Quỹ ETF Bitcoin đang thu hút sự chú ý của các tổ chức lớn tại Mỹ bất chấp sự hoài nghi

Thị trường ETF Bitcoin đang trải qua một thời điểm then chốt khi các tổ chức tài chính lớn đối mặt với các quan điểm khác nhau về giá trị đầu tư của tiền điện tử. Trong khi một số nhà quản lý tài sản bày tỏ sự thận trọng về giá trị cơ bản của Bitcoin, các ngân hàng truyền thống đang tích cực tích hợp các sản phẩm ETF Bitcoin vào dịch vụ của họ. Sự thúc đẩy mang tính tổ chức này phản ánh một sự chuyển đổi đáng kể trong cách Wall Street tiếp cận tài sản kỹ thuật số, ngay cả khi biến động giá và các tín hiệu pháp lý hỗn hợp tiếp tục ảnh hưởng đến hành vi thị trường.

Nghịch lý của Vanguard: Cung cấp Bitcoin ETF trong khi đặt câu hỏi về Giá trị của nó

Vanguard Group, tập đoàn quản lý tài sản trị giá 12 nghìn tỷ đô la, đã bắt đầu cho phép khách hàng giao dịch các sản phẩm ETF Bitcoin theo dạng spot qua nền tảng của mình—một sự mở rộng đáng chú ý trong việc tiếp cận tiền điện tử cho các nhà đầu tư chính thống. Tuy nhiên, lãnh đạo của công ty vẫn giữ thái độ hoài nghi rõ rệt về đặc tính đầu tư của Bitcoin. John Ameriks, trưởng bộ phận định lượng cổ phiếu toàn cầu của Vanguard, gần đây đã so sánh Bitcoin như một bộ sưu tập kỹ thuật số thay vì một tài sản sinh lợi. Tại hội nghị ETFs in Depth của Bloomberg, Ameriks nhấn mạnh sự thiếu khả năng tạo thu nhập, dòng tiền và tiềm năng cộng hưởng của Bitcoin—những đặc điểm cốt lõi mà Vanguard tìm kiếm ở các khoản đầu tư dài hạn. So sánh của ông về Bitcoin với Labubu, một món đồ chơi sưu tập phiên bản giới hạn, nhấn mạnh quan điểm của công ty rằng các loại tiền điện tử thiếu các nền tảng kinh tế cơ bản.

Dù có những lo ngại này, quyết định của Vanguard cung cấp giao dịch Bitcoin ETF được thúc đẩy bởi thành tích ngày càng tăng của các sản phẩm này kể từ khi ETF Bitcoin đầu tiên ra mắt vào tháng 1 năm 2024. Công ty ưu tiên đảm bảo các phương tiện đầu tư này phản ánh chính xác các khoản nắm giữ đã công bố và hoạt động một cách đáng tin cậy—một sự thừa nhận thực dụng rằng các sản phẩm ETF Bitcoin đã chứng minh khả thi cho khách hàng tổ chức, bất chấp quan điểm tư tưởng của ban lãnh đạo về chính bản thân tài sản đó.

Các Ngân hàng lớn thúc đẩy nhanh việc chấp nhận giao dịch Bitcoin ETF và Spot

Trái ngược rõ rệt với cách tiếp cận thận trọng của Vanguard, các ngân hàng lớn của Mỹ đang tiến nhanh vào các sản phẩm Bitcoin. PNC Bank gần đây trở thành ngân hàng lớn đầu tiên của Mỹ cung cấp giao dịch Bitcoin theo dạng spot trực tiếp cho khách hàng Private Bank đủ điều kiện qua nền tảng kỹ thuật số của mình, tận dụng hạ tầng Crypto-as-a-Service của Coinbase. Việc ra mắt này theo sau một quan hệ đối tác chiến lược được công bố vào tháng 7, cho thấy sự hội nhập sâu sắc hơn của các dịch vụ tiền điện tử trong ngân hàng. Động thái này phản ánh xu hướng rộng hơn trong các tổ chức ngân hàng Mỹ nhằm tích hợp tiếp xúc với Bitcoin vào các dịch vụ quản lý tài sản của họ.

Bank of America đã đẩy mạnh xu hướng này vào tuần trước bằng cách khuyến nghị khách hàng quản lý tài sản của mình phân bổ từ 1% đến 4% danh mục đầu tư vào tài sản kỹ thuật số—một sự định hướng chiến lược quan trọng đối với một nhà lãnh đạo ngân hàng toàn cầu. Khuyến nghị này đánh dấu một sự chuyển hướng đáng kể từ sự hoài nghi truyền thống của ngân hàng đối với việc phân bổ tiền điện tử một cách thận trọng, cho thấy sự tự tin của tổ chức vào cả các sản phẩm ETF Bitcoin và hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số rộng lớn hơn.

Biến động giá và Tâm lý Thị trường

Diễn biến giá gần đây của Bitcoin phản ánh sự bất ổn liên tục của thị trường bắt nguồn từ các tín hiệu hỗn hợp về chính sách tiền tệ. Sau khi Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản xuống phạm vi 3.50%–3.75%, Bitcoin ban đầu tăng vọt trên 93.000 đô la nhưng sau đó đã giảm trở lại, thể hiện phản ứng “bán tin đồn, mua tin” của thị trường đối với các động thái chính sách được dự đoán rộng rãi. Mặc dù việc giảm lãi suất này được dự đoán rộng rãi, nhưng bình luận thận trọng của Chủ tịch Fed Jerome Powell và sự chia rẽ trong FOMC—với chín thành viên ủng hộ việc cắt giảm, ba phản đối và một người ủng hộ giảm sâu hơn 50 điểm cơ bản—đã làm giảm nhiệt sự hứng khởi đối với các tài sản rủi ro.

Hiện tại, Bitcoin đang giao dịch gần mức 87.840 đô la, với nguồn cung lưu hành khoảng 19.98 triệu BTC và vốn hóa thị trường 1.755 nghìn tỷ đô la. Mức tăng 1.09% trong 24 giờ gần đây phản ánh sự ổn định giá nhẹ nhàng so với sự biến động rộng lớn của thị trường tiền điện tử. Những biến động giá này diễn ra trong bối cảnh việc các tổ chức ngày càng chấp nhận các sản phẩm ETF Bitcoin, cho thấy rằng các động thái giá truyền thống và vị thế tổ chức ngày càng tách rời nhau.

Sự Chấp Nhận của Tổ Chức đối với ETF Bitcoin như Một Mốc Thời Gian Quan Trọng

Sự khác biệt giữa hoài nghi và sự chấp nhận làm nổi bật một bước chuyển quan trọng trong thị trường tài chính. Sự sẵn lòng của Vanguard cung cấp quyền truy cập ETF Bitcoin trong khi đặt câu hỏi về giá trị cơ bản của Bitcoin cho thấy chính sản phẩm đầu tư này đã đạt được tính hợp pháp tổ chức độc lập với sự đồng thuận về lý thuyết đối với tài sản nền tảng. Việc các ngân hàng tăng tốc tích hợp giao dịch spot Bitcoin và các nền tảng ETF càng xác nhận sự trưởng thành của hạ tầng tiền điện tử.

Điều nổi bật là một sự phân chia thị trường: sự hoài nghi về khả năng sử dụng lâu dài của Bitcoin cùng tồn tại với nhận thức thực tiễn rằng các sản phẩm ETF Bitcoin cung cấp các phương tiện đầu tư cấp tổ chức để tiếp xúc với tiền điện tử. Nghịch lý này—cùng lúc hoài nghi về giá trị của Bitcoin trong khi tạo điều kiện cho việc tiếp cận thông qua hạ tầng tài chính có quy định—có thể định hình chương tiếp theo của quá trình tích hợp tiền điện tử vào tài chính chính thống. Khi ngày càng nhiều tổ chức chuẩn hóa các sản phẩm ETF Bitcoin, việc phổ cập đầu tư tài sản kỹ thuật số có thể cuối cùng sẽ mang lại ý nghĩa lớn hơn so với định giá từng tài sản riêng lẻ.