Thời điểm phục hồi của thị trường thứ cấp: Phân tích sâu

Phục hồi không phải là những xung đột ngẫu nhiên, mà là kết quả của sự cộng hưởng từ năm chiều chính sách, vốn, định giá, công nghệ và cảm xúc. Trong thị trường biến động cao, nắm bắt chính xác thời điểm phục hồi đòi hỏi không chỉ hiểu chu kỳ vĩ mô mà còn biết xác thực vi mô, hơn nữa cần xây dựng khung chiến thuật “xây dựng phía bên trái, xác nhận phía bên phải”. Bài viết phân tích cơ chế hình thành phục hồi dựa trên năm chiều cốt lõi, kết hợp đặc điểm thị trường năm 2026, đưa ra các chiến lược đánh giá thời điểm và vận hành khả thi.

一、Chính sách đáy: Tín hiệu khởi động phục hồi, không phải tín hiệu vào lệnh

Chính sách đáy là động lực thúc đẩy phục hồi thị trường thứ cấp đầu tiên, nhưng không phải tất cả các chính sách đều có thể gây ra phục hồi hiệu quả, điều then chốt là xác thực “mức độ, tính liên tục, sự công nhận của thị trường” qua ba yếu tố.

Tiêu chuẩn đánh giá chính sách đáy: Thứ nhất, tín hiệu nới lỏng thanh khoản như hạ tỷ lệ dự trữ bắt buộc, hạ lãi suất, gia hạn MLF quá mức, giảm lãi suất tiền gửi, trực tiếp cải thiện cung cấp vốn cho thị trường; tháng 10 năm 2025, Ngân hàng Trung ương hạ tỷ lệ dự trữ 0.5 điểm phần trăm, giải phóng hơn 8000 tỷ nhân dân tệ vốn dài hạn, trở thành chìa khóa khởi động đợt phục hồi của cổ phiếu A. Thứ hai, các chính sách đặc thù về thị trường quyền chọn như giảm chi phí giao dịch (thuế chứng khoán, phí chuyển nhượng), thắt chặt quy định thoái vốn, chậm lại nhịp IPO, sự can thiệp của nhà nước (tăng cường ETF, mua lại của doanh nghiệp nhà nước), trực tiếp nâng cao sức hấp dẫn của tài sản quyền chọn; đầu năm 2026, giới hạn của cơ quan quản lý đối với các cổ đông lớn “bán sạch”, cộng thêm quy mô mua lại của doanh nghiệp nhà nước vượt 500 tỷ nhân dân tệ, nhanh chóng đảo ngược kỳ vọng bi quan của thị trường. Thứ ba, chính sách về công nghiệp và mở rộng nội cầu như trợ cấp đổi mới thiết bị, chương trình đổi cũ lấy mới cho hàng tiêu dùng, trợ cấp xe điện mới, trực tiếp thúc đẩy lợi nhuận doanh nghiệp cải thiện; trong năm bắt đầu của “Kế hoạch 14 năm”, các chính sách được thực thi dồn dập, dự báo đơn hàng robot công nghiệp tăng hơn 30% so với cùng kỳ 2025, trở thành chất xúc tác chính cho đợt phục hồi của ngành sản xuất cao cấp.

Mối quan hệ giữa chính sách đáy và đáy thị trường: Chính sách đáy thường dẫn trước đáy thị trường 1-3 tháng, trong đó trải qua quá trình “ban hành chính sách → thăm dò thị trường → đáy thứ hai → ổn định và phục hồi”. Sau khi xác định chính sách đáy vào tháng 10 năm 2024, thị trường cổ phiếu A mới hình thành đáy vào tháng 12 năm 2024, trong đó chỉ số Shanghai Composite giảm từ 3050 điểm xuống còn 2885 điểm, chủ yếu do nhà đầu tư hoài nghi về hiệu quả chính sách và bán tháo tập trung. Để xác định chính sách đáy có chuyển thành đáy thị trường hay không, cần chú ý đến nhịp độ thực thi chính sách và xác thực qua dữ liệu kinh tế: Khi chính sách chuyển từ “chỉ thể hiện” sang “đầu tư thực chất”, đồng thời PMI, doanh thu bán lẻ, lợi nhuận doanh nghiệp công nghiệp có dấu hiệu cải thiện biên, khả năng cao là đáy thị trường đã hình thành.

二、Vốn: Khối lượng là “gương soi quỷ dữ” của phục hồi, dòng chảy liên tục mới là cơ hội thực sự

Vốn là máu của thị trường, bản chất của phục hồi là dòng vốn gia tăng vào thị trường thúc đẩy mất cân bằng cung cầu của cổ phần. Phục hồi không có sự hỗ trợ của khối lượng là “nước không nguồn”, còn cấu trúc dòng vốn là yếu tố then chốt đảm bảo tính bền vững của đợt phục hồi.

Các chiều chính để quan sát dòng vốn: Trước tiên là tổng thanh khoản, tốc độ tăng M2 và tăng trưởng tín dụng xã hội là các chỉ số cốt lõi; khi tốc độ tăng M2 liên tục cao hơn tăng trưởng GDP+CPI, tín dụng xã hội vượt dự kiến, thị trường thanh khoản dồi dào, khả năng phục hồi cao hơn rõ rệt; tháng 1 năm 2026, M2 tăng 10.8% so với cùng kỳ, tín dụng xã hội tăng hơn 4.5 nghìn tỷ nhân dân tệ, cung cấp nền tảng vốn vững chắc cho đợt phục hồi của cổ phiếu A. Thứ hai, xu hướng dòng vốn của các tổ chức như tỷ lệ danh mục quỹ công, dòng vốn chảy vào các cổ phiếu qua kênh Bắc (chứng khoán nhà nước, quỹ ETF), tỷ lệ phân bổ của các quỹ bảo hiểm là các yếu tố then chốt; khi tỷ lệ danh mục quỹ công dưới 75%, thường có dư địa tăng thêm, khả năng phục hồi lớn hơn; dòng vốn chảy vào qua kênh Bắc, được gọi là “tiền thông minh”, liên tục ròng rút ròng (hơn 300 tỷ mỗi tháng) thường là tín hiệu quan trọng của đợt phục hồi; đầu năm 2026, dòng vốn Bắc liên tục ròng rút ròng hơn 200 tỷ trong ba tuần, tập trung vào các lĩnh vực then chốt như tài chính, AI phần cứng. Thứ ba, dòng tiền của người dân vào thị trường, trong môi trường lãi suất thấp, việc “chuyển nhà” tiết kiệm là nguồn gia tăng quan trọng; khoảng 50-70 nghìn tỷ tiền gửi có kỳ hạn đáo hạn vào năm 2026, ước tính lạc quan 13%-20% trong số đó có thể chảy vào tài sản quyền chọn, tạo ra khoảng 3500 tỷ gia tăng; đồng thời, tỷ lệ phân bổ của quỹ bảo hiểm vào cổ phiếu mỗi 1 điểm phần trăm tăng thêm, có thể giải phóng hơn 3700 tỷ, trở thành động lực quan trọng của đợt phục hồi.

Tiêu chuẩn đánh giá cộng hưởng khối lượng: Phục hồi lành mạnh tất yếu đi kèm với khối lượng tăng theo từng bước, chứ không phải bùng nổ đột ngột. Thứ nhất, khi vượt qua các mức quan trọng (như đường trung bình năm, nền tảng dao động trước đó), khối lượng cần tăng dần theo cấp số nhân, khi vượt qua đường trung bình năm thì khối lượng phải đạt quy mô mới, khi vượt qua nền tảng trước đó thì khối lượng càng lớn hơn, cho thấy dòng tiền liên tục vào thị trường, không phải là thao túng ngắn hạn; thứ hai, sau khi vượt qua, khối lượng cần duy trì ở mức cao, và lượng mua (màu xanh) lớn hơn lượng bán (màu đỏ), cho thấy xu hướng tăng do phe mua chi phối, điều chỉnh chủ yếu là để “làm sạch” các nhà đầu cơ; thứ ba, tổng giá trị giao dịch liên tiếp ba ngày vượt 1 nghìn tỷ, và các ngành trong đó thể hiện rõ “blue-chip làm nền, tăng trưởng thể hiện” như tháng 1 năm 2026, tổng giá trị giao dịch của cổ phiếu A liên tục vượt 1 nghìn tỷ trong năm ngày, các ngành chứng khoán, AI chiếm tỷ trọng đáng kể, thúc đẩy chỉ số vượt 3500 điểm.

三、Định giá đáy: Mấu chốt của biên an toàn, quá bán là “chất xúc tác” của phục hồi

Định giá là biên an toàn của đợt phục hồi, kết hợp giữa định giá thấp và kỳ vọng cải thiện cơ bản là bộ đôi vàng của đợt phục hồi. Trong thời kỳ hoảng loạn, các tài sản chất lượng cao thường bị bán tháo quá mức, tạo thành “khu vực định giá thấp”, cung cấp không gian lớn cho đợt phục hồi.

Chỉ số đánh giá chính của đáy định giá: Thứ nhất, định giá toàn thị trường, khi PE động của CSI 300 thấp hơn 12 lần, và SSE 500 thấp hơn 20 lần, thường nằm dưới trung tâm định giá lịch sử, có biên an toàn; cuối quý 3 năm 2025, PE động của CSI 300 khoảng 14 lần, dù chưa đạt mức cực thấp, nhưng kết hợp kỳ vọng cải thiện lợi nhuận, đã có nền tảng để phục hồi. Thứ hai, phân hóa định giá các ngành, chú ý các ngành “tăng trưởng cao, định giá thấp” như AI, thiết bị bán dẫn, dự báo tăng trưởng lợi nhuận vượt 50%, trong khi định giá chỉ 25-30 lần, rõ ràng thấp hơn trung bình lịch sử, trở thành xu hướng chính của đợt phục hồi. Thứ ba, tỷ lệ giá rẻ (破净率) và tỷ lệ cổ tức, hơn 300 cổ phiếu A vượt giá trị sổ sách, tỷ lệ phá giá vượt 10%, hoặc các ngành trả cổ tức cao (như ngân hàng, tiện ích công cộng) có tỷ lệ cổ tức vượt 5%, đặc trưng rõ ràng của đáy thị trường; cuối năm 2025, trung bình cổ tức ngành ngân hàng đạt 5.8%, thu hút dòng vốn dài hạn vào thị trường, trở thành “đệm đỡ” của đợt phục hồi.

Cơ hội phục hồi do quá bán: Quá bán là chất xúc tác quan trọng của đợt phục hồi, mức giảm sâu và thời gian điều chỉnh dài hơn thì khả năng phục hồi càng lớn. Để xác định các cổ phiếu quá bán, cần thỏa mãn ba điều kiện: Thứ nhất, mức điều chỉnh, giá cổ phiếu giảm hơn 40% so với đỉnh cao trước đó, và mức giảm rõ rệt hơn so với toàn thị trường; Thứ hai, thời gian điều chỉnh kéo dài hơn 6 tháng, dòng vốn đã đủ luân chuyển, áp lực của các cổ phiếu bị kẹt đã giảm; Thứ ba, cơ sở thực tế không xấu đi, lợi nhuận doanh nghiệp ổn định, dòng tiền lành mạnh, không phải do sụp đổ cơ bản mà giảm; ví dụ, đầu năm 2026, một số công ty AI do đợt tăng nhiệt trước đó, điều chỉnh hơn 50%, nhưng kỳ vọng lợi nhuận không thay đổi, trở thành các cổ phiếu quá bán trọng điểm.

四、Kỹ thuật: “Tín hiệu pháo” của phục hồi, xác nhận thời điểm vào lệnh qua nhiều chỉ số

Phương diện kỹ thuật là “công cụ trực quan” của thời điểm phục hồi, qua hình thái giá, hệ thống trung bình động, mối quan hệ lượng giá, có thể chính xác bắt tín hiệu khởi động và xác nhận của đợt phục hồi, tránh “đá đáy nửa chừng”.

Các tín hiệu kỹ thuật cốt lõi: Thứ nhất, xác nhận hình thái đáy, như “đáy W”, “đáy vai đầu vai”, “đáy vòng cung”, khi hình thái hoàn thiện, vượt qua là tín hiệu vào lệnh quan trọng; tháng 12 năm 2025, chỉ số Shanghai Composite hình thành “đáy W”, đáy phải cao hơn đáy trái, khi vượt qua kháng cự (3200 điểm) thì khối lượng tăng, xác nhận bắt đầu phục hồi. Thứ hai, hệ thống trung bình động xuất hiện “giao cắt vàng”, như trung bình 5 ngày, 10 ngày cắt lên trên trung bình 20 ngày, 60 ngày tạo “cắt vàng”, và các trung bình động xếp theo chiều tăng, cho thấy xu hướng từ yếu chuyển mạnh; tháng 1 năm 2026, trung bình 5 ngày cắt lên trung bình 10 ngày, 20 ngày, sau đó trung bình 60 ngày cũng bắt đầu hướng lên, thúc đẩy đợt phục hồi kéo dài. Thứ ba, phân kỳ lượng và giá, khi chỉ số mới lập đáy nhưng khối lượng chưa lập đáy, hoặc chỉ số giảm nhưng MACD và các chỉ số động lượng xuất hiện phân kỳ đáy, là cảnh báo sớm của đợt phục hồi; tháng 11 năm 2025, thị trường từng xuất hiện “đáy mới, lượng giảm, MACD phân kỳ đáy” ba tín hiệu cùng lúc, dự báo đợt phục hồi sắp tới. Thứ tư, các mức hỗ trợ quan trọng ổn định, như đáy trước, các mốc tròn, đường trung bình năm, khi chỉ số tại các mức hỗ trợ này được giữ vững (ví dụ, tích lũy đi ngang giảm khối lượng, phản ứng phục hồi nhanh), là xác nhận quan trọng của đợt phục hồi; tháng 1 năm 2026, chỉ số Shanghai Composite tại 3300 điểm (đáy dao động trước đó) được giữ vững, sau 3 ngày tích lũy giảm khối lượng, bật tăng trở lại, xác nhận hỗ trợ hiệu quả.

Ưu tiên các tín hiệu kỹ thuật: Xu hướng > Hình thái > Lượng giá > Động lượng. Trong thực chiến, cần kết hợp nhiều chỉ số để xác nhận, như “đáy W phá vỡ + cắt vàng trung bình động + tăng khối lượng” cùng xuất hiện, độ tin cậy của đợt phục hồi cao hơn; còn các chỉ số đơn lẻ (chỉ cắt vàng trung bình động) thường độ tin cậy thấp hơn, cần thận trọng.

五、Cảm xúc đáy: “Km cuối cùng” của đợt phục hồi, sau cực đoan hoảng loạn là cơ hội

Cảm xúc thị trường là “bộ khuếch đại” của đợt phục hồi, khi hoảng loạn cực độ thường ẩn chứa cơ hội lớn, còn quá lạc quan có thể là đỉnh điểm. Đáy cảm xúc thường đến sau chính sách đáy và định giá đáy, là tín hiệu xác nhận cuối cùng của đợt phục hồi.

Chỉ số chính để quan sát đáy cảm xúc: Thứ nhất, chỉ số sợ hãi, như VIX (có thể tham khảo “Chỉ số biến động của CSI 300”), khi VIX vượt 30 và duy trì hơn một tuần, thị trường trong trạng thái cực đoan hoảng loạn, khả năng phục hồi trên 80%; tháng 12 năm 2025, chỉ số biến động của thị trường A đã vượt 35, sau đó thị trường ổn định và phục hồi. Thứ hai, tỷ lệ cổ phiếu của nhà đầu tư, khi nhà đầu tư cá nhân và tổ chức có tỷ lệ thấp kỷ lục, áp lực bán tháo đã giảm, khả năng phục hồi lớn hơn; cuối năm 2025, tỷ lệ cổ phiếu của nhà đầu tư cá nhân chưa tới 30%, tỷ lệ cổ phiếu của quỹ công khoảng 72%, đều ở mức thấp kỷ lục, cung cấp dư địa “tăng tỷ lệ” cho đợt phục hồi. Thứ ba, các chỉ số cảm xúc thị trường như “tỷ lệ số cổ phiếu tăng/giảm”, “tỷ lệ trần/giảm sàn”, “dư nợ vay ký quỹ”, khi các chỉ số này duy trì thấp hơn 0.3, số cổ phiếu giảm sàn vượt 50, dư nợ vay ký quỹ liên tục giảm trong ba tuần, thì cảm xúc thị trường ở mức đáy, đợt phục hồi sắp tới; tháng 11 năm 2025, thị trường từng xuất hiện “tỷ lệ cổ phiếu tăng/giảm 0.25, số cổ phiếu giảm sàn 80, dư nợ vay ký quỹ giảm liên tục 4 tuần”, sau đó đợt phục hồi vượt 200 điểm. Thứ tư, định hướng truyền thông và dư luận, khi các phương tiện truyền thông chính thống chuyển từ “bán ròng” sang “trung tính” hoặc “lạc quan”, hoặc nội dung thảo luận thị trường chuyển từ “rủi ro” sang “cơ hội”, đáy cảm xúc dần hình thành; đầu năm 2026, các phương tiện truyền thông chính thống đồng loạt đưa tin về “Chính sách mở rộng nội cầu”, “Chuyển nhà tiết kiệm của người dân” và các tin tích cực khác, thúc đẩy cảm xúc thị trường từ bi quan sang lạc quan.

Chiến lược vận hành đáy cảm xúc: Khi cảm xúc cực đoan hoảng loạn, có thể xây dựng vị thế mua quá bán các cổ phiếu chất lượng cao, nhưng cần kiểm soát tỷ lệ (3-5 phần trăm), tránh vào quá sớm toàn bộ cổ phần; khi cảm xúc bắt đầu ấm lên (ví dụ, tỷ lệ cổ phiếu tăng/giảm trở lại trên 0.5, số cổ phiếu trần vượt 30), và các tín hiệu kỹ thuật xác nhận, có thể tăng tỷ lệ lên 7-8 phần trăm để bắt đợt sóng chính của đợt phục hồi; khi cảm xúc quá lạc quan (ví dụ, tỷ lệ cổ phiếu của nhà đầu tư cá nhân vượt 70%, dư nợ vay ký quỹ tăng nhanh, phương tiện truyền thông đồng loạt lạc quan), cần cảnh giác đỉnh của đợt phục hồi, giảm tỷ lệ để tránh rủi ro.

六、Thực chiến đánh giá thời điểm phục hồi năm 2026: Năm chiều cộng hưởng, nắm bắt cơ hội cấu trúc

Kết hợp đặc điểm thị trường năm 2026, hiện tại đang trong giai đoạn “chính sách đáy đã xác lập, định giá đáy có hỗ trợ, dòng vốn cải thiện, kỹ thuật đi lên, cảm xúc hồi phục”, đợt phục hồi vẫn có tính liên tục, nhưng cần cảnh giác phân hóa theo cấu trúc.

Yếu tố chính thúc đẩy đợt phục hồi năm 2026: Thứ nhất, lợi ích chính sách trong năm bắt đầu của “Kế hoạch 14 năm” được giải phóng dồn dập, mở rộng nội cầu, nâng cấp ngành công nghiệp, tự chủ công nghệ, các chính sách liên tục thực thi, thúc đẩy lợi nhuận doanh nghiệp cải thiện; Thứ hai, thanh khoản nới lỏng tiếp tục, Ngân hàng Trung ương duy trì môi trường lãi suất thấp, kỳ vọng hạ lãi suất và giảm tỷ lệ dự trữ vẫn còn, cung cấp đủ vốn cho thị trường; Thứ ba, xu hướng ngành AI rõ ràng, trong làn sóng AI toàn cầu, kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận của các lĩnh vực như tính toán, mô hình, ứng dụng mạnh mẽ, trở thành xu hướng chính của đợt phục hồi; Thứ tư, chuyển nhà của người dân trong tiết kiệm tăng tốc, trong môi trường lãi suất thấp, sau khi tiền gửi kỳ hạn đáo hạn, dần chuyển sang tài sản quyền chọn, tạo ra dòng vốn gia tăng.

Đánh giá chính xác thời điểm phục hồi: Ngắn hạn (1-3 tháng), chú trọng các cửa sổ chính sách trước và sau kỳ họp Quốc hội (tháng 3 năm 2026), nhịp độ thực thi chính sách mở rộng nội cầu tăng tốc, cộng thêm kỳ công bố lợi nhuận cuối năm (tháng 1-4) có thể thúc đẩy lợi nhuận, khả năng cao đợt phục hồi sẽ kéo dài, chỉ số Shanghai Composite có thể vượt 3800 điểm; trung hạn (3-6 tháng), cần cảnh giác các rủi ro như chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) không theo kỳ vọng hoặc tốc độ phục hồi kinh tế trong nước chậm lại, đợt phục hồi có thể chuyển sang dao động, cơ hội cấu trúc là chính; dài hạn (6-12 tháng), nếu phục hồi kinh tế vượt kỳ vọng, lợi nhuận doanh nghiệp liên tục cải thiện, đợt phục hồi có thể chuyển thành đảo chiều, các xu hướng chính (AI, sản xuất cao cấp, phục hồi tiêu dùng) dự kiến sẽ tạo ra đà tăng dài hạn.

Chiến lược vận hành đề xuất: Trong ngắn hạn duy trì tỷ lệ 7-8 phần trăm, tập trung vào các cổ phiếu “lợi ích chính sách + cải thiện lợi nhuận”, như tính toán AI (thiết bị bán dẫn, máy chủ), sản xuất cao cấp (robot công nghiệp, thiết bị kiểm tra), phục hồi tiêu dùng (đồ gia dụng, ô tô đổi cũ lấy mới), tránh các cổ phiếu chủ đề đã tăng mạnh trước đó; trung hạn áp dụng chiến lược “bán cao mua thấp”, khi chỉ số điều chỉnh về các mức hỗ trợ quan trọng (ví dụ, 3500 điểm), tăng tỷ lệ cổ phần, khi vượt qua các đỉnh cũ (ví dụ, 3800 điểm), giảm tỷ lệ, giữ tỷ lệ cổ phần từ 5-7 phần trăm; dài hạn kiên trì đầu tư giá trị, tập trung vào các chủ đề được hỗ trợ trong “Kế hoạch 14 năm” như tự chủ công nghệ, chuyển đổi xanh, nâng cấp tiêu dùng, mua vào các cổ phiếu chất lượng khi giá giảm, tránh mua đuổi theo đỉnh.

七、Những sai lầm phổ biến trong đánh giá thời điểm phục hồi và cách phòng tránh

1. Sai lầm 1: Vào lệnh ngay khi chính sách ra đời — Đáy chính sách không đồng nghĩa đáy thị trường, cần chờ xác thực qua dòng vốn, kỹ thuật, cảm xúc; tránh vào sớm bị kẹt; cách phòng tránh: sau khi chính sách ra đời, quan sát 1-2 tuần, nếu khối lượng tăng, chỉ số ổn định, cảm xúc hồi phục, mới vào lệnh.

2. Sai lầm 2: Chỉ nhìn định giá mà không xem xu hướng — Định giá thấp không phải là điều kiện đủ để phục hồi, cần kết hợp xu hướng; các cổ phiếu có định giá thấp trong xu hướng giảm có thể tiếp tục rơi vào “bẫy định giá thấp”; cách phòng tránh: ưu tiên chọn các cổ phiếu “định giá thấp + xu hướng đảo chiều tích cực”, tránh các cổ phiếu trong xu hướng giảm.

3. Sai lầm 3: Xác nhận phục hồi qua khối lượng đột biến — Khối lượng bùng nổ theo kiểu đột ngột thường là thao túng ngắn hạn, dòng vốn không liên tục, khó duy trì đợt phục hồi; cách phòng tránh: chờ xác nhận qua khối lượng theo từng bước và 3 ngày liên tiếp khối lượng giao dịch vượt 1 nghìn tỷ, tránh vào khi khối lượng đột biến.

4. Sai lầm 4: Full margin khi cảm xúc hồi phục — Cảm xúc hồi phục ban đầu có thể có dao động, full margin rủi ro cao; cách phòng tránh: kiểm soát tỷ lệ cổ phần khoảng 50% khi cảm xúc bắt đầu ấm lên, chờ tín hiệu kỹ thuật xác nhận rồi tăng dần lên 70-80%.

Kết luận

Việc đánh giá thời điểm phục hồi của thị trường thứ cấp về bản chất là tổng hợp các yếu tố “chính sách, vốn, định giá, kỹ thuật, cảm xúc”, tín hiệu từ một chiều không đáng tin cậy, chỉ có sự cộng hưởng đa chiều mới là cốt lõi của đợt phục hồi. Trong thị trường biến động cao năm 2026, nhà đầu tư cần xây dựng khung chiến thuật “xây dựng phía bên trái, xác nhận phía bên phải”, vừa nắm bắt cơ hội từ chính sách và xu hướng ngành, vừa cảnh giác các biến động bên ngoài và rủi ro nội tại gây điều chỉnh. Nhớ rằng: Phục hồi không phải là điểm kết thúc, mà là khởi đầu của chu kỳ mới, chỉ có kiên trì đầu tư giá trị, tập trung vào các chủ đề cốt lõi, kiểm soát rủi ro mới có thể chính xác nắm bắt thời điểm phục hồi, đạt được lợi nhuận ổn định dài hạn.