Bitcoin đã đạt được nhận thức toàn cầu như một vốn kỹ thuật số phổ quát—Tiến bộ hệ thống vào năm 2026 và chuyển đổi chiến lược của Strategy

Thắng lợi thực sự của Bitcoin không nằm ở biến động giá ngắn hạn mà ở việc chấp nhận toàn diện hệ thống tài chính. Ông Michael Saylor (Người sáng lập kiêm Chủ tịch Strategy Inc.) chỉ ra rằng, một loạt các thay đổi về thể chế và nền tảng diễn ra từ năm 2025 đến đầu năm 2026 đã giúp xác lập Bitcoin như một “vốn toàn cầu” của kỷ nguyên kỹ thuật số. Các yếu tố như phục hồi ngành bảo hiểm, áp dụng kế toán theo giá trị hợp lý, tích hợp vào hệ thống ngân hàng, và sự ủng hộ từ các cơ quan quản lý cùng diễn ra đồng thời, tạo thành một bước ngoặt lịch sử.

Mở rộng sự chấp nhận thể chế—Sở hữu Bitcoin của doanh nghiệp trở thành xu hướng phổ quát

Số lượng doanh nghiệp nắm giữ Bitcoin trên bảng cân đối kế toán đã mở rộng từ 30-60 công ty năm 2024 lên khoảng 200 công ty vào cuối năm 2025. Sự gia tăng nhanh chóng này không chỉ là đầu cơ đơn thuần mà còn hoạt động như một chiến lược cải thiện nền tảng doanh nghiệp. Ngay cả các công ty thua lỗ cũng có thể bù đắp thiệt hại nhờ sở hữu Bitcoin, trong khi các công ty có lợi nhuận còn thu lợi nhuận lớn hơn nữa.

Ông Saylor nhấn mạnh rằng, không nên chỉ trích việc các doanh nghiệp mua Bitcoin, mà ngược lại, những doanh nghiệp không nắm giữ Bitcoin trong khi vẫn lỗ là những quyết định thiếu hợp lý. Điều quan trọng là, trong số hơn 4 tỷ doanh nghiệp trên thế giới, chỉ với 200 doanh nghiệp mua Bitcoin đã đủ để thị trường không thể đáp ứng. Bitcoin không chỉ là một sản phẩm đầu cơ đơn thuần, mà còn là một yếu tố sản xuất toàn cầu như năng lượng, và là hạ tầng vốn của kỷ nguyên kỹ thuật số.

Thay đổi cấu trúc do chuyển đổi hệ thống ngân hàng và môi trường quy định

Năm 2025, Bitcoin chính thức được công nhận là một mặt hàng kỹ thuật số lớn nhất và quan trọng nhất thế giới bởi chính phủ. Cùng lúc đó, các ngân hàng lớn của Mỹ bắt đầu cung cấp hoặc lên kế hoạch cung cấp các khoản vay thế chấp Bitcoin, với khoảng 1/4 ngân hàng đã thiết lập các khoản vay dựa trên BTC trực tiếp. JPMorgan Chase và Morgan Stanley cũng đang xem xét các chức năng mua bán và thanh toán Bitcoin.

Trong lĩnh vực bảo hiểm, cũng có những biến đổi mạnh mẽ. Công ty của ông Saylor bắt đầu mua Bitcoin từ năm 2020, khi đó bị các công ty bảo hiểm hủy hợp đồng, nhưng đến năm 2025, việc bảo hiểm này đã được phục hồi. Nhờ áp dụng kế toán theo giá trị hợp lý, lợi nhuận chưa thực hiện từ sở hữu Bitcoin có thể được ghi nhận, và các vấn đề về thuế truyền thống cũng được giải quyết nhờ hướng dẫn tích cực từ chính phủ.

Bộ Tài chính thể hiện thái độ ủng hộ việc tích hợp tài sản mã hóa vào bảng cân đối kế toán, và Chủ tịch CFTC (Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ) cùng SEC (Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ) cũng chính thức ủng hộ Bitcoin. Sàn giao dịch Chicago Mercantile Exchange (CME) đã tiến triển trong việc thương mại hóa thị trường phái sinh Bitcoin, và đã ra mắt cơ chế trao đổi vật lý không đánh thuế giữa Bitcoin trị giá 1 triệu USD và IBIT (ETF Bitcoin vật chất).

Xây dựng giá trị dài hạn hơn là biến động giá ngắn hạn—Triết lý đầu tư của Saylor

Có nhà đầu tư tin vào lý thuyết chu kỳ 4 năm và bán Bitcoin dựa trên đó, nhưng ông Saylor bác bỏ các quyết định dựa trên dự đoán giá ngắn hạn là “vô nghĩa”. Dù Bitcoin đã đạt mức cao kỷ lục cách đây 95 ngày, việc thất vọng vì giảm giá ngắn hạn là điều hoàn toàn sai lầm.

Lịch sử nhân loại cho thấy, các phong trào ý thức hệ quan trọng hay các dự án kinh doanh thường được đánh giá thành công dựa trên khung thời gian hàng chục năm. Nếu mục tiêu của Bitcoin là thương mại hóa, thì việc đánh giá trong vòng 10 tuần hay 10 tháng là phản lại mục đích ban đầu. Theo đường trung bình động 4 năm, Bitcoin vẫn duy trì xu hướng tăng giá, và sự giảm giá trong 90 ngày qua là cơ hội mua vào lý tưởng cho các nhà đầu tư có tầm nhìn xa.

Tham gia thị trường tín dụng kỹ thuật số—Chiến lược phân biệt của Strategy và chiến lược dự trữ đô la

Mô hình kinh doanh của Strategy định vị Bitcoin như một “vốn kỹ thuật số”, còn công ty của họ là nhà cung cấp “tín dụng kỹ thuật số”. Họ không tham gia ngành ngân hàng, mà sử dụng dự trữ đô la để nâng cao khả năng tín dụng của doanh nghiệp, hướng tới tham gia vào thị trường tín dụng khổng lồ.

Sản phẩm lý tưởng là các sản phẩm niêm yết có lợi suất cổ tức 10% và V-value ở mức 1-2. Nếu chiếm lĩnh 10% thị trường trái phiếu Mỹ, tiềm năng thị trường có thể đạt tới 10 nghìn tỷ USD. Thị trường phát hành tín dụng cấp cao và tín dụng doanh nghiệp vẫn chưa bão hòa, mà còn có khả năng mở rộng vô hạn qua việc thế chấp Bitcoin.

Ông Saylor nhấn mạnh rằng, giá trị của doanh nghiệp không chỉ dựa vào hoạt động hiện tại, mà còn phụ thuộc vào khả năng tương lai. Các lĩnh vực chưa khai thác như phái sinh thế chấp Bitcoin, sàn giao dịch thế chấp Bitcoin, thậm chí cả ngành bảo hiểm dựa trên vốn Bitcoin đều còn rất nhiều tiềm năng. Ngành này lớn đến mức Strategy tránh tham gia ngân hàng để tập trung vào lĩnh vực tín dụng kỹ thuật số, vốn là lĩnh vực duy nhất họ hướng tới.

Bitcoin như vốn toàn cầu—Thời đại mọi doanh nghiệp đều có thể mua

Một số người chỉ trích lo ngại rằng việc nhiều doanh nghiệp mua Bitcoin sẽ dẫn đến thị trường bão hòa. Tuy nhiên, quan điểm của ông Saylor khác biệt. Nếu xem Bitcoin như một vốn toàn cầu của kỷ nguyên kỹ thuật số, thì lý do các cá nhân, doanh nghiệp, ngân hàng hay công ty bảo hiểm đều nên sở hữu Bitcoin là rõ ràng.

Giống như năng lượng là vốn toàn cầu vận hành máy móc điện, Bitcoin đang trở thành hạ tầng nền tảng toàn cầu của nền kinh tế kỹ thuật số. Hiện tại, trong số 4 tỷ doanh nghiệp trên thế giới, chỉ có 200 doanh nghiệp mua Bitcoin, điều này chỉ mới ở giai đoạn đầu của quá trình chấp nhận, và còn vô hạn khả năng mở rộng lên hàng nghìn, hàng vạn doanh nghiệp trong tương lai.

Dự kiến năm 2026, bước tiến thể chế này sẽ còn tăng tốc hơn nữa. Thay vì lo lắng về biến động giá ngắn hạn, thị trường cần nhìn nhận rõ sự hình thành của Bitcoin như một vốn toàn cầu của kỷ nguyên kỹ thuật số dài hạn.