Ngã rẽ thị trường cuối năm: Nhân dân tệ vượt qua 7.0, Bạc phá vỡ mức 75 đô la, Bitcoin củng cố trước kỳ thanh toán quyền chọn 23.7 tỷ đô la

Khi các thị trường toàn cầu kết thúc kỳ nghỉ Giáng sinh vào cuối tháng 12 năm 2025, một chuỗi sự kiện hấp dẫn đã diễn ra trên các thị trường tiền tệ, hàng hóa và tiền điện tử. Trong khi các thị trường cổ phiếu và trái phiếu truyền thống đóng cửa, giá trị của các tài sản chủ chốt vẫn tiếp tục biến động, tạo ra những cơ hội đặc biệt cho các nhà đầu tư theo dõi tỷ giá chuyển đổi RMB sang USD và giá hàng hóa biến động mạnh. Đồng Nhân dân tệ Trung Quốc ngoài khơi lần đầu vượt qua ngưỡng 7.0 so với đô la trong hơn một năm—một bước đột phá kỹ thuật quan trọng báo hiệu sự thay đổi trong động lực vốn và nhu cầu thanh toán ngoại hối gia tăng trong nền kinh tế lớn nhất châu Á.

Xu hướng tiền tệ: Đồng RMB tăng giá đang ngày càng mạnh mẽ

Chiến dịch tăng giá của đồng Nhân dân tệ ngoài khơi (CNH) không chỉ phản ánh sự yếu đi của đô la. Chứng khoán Công nghiệp nhấn mạnh rằng làn sóng tăng giá này bắt nguồn từ các lực lượng nội sinh: việc hồi hương vốn và nhu cầu thanh toán ngoại hối tăng cao đẩy tỷ giá chuyển đổi RMB sang USD trở nên mạnh hơn. Sự “thúc đẩy của việc nới lỏng đô la” kết hợp với “sức hút của việc hồi hương vốn” cho thấy đồng RMB có thể đang trong giai đoạn đầu của quá trình tăng giá, có khả năng hỗ trợ tâm lý rủi ro rộng hơn trên thị trường cổ phiếu.

Đối với những người theo dõi tỷ giá, 2800 RMB quy đổi sang USD tương đương khoảng 395-400 USD (tùy vào thời điểm quy đổi chính xác), phản ánh vị thế mạnh lên của CNH. Bối cảnh đồng RMB mạnh hơn này đi kèm với đà tăng của các tài sản rủi ro, trong đó có sự bứt phá ngoạn mục của kim loại quý.

Kim loại quý: Bạc vượt trên $75 trong khi Vàng đạt mức cao kỷ lục

Sự bứt phá của bạc trên mức $75 mỗi ounce là một thành tựu nổi bật, với mức tăng hiện gần 161% so với đầu năm và đà tăng duy trì trong ngày thứ năm liên tiếp. Vàng đồng thời vượt qua mức $4,530 mỗi ounce, xác lập mức cao mới mọi thời đại và củng cố niềm tin của các nhà đầu cơ vào phức hợp kim loại quý.

Các nhà dự báo thị trường trở nên lạc quan hơn về triển vọng. Wyckoff dự đoán vàng sẽ đạt $4,600 vào cuối năm, trong khi nhà kinh tế nổi tiếng Jim Rickards đưa ra dự báo mạnh mẽ hơn: $10,000 vào cuối 2026, còn bạc có thể chạm mức $200. Dự báo của Citibank về đồng đồng—dự đoán tăng lên $15,000 mỗi tấn trong kịch bản thị trường bò—thêm phần phấn khích cho câu chuyện về hàng hóa.

Điểm sáng của thị trường kim loại quý Trung Quốc là Quỹ Đầu tư Chứng khoán Hợp đồng Tương lai Bạc Quốc gia Guotai Junan (LOF), được quảng bá là sản phẩm hợp đồng tương lai bạc công khai duy nhất của quốc gia. Quỹ ban đầu tăng giá tới 45% so với giá trị ròng tài sản, giao dịch ở mức 2.804 nhân dân tệ mỗi đơn vị. Tuy nhiên, sau khi giao dịch được nối lại sau một thời gian tạm ngừng và điều chỉnh giới hạn, áp lực bán tháo ngay lập tức đã làm sụt giảm quỹ—phần thưởng thị trường thứ cấp giảm còn khoảng 29.64% khi các quỹ chênh lệch lợi nhuận nhận ra lợi nhuận của họ qua cơ chế “đăng ký ngoài sàn—bán trên sàn T+2”. Nhà nghiên cứu Bi Mengran tại Quỹ Gesang nhận định rằng sự giảm giá này là kết quả trực tiếp của việc chốt lời tập trung, làm nổi bật rủi ro của việc nén chênh lệch giá trong các cấu trúc đòn bẩy.

Bitcoin tại ngã rẽ: Sắp kết thúc thanh toán quyền chọn 23,7 tỷ đô la

Việc Bitcoin duy trì ổn định trong phạm vi 85.000-90.000 đô la chiếm lĩnh các cuộc thảo luận cuối tháng 12, với các nhà giao dịch tập trung vào kỳ hạn quyền chọn trị giá 23,7 tỷ đô la dự kiến sẽ đáo hạn. Sự tập trung này tạo ra một câu chuyện thị trường phân đôi, với các nhà phân tích chia rẽ về hướng đi cuối cùng.

Trường hợp lạc quan: Các nhà phân tích như Michaël van de Poppe dự đoán đà tích lũy trong thị trường hàng hóa có thể sớm chuyển hướng sang các tài sản khác. Với điều kiện vĩ mô đang dịu đi, họ kỳ vọng Bitcoin sẽ vượt qua ngưỡng kháng cự 90.000 đô la và hướng tới 100.000 đô la. Nhà phân tích dữ liệu on-chain Murphy xác định có 670.000 BTC tích lũy quanh mức 87.000 đô la, cho thấy một vùng hỗ trợ mạnh mẽ. Nhà phân tích Mark cũng tham gia vào nhóm lạc quan, mục tiêu gần là 91.000 đô la trong ngắn hạn.

Trường hợp bi quan: Các ý kiến thận trọng do Lennart Snyder và Ted dẫn dắt cảnh báo rằng Bitcoin có thể cần kiểm tra lại mức hỗ trợ 85.000 đô la trước khi có thể bứt phá hợp lệ. Kapoor Kshitiz và các nhà phân tích của CoinDesk chỉ ra một thực tế kỹ thuật đáng lo ngại: Bitcoin chỉ dành 28 ngày trong phạm vi 70.000-80.000 đô la, cho thấy hỗ trợ yếu, trong khi duy trì trong vùng 30.000-50.000 đô la gần 200 ngày, cho thấy nền tảng hỗ trợ mạnh hơn. Các đợt giảm giá trong tương lai có thể cần sự hợp nhất sâu hơn trong vùng 70.000-80.000 đô la.

Giám đốc điều hành BTSE Jeff Mei đưa ra dự báo theo điều kiện vĩ mô: Nếu Cục Dự trữ Liên bang tạm dừng cắt giảm lãi suất trong Quý 1 năm 2026, Bitcoin có thể giảm xuống còn 70.000 đô la. Tuy nhiên, nếu “nới lỏng định lượng ngầm” tiếp tục, các nhà đầu tư tổ chức có thể đẩy giá lên tới 92.000-98.000 đô la.

Nhà nghiên cứu CryptoQuant Axel Adler Jr. cảnh báo kỹ thuật: RSI hàng tháng của Bitcoin đã giảm xuống còn 56.5, gần mức trung bình 4 năm là 58.7. Phá dưới 55 có thể kích hoạt một đợt điều chỉnh mạnh hơn. Ali Charts cung cấp cái nhìn lịch sử: Bitcoin thường mất khoảng 1.064 ngày để từ đáy lên đỉnh và 364 ngày để giảm xuống đáy tiếp theo. Nếu các mô hình vẫn tiếp tục, đáy chính tiếp theo có thể xuất hiện vào tháng 10 năm 2026 gần mức 37.500 đô la, phù hợp với mức thoái lui 80% theo lịch sử.

Ethereum & Altcoin: Tìm kiếm sự rõ ràng về hướng đi

Ethereum dao động vô định giữa 2.700 và 3.000 đô la mà không có xu hướng rõ ràng. Nhà phân tích Ted nhận định rằng ETH cần một trong hai chất xúc tác để bứt phá: lấy lại 3.000 đô la hoặc kiểm tra lại vùng hỗ trợ 2.700-2.800 đô la. Các nhà đầu tư lớn, theo dõi bởi nhà phân tích Kapoor Kshitiz, đã tích lũy 4,8 triệu ETH kể từ ngày 21 tháng 11 để duy trì chi phí trung bình khoảng 2.796 đô la—một mốc quan trọng. Nếu bị phá vỡ, hỗ trợ on-chain tiếp theo có thể nằm gần 2.300 đô la.

Jeff Mei của BTSE liên kết quỹ đạo của Ethereum với chính sách vĩ mô: giữa 2.400 đô la (kịch bản tạm dừng của Fed) và 3.600 đô la (tiếp tục QE ẩn). CryptoBullet chỉ ra rằng hành động giá ETH hiện phản ánh điều kiện của năm 2022; nếu phá vỡ hỗ trợ, có thể giảm xuống 2.200-2.400 đô la trước khi có khả năng phục hồi về trung bình động 200 ngày.

Tuy nhiên, các nhà lạc quan dài hạn vẫn không nao núng. Yi Lihua, sáng lập Trend Research, xem giai đoạn này như một vùng đáy và dự định mua vào 1 tỷ đô la trong các đợt giảm giá, đặt cược vào một thị trường bò lớn vào năm 2026. Nếu Bitcoin chỉ là một đợt điều chỉnh trung hạn thay vì đỉnh chu kỳ, nhà phân tích Axel Bitblaze nhận định điều này sẽ tạo ra môi trường thuận lợi hơn cho các altcoin chọn lọc, có thể giúp các dự án chất lượng xác lập mức cao mới mọi thời đại.

Các hình ảnh thị trường: Nỗi sợ hãi đạt đỉnh, Thanh lý tăng cao, Rút ròng ETF vẫn tiếp diễn

Tính đến cuối tháng 1 năm 2026, các chỉ số chính của thị trường cho thấy căng thẳng trong cả thị trường spot và phái sinh:

Tài sản Crypto (Dữ liệu mới nhất):

• Bitcoin giao dịch ở mức $89,110 (tăng 0.48% trong 24 giờ), với khối lượng giao dịch hàng ngày là 1,31 tỷ đô la và chiếm lĩnh thị trường 56.31%
• Ethereum đạt $3,000 (tăng 2.22% trong 24 giờ), chiếm 11.47% thị phần với khối lượng hàng ngày là 528.24 triệu đô la
• Chỉ số Sợ Hãi & Tham lam Crypto vẫn ở mức “Cực kỳ Sợ hãi” tại 20
• 84.780 nhà giao dịch bị thanh lý trong 24 giờ, tổng cộng 181 triệu đô la trong các vị thế bị thanh lý (73.65 triệu đô la từ BTC, 24.97 triệu đô la từ ETH, 10.3 triệu đô la từ SOL)

Dòng vốn quỹ: Các ETF Bitcoin ghi nhận ngày thứ năm liên tiếp rút ròng với -175 triệu đô la, trong khi ETF Ethereum rút 52.7 triệu đô la. ETF Solana thêm 1.48 triệu đô la và ETF XRP tăng 11.93 triệu đô la, cho thấy sự dịch chuyển nhỏ của các nhà đầu tư tổ chức hướng tới các giải pháp layer-1 thay thế.

Hiệu suất các ngành: Hầu hết các cổ phiếu crypto giảm mạnh, trong đó ngành NFT giảm hơn 7%. Chỉ có các ngành AI và SocialFi thể hiện khả năng chống chịu tương đối, gợi ý về các chủ đề luân chuyển trong đầu năm 2026.

Các chất xúc tác chính phía trước

Kỳ hạn quyền chọn trị giá 23,7 tỷ đô la của Bitcoin sẽ quyết định hướng đi ngắn hạn, với các vị trí lớn tập trung tại các mức 85.000 và 100.000 đô la. Các nhà quan sát thị trường dự đoán khả năng giải tỏa biến động sau khi đáo hạn. Ngoài ra, các phát triển của giao thức cũng đang đến gần: Ethereum sẽ đối mặt với các bản nâng cấp Glamsterdam và Hegota trong năm 2026, có thể nâng giới hạn gas lên 200 triệu, trong khi đề xuất chuyển đổi phí giao thức của Uniswap nhận được sự ủng hộ áp đảo từ cộng đồng, báo hiệu sự tiến bộ trong quản trị DeFi.

Khi năm 2026 mở ra, sự tương tác giữa sức mạnh của RMB hỗ trợ tâm lý rủi ro, đà tăng của kim loại quý và Bitcoin đang đi qua ngã rẽ quyền chọn trị giá 23,7 tỷ đô la có khả năng chi phối các bàn giao dịch toàn cầu. Câu hỏi liệu Bitcoin có bứt phá rõ ràng lên mức cao mới hay cần kiểm tra lại mức hỗ trợ 85.000 đô la một cách đau đớn vẫn là câu chuyện trung tâm.