mới

Kết quả của 2025 là một thị trường trưởng thành hơn nhưng cũng khó đoán hơn. Theo Kevin Murcko của CoinMetro, việc tổ chức hóa đồng nghĩa với việc xem Bitcoin như một tài sản của Wall Street. “Điều này có nghĩa là nó phản ứng theo các yếu tố cơ bản, không chỉ theo cảm xúc,” ông nói.

Hệ quả phức tạp. Bitcoin giao dịch 24/7, nhưng dòng vốn chủ yếu tập trung vào Thứ Hai đến Thứ Sáu. Khi có đòn bẩy cao và cuối tuần đến, thị trường dễ bị các đợt thanh lý dây chuyền — một mô hình đã xuất hiện vào tháng 10 năm 2025 và lặp lại nhiều lần trong tháng qua.

Năm 2025 đã cho thấy rằng “chu kỳ halving truyền thống” có thể không còn là động lực chính của giá Bitcoin nữa. Các yếu tố thúc đẩy cũ — halving, lãi suất, đòn bẩy — đã trở nên yếu hơn nhiều, theo các chuyên gia như Matt Hougan.

Triển vọng tích cực và Tương lai

Nhưng năm 2025 không chỉ toàn những thách thức. Việc chấp nhận của các tổ chức vẫn tiếp tục diễn ra. Sự rõ ràng về quy định ngày càng tăng. Các stablecoin và các trường hợp sử dụng thực tế phát triển chậm nhưng đều đặn.

“Việc các tổ chức chấp nhận, sự rõ ràng của quy định, các mối quan tâm vĩ mô về việc mất giá của fiat, và các trường hợp sử dụng thực tế — tất cả đều diễn ra chậm mà chắc chắn,” Hougan nói. “Phải mất một thập kỷ để chúng phát huy tác dụng.”

Điều này cho thấy rằng năm 2025 có thể là mốc đánh dấu chính thức Bitcoin trở thành một phần của Wall Street. Không phải là “đỉnh cao Bitcoin” theo nghĩa tiêu cực, mà là bước khởi đầu của một chương mới, trong đó Bitcoin không còn chỉ là một tài sản đầu cơ nữa mà trở thành một phần hợp pháp của hệ sinh thái tài chính toàn cầu.

Trong năm 2026, các chuyên gia dự đoán Bitcoin có thể đạt các mức cao kỷ lục mới không phải dựa trên chu kỳ halving mà dựa trên các yếu tố cơ bản mạnh mẽ hơn: dòng chảy tổ chức, rõ ràng về quy định, và đa dạng hóa tài sản toàn cầu. Năm 2025 đã dạy chúng ta tầm quan trọng của việc hiểu cách thị trường giúp chúng ta điều hướng trong một bối cảnh ngày càng phức tạp.