Thị trường gấu kéo dài của Bitcoin so với Vàng: Các mô hình lịch sử cho thấy sự yếu kém có thể tiếp tục

Bitcoin đang trải qua một thị trường giảm giá rõ rệt so với vàng, với các biến động gần đây của thị trường thách thức câu chuyện “vàng kỹ thuật số” đã lâu thu hút sự tưởng tượng của nhà đầu tư. Tính đến cuối tháng 1 năm 2026, mối quan hệ giữa hai tài sản này đã thay đổi đáng kể, báo hiệu những khó khăn tiềm năng cho các loại tiền điện tử trong những tháng tới.

Phân tích kỹ thuật: Tỷ lệ BTC so với Vàng báo hiệu sự giảm dài hạn

Bức tranh kỹ thuật cho thấy sự suy giảm rõ rệt trong vị thế cạnh tranh của Bitcoin. Tỷ lệ BTC so với vàng hiện đứng ở mức 18.46, thấp hơn đáng kể so với trung bình động 200 tuần là 21.90—tương đương khoảng cách 17% so với xu hướng dài hạn. Sự sụp đổ này bắt đầu từ tháng 11 năm 2025, đánh dấu sự bắt đầu của một giai đoạn hiệu suất kém kéo dài.

Từ đỉnh gần 40.9 vào tháng 12 năm 2024, Bitcoin đã mất khoảng 55% giá trị so với vàng. Trong khi đó, Bitcoin hiện giao dịch quanh mức $88.25K, giảm 12.95% trong năm, còn vàng vẫn duy trì đà tăng giá, đạt mức cao kỷ lục mới gần $4,900 mỗi ounce và ghi nhận lợi nhuận khoảng 12% trong năm. Sự phân kỳ này phản ánh một sự thay đổi căn bản trong sở thích của nhà đầu tư hướng tới các tài sản trú ẩn an toàn truyền thống thay vì tiền điện tử.

Chu kỳ thị trường giảm giá lịch sử: So sánh 2018, 2022 và các đợt giảm hiện tại

Các thị trường giảm giá trong quá khứ cung cấp bối cảnh tỉnh thức cho môi trường hiện tại. Trong đợt giảm giá năm 2022, tỷ lệ BTC so với vàng giảm hơn 30% dưới trung bình động 200 tuần và duy trì ở mức thấp trong hơn một năm. Chu kỳ 2017-2018 chứng kiến mức giảm còn nghiêm trọng hơn, tới 84% giá trị của Bitcoin so với vàng, trong khi năm 2022 ghi nhận mức giảm 77%.

Mức giảm 55% hiện tại, dù đáng kể, vẫn ít nghiêm trọng hơn các tiền lệ lịch sử này. Nếu các mô hình lặp lại, thị trường giảm giá có thể kéo dài dưới mức trung bình động 200 tuần cho đến cuối năm 2026, cho thấy nhà đầu tư có thể phải đối mặt với một giai đoạn kéo dài của sự yếu thế tương đối của Bitcoin so với các tài sản truyền thống.

Hiệu suất dài hạn: Vàng vượt trội so với Bitcoin

Phân tích trên các khung thời gian rộng hơn củng cố cho sự thay đổi này. Trong năm năm qua, vàng đã mang lại lợi nhuận khoảng 160%, nhẹ nhàng vượt qua mức tăng 150% của Bitcoin. Trên các khung nhìn một năm và năm năm, kim loại quý này đã cung cấp lợi nhuận vượt trội, làm giảm sức hấp dẫn của Bitcoin như một nơi lưu trữ giá trị thay thế trong chu kỳ này.

Ảnh hưởng thị trường và mối liên hệ với việc cắt giảm lãi suất

Các yếu tố bên ngoài càng làm tăng thách thức cho Bitcoin. Giá dầu tăng cao—khi WTI và Brent tăng 12% trong tháng này—đe dọa thúc đẩy lạm phát, có thể làm chậm tiến trình giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang. Các nhà đầu tư lạc quan về Bitcoin đã kỳ vọng các đợt cắt giảm lãi suất sắp tới để thúc đẩy thị trường, nhưng áp lực lạm phát lại là một vấn đề đặc biệt khó khăn đối với tâm lý tiền điện tử.

Môi trường thị trường giảm giá này phản ánh sự hội tụ của các yếu tố: yếu tố kỹ thuật so với vàng, tiền lệ lịch sử cho thấy hiệu suất kém kéo dài, và các rủi ro vĩ mô hạn chế các yếu tố thúc đẩy phục hồi trong ngắn hạn. Liệu Bitcoin có thể đảo chiều xu hướng giảm này hay không phụ thuộc vào việc các điều kiện vĩ mô thay đổi như thế nào và liệu các nhà đầu tư truyền thống có lấy lại niềm tin vào các tài sản kỹ thuật số so với các nơi trú ẩn an toàn đã được thiết lập như vàng hay không.