Cách mà vụ sụp đổ giá vàng năm 1980 đã định hình lại chiến lược đầu tư toàn cầu

Những năm đầu thập niên 1980 đánh dấu một thời khắc quan trọng trong lịch sử thị trường vàng. Khi lạm phát tăng vọt và căng thẳng địa chính trị gia tăng—đặc biệt là cuộc Cách mạng Iran và cuộc xâm lược của Liên Xô tại Afghanistan—các nhà đầu tư trên toàn thế giới đã đổ xô vào vàng như một nơi trú ẩn an toàn. Giá vàng năm 1980 đạt mức đáng kinh ngạc 850 đô la Mỹ mỗi ounce, bị thúc đẩy bởi nỗi sợ rằng tiền tệ truyền thống sẽ mất khả năng mua hàng. Đợt tăng giá này không chỉ giới hạn ở các thị trường phát triển; các nền kinh tế mới nổi như Ấn Độ cũng trải qua cơn sốt mua vàng tương tự trong giai đoạn này.

Cú sốc Volcker: Khi lãi suất trở thành kẻ thù của vàng

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Paul Volcker đã thực hiện một chiến dịch thắt chặt tiền tệ mạnh mẽ, nâng lãi suất lên trên 20% để chống lại lạm phát phi mã. Sự thay đổi chính sách đột ngột này đã thay đổi căn bản tính toán đầu tư. Trong khi vàng không sinh lợi, các trái phiếu mới phát hành có lợi suất cao mang lại lợi nhuận không rủi ro, khiến chi phí cơ hội giữ vàng trở nên quá đắt đỏ. Cơ chế này rất tàn nhẫn và ngay lập tức: khi lãi suất thực tăng vọt, sức hấp dẫn tương đối của các tài sản không sinh lợi giảm mạnh. Giữa năm 1980 và 1982, giá vàng giảm hơn 50%, xóa sạch những lợi nhuận đầu cơ trong nhiều năm.

Tại sao thị trường hiện đại nên chú ý

Sự sụp đổ của năm 1980 mang lại bài học quan trọng cho các nhà đầu tư ngày nay: vàng vẫn còn dễ bị tổn thương về cấu trúc trước sự gia tăng của lãi suất thực. Nếu các ngân hàng trung ương thành công trong việc kiểm soát lạm phát mà không gây ra suy thoái, dòng vốn chắc chắn sẽ dịch chuyển khỏi vàng sang các lựa chọn sinh lợi khác. Các nhà đầu tư hiện nay có nhiều lựa chọn hơn bao giờ hết—cổ phiếu để tích lũy dài hạn, và các đối thủ mới như Bitcoin đang định vị mình như “vàng kỹ thuật số” cho kỷ nguyên hiện đại. Hiểu rõ nguyên nhân gây ra sự giảm giá vàng năm 1980 giúp các nhà đầu tư nhận biết các dấu hiệu cảnh báo tương tự trong các chu kỳ thị trường hiện tại.