Bitcoin đối mặt với rủi ro sụp đổ nghiêm trọng: Tại sao BTC có thể giảm xuống dưới $80,000

Bitcoin đã trải qua một đợt giảm mạnh từ đỉnh cao tháng 1, đặt ra những câu hỏi quan trọng về điều gì đang thúc đẩy khả năng tiền điện tử này giảm mạnh hơn nữa. Tài sản kỹ thuật số lớn nhất thế giới đã chạm mốc $95,000 đầu năm 2026 nhưng kể từ đó đã sụt giảm xuống còn $88,281, khiến các nhà tham gia thị trường phải xem xét lại các rủi ro giảm giá. Dữ liệu thị trường quyền chọn cho thấy một thực tế đáng buồn: các nhà giao dịch đang định giá khoảng 30% khả năng bitcoin sẽ giảm xuống dưới $80,000 vào cuối tháng 6—mức chưa từng thấy kể từ tháng 4 năm 2025 khi BTC lao xuống còn $75,000.

Thị Trường Quyền Chọn Tiết Lộ Tại Sao Bitcoin Có Thể Giảm Trong Năm Nay

Chỉ số chính cho thấy rủi ro giảm giá đến từ các sàn giao dịch phái sinh. Dữ liệu từ Derive.xyz, một giao thức quyền chọn phi tập trung, cho thấy sự lệch hướng rõ ràng về phía giảm giá trong vị thế bitcoin. Có lượng mở lớn tập trung vào các quyền chọn put với mức giá thực hiện nằm trong khoảng từ $75,000 đến $80,000, báo hiệu kỳ vọng của các nhà giao dịch về việc bitcoin sẽ giảm xuống trung bình trong khoảng $70,000.

“Thị trường quyền chọn cho thấy một sự lệch hướng rõ ràng về phía giảm giá, với 30% khả năng BTC giảm xuống dưới $80K vào ngày 26 tháng 6, so với 19% khả năng nó tăng trên $120K trong cùng kỳ,” Sean Dawson, trưởng bộ phận nghiên cứu tại Derive.xyz, nói với CoinDesk. Các vị thế giảm giá tương tự cũng tồn tại trên Deribit, sàn giao dịch quyền chọn tập trung lớn nhất, nhấn mạnh mức độ phổ biến của kỳ vọng giảm giá này trong toàn bộ hệ sinh thái phái sinh.

Để hiểu rõ ý nghĩa của điều này: quyền chọn put là các cược phái sinh có lợi nhuận khi bitcoin giảm xuống dưới một mức giá nhất định. Các nhà giao dịch trả phí để có quyền hưởng lợi nếu BTC giảm giá. Khi lượng mở lớn tích tụ trong các quyền chọn put ở các mức giá cụ thể, điều này cho thấy thị trường chung kỳ vọng bitcoin sẽ giảm xuống mức nào đó. Trong trường hợp này, sự tập trung từ $75,000 đến $80,000 cho thấy dự đoán phổ biến về một đợt giảm mạnh.

Căng Thẳng Chính Trị và Mối Đe Dọa Thuế Quan: Nguyên Nhân Chính Gây Giảm Giá

Tại sao bitcoin lại có thể giảm mạnh như vậy? Một phần câu trả lời nằm ở sự bất ổn chính trị gia tăng. Những đe dọa gần đây của Tổng thống Donald Trump về việc áp thuế 10% đối với hàng nhập khẩu từ mười quốc gia châu Âu—dường như liên quan đến kế hoạch tranh cãi của ông về việc kiểm soát Greenland—đã làm rung chuyển thị trường toàn cầu và, theo đó, cả bitcoin.

Đây không phải lần đầu chính sách thuế gây ra các đợt giảm giá bitcoin. Vào tháng 4 năm 2025, khi Trump áp đặt các mức thuế toàn diện đối với hàng nhập khẩu từ nhiều quốc gia, BTC đã lao dốc từ các mức cao hơn xuống còn $75,000 khi các nhà đầu tư thận trọng chạy đến nơi an toàn. Tiền điện tử, thường được xem như một tài sản rủi ro, thường gặp khó khăn khi căng thẳng chính trị gia tăng và chiến tranh thương mại leo thang.

Theo Dawson, các điều kiện hiện tại có thể dễ dàng tái hiện kịch bản đó. “Căng thẳng chính trị gia tăng giữa Mỹ và châu Âu—đặc biệt quanh Greenland—làm tăng nguy cơ chuyển sang môi trường biến động cao hơn, một động thái chưa phản ánh đầy đủ trong giá giao ngay,” ông giải thích. Hệ quả rõ ràng là thị trường chưa định giá đầy đủ mức độ giảm mạnh mà bitcoin có thể chịu đựng nếu các căng thẳng thương mại này tiếp tục leo thang.

Chế Độ Biến Động Thị Trường: Tại Sao Sự Lệch Hướng Phía Giảm Gần Như Một Dấu Hiệu Gây Crash

Sự lệch hướng tiêu cực trong thị trường quyền chọn đặc biệt cho thấy kỳ vọng giảm giá. Sự lệch hướng tiêu cực nghĩa là các quyền chọn put (đặt cược bitcoin giảm) đắt hơn so với các quyền chọn call (đặt cược tăng giá). Sự chênh lệch về giá này phản ánh niềm tin của các nhà giao dịch rằng rủi ro giảm giá lớn hơn khả năng tăng giá.

Ở cả Derive và Deribit, sự tập trung của lượng mở trong các quyền chọn put ở mức giá từ $75,000 đến $80,000 không phải ngẫu nhiên—nó thể hiện vị thế phối hợp của thị trường để bitcoin giảm vào khu vực đó. Việc tích tụ các vị thế phòng thủ như vậy thường đi trước các giai đoạn biến động cao và áp lực giảm giá trên giá cả.

Dữ liệu cho thấy một khả năng chuyển đổi chế độ từ môi trường hiện tại sang “môi trường biến động cao hơn,” như Dawson mô tả, nơi bitcoin trở nên nhạy cảm hơn với các cú sốc bên ngoài thay vì chỉ dựa vào các câu chuyện về sự chấp nhận hoặc áp lực mua của các tổ chức.

Bối Cảnh Lịch Sử: Tại Sao Tháng 4 Năm 2025 Quan Trọng Để Dự Đoán Các Đợt Giảm Giá Bitcoin

Sự sụt giảm tháng 4 năm 2025 xuống còn $75,000 cung cấp bối cảnh quan trọng để hiểu các rủi ro hiện tại. Vào thời điểm đó, các tuyên bố về thuế của Trump đã tạo ra cú sốc ngay lập tức cho thị trường tiền điện tử. Sự biến động và tâm lý rủi ro giảm đã đẩy bitcoin giảm mạnh từ các mức cao hơn. Việc các nhà giao dịch quyền chọn hiện đang định giá khả năng giảm về mức $75,000-$80,000 cho thấy họ cho rằng các yếu tố chính sách tương tự có khả năng xảy ra lần nữa.

Bitcoin đã giảm vào tháng 4 năm 2025 không phải do yếu tố cơ bản của mạng lưới hoặc công nghệ, mà vì sự không chắc chắn về chính sách vĩ mô bên ngoài đã tạo điều kiện cho các tài sản rủi ro bán tháo không phân biệt. Cơ chế tương tự có thể dễ dàng kích hoạt một đợt giảm nữa nếu căng thẳng chính trị gia tăng như hiện tại đe dọa.

Mức $80,000: Nơi Bitcoin Có Thể Giảm Tiếp Theo

Mức giá cụ thể quanh $80,000 không phải ngẫu nhiên. Mức giá này nằm trên mức thấp tháng 4 năm 2025 nhưng đã mất đi mức hỗ trợ quan trọng từ đỉnh tháng 1. Nếu bitcoin giảm qua mức $80,000, mức hỗ trợ tiếp theo tại $75,000 sẽ trở thành điểm hút lực giảm tiếp theo, có thể gây ra chuỗi thanh lý trong các vị thế đòn bẩy và bán tháo hoảng loạn của các nhà đầu tư nhỏ lẻ.

Dữ liệu quyền chọn từ cả hai sàn lớn cho thấy các nhà giao dịch ước tính khoảng 1/3 khả năng đợt giảm này xảy ra vào cuối tháng 6. Đó là một xác suất đáng kể cho một biến động lớn như vậy—khoảng 12% giảm từ mức hiện tại—cho thấy sự đồng thuận của thị trường rằng các rủi ro giảm giá cần được xem xét nghiêm túc.

Sự hội tụ của các vị thế kỹ thuật yếu đi, rủi ro chính trị gia tăng và sự tập trung của thị trường quyền chọn ở các mức giá thấp hơn tạo thành một lý do thuyết phục vì sao bitcoin có thể giảm mạnh hơn trong những tháng tới.