Sự bùng nổ của token hóa đặt ra 'Tiêu chuẩn' của Bitcoin vs các giới hạn của CBDC tại Diễn đàn Kinh tế Thế giới

Nguồn: CryptoNewsNet Tiêu đề gốc: Sự bùng nổ token hóa đặt tiêu chuẩn Bitcoin ‘chuẩn’ so với các rào cản CBDC tại Diễn đàn Kinh tế Thế giới Liên kết gốc: https://cryptonews.net/news/finance/32319329/ Tại Diễn đàn Kinh tế Thế giới ở Davos, các nhà ngân hàng trung ương, Coinbase, Ripple và các ngân hàng tranh luận về token hóa, tiêu chuẩn Bitcoin, CBDC và lợi suất stablecoin khi thị trường crypto gần đạt mức cao kỷ lục.

Tóm tắt

• Các nhà ngân hàng trung ương và CEO đồng ý rằng token hóa hiện đã trong giai đoạn triển khai, với các dự án thử nghiệm như dự án giấy thương mại Pháp trị giá 300 tỷ euro và tài sản token hóa trên XRP Ledger tăng 2.200%.
• Brian Armstrong của Coinbase đề xuất một hệ thống dựa trên Bitcoin, token hóa cho 4 tỷ người trưởng thành chưa đầu tư, trong khi Villeroy của Pháp cảnh báo việc giao tiền cho các token riêng tư có thể đe dọa nền dân chủ.
• Brad Garlinghouse của Ripple trích dẫn khối lượng stablecoin tăng từ $19T lên 33 nghìn tỷ USD, khi Mỹ tranh luận về Đạo luật CLARITY và phần thưởng stablecoin va chạm với các lo ngại về chủ quyền và đô la hóa.

Token hóa không còn là Phóng đại—Nó là Triển khai

Token hóa không còn là một thí nghiệm ý tưởng tại Davos của Diễn đàn Kinh tế Thế giới nữa; theo lời của Thống đốc Ngân hàng Pháp François Villeroy de Galhau, “đây thực sự là trò chơi của năm nay,” hứa hẹn “tiến bộ trong tài chính toàn cầu, giao dịch so với thanh toán, [and] giảm chi phí giao dịch tài chính.”

Người điều phối Karen Tso mở đầu cuộc thảo luận ngày 21 tháng 1 bằng cách nhắc lại cơn sốt bất động sản đầu những năm 2000 và lưu ý rằng vào năm 2026 “các ngân hàng, nhà quản lý tài sản, các nhà chơi crypto [and] các nhà đổi mới khác đã âm thầm làm việc về đổi mới này,” trong khi gia đình Trump “hứa sẽ đưa tài sản bất động sản lên blockchain và token hóa các bất động sản Trump trong năm nay.” Giám đốc điều hành của Standard Chartered, Bill Winters, cho rằng ngành công nghiệp hiện đang ở “một điểm ngoặt quan trọng,” nói rằng ông “không có nghi ngờ gì” rằng “cuối cùng mọi thứ sẽ ổn định dưới dạng kỹ thuật số, số hóa,” ngay cả khi các quy định của hơn 60 cơ quan quản lý quy định tốc độ của hành trình này.

Giám đốc điều hành Euroclear, Valérie Urbain, xem token hóa như một sự tiến hóa của thị trường chứng khoán có thể “tiếp cận nhiều nhà đầu tư hơn” và “mang lại khả năng tiếp cận tài chính cho nhiều người hơn,” rõ ràng liên kết nó với bao gồm tài chính. Một dự án thử nghiệm chung với Ngân hàng Pháp nhằm token hóa thị trường giấy thương mại của Pháp, khoảng “300 tỷ euro… đủ nhỏ để chúng ta có thể học hỏi bài học và xem cách chúng ta có thể chuyển đổi sáng kiến này theo một phạm vi rộng hơn.”

Dân chủ hóa, Tiêu chuẩn Bitcoin và Đường nứt chủ quyền

Giám đốc điều hành Coinbase, Brian Armstrong, nhấn mạnh mạnh mẽ về khả năng tiếp cận, lập luận rằng phần “mạnh nhất của token hóa… là sự dân chủ hóa quyền truy cập vào các sản phẩm chất lượng cao,” lưu ý một thế giới “không qua trung gian” của “khoảng 4 tỷ người trưởng thành không có quyền truy cập hoặc khả năng đầu tư vào các tài sản chất lượng cao như thị trường chứng khoán Mỹ hoặc bất động sản.” Ông xem crypto như sự ra đời của “một hệ thống tiền tệ mới mà tôi gọi là tiêu chuẩn Bitcoin thay vì tiêu chuẩn vàng… một sự trở lại của tiền tệ hợp lý và chống lạm phát” khi các nền dân chủ đối mặt với thâm hụt và lạm phát fiat.

Villeroy de Galhau phản bác thẳng thừng: “Tôi hơi hoài nghi… về ý tưởng tiêu chuẩn Bitcoin này,” cảnh báo rằng “chính sách tiền tệ và tiền tệ là một phần của xã hội” và mất vai trò công cộng sẽ đồng nghĩa với mất “một chức năng then chốt của nền dân chủ.” Tiền, ông nhấn mạnh, vẫn là một “hợp tác công tư,” với CBDC như một trụ cột và “tiền tư nhân token hóa” bị quy định chặt chẽ hoặc đối mặt với một động thái “định luật Gresham” nơi tiền tư xấu chiếm ưu thế trong các giao dịch trong khi CBDC bị tích trữ như một kho lưu trữ giá trị.

Từ quy mô Stablecoin đến Chiến tranh quy trình quản lý

Giám đốc điều hành Ripple, Brad Garlinghouse, nhấn mạnh mức độ xa mà “biểu tượng của token hóa” đầu tiên đã đi: “stable coins… đã từ 2024 $19 nghìn tỷ giao dịch… và năm 2025 là $33 nghìn tỷ, tăng trưởng khoảng 75%.” Trên XRP Ledger của Ripple, ông nói, “tài sản token hóa… đã tăng hơn 2.200% trong năm ngoái.” Ông lập luận rằng Hoa Kỳ đã chuyển từ thái độ “hầu như công khai thù địch” với crypto sang việc bầu chọn một Quốc hội “ủng hộ crypto nhiều hơn, ủng hộ đổi mới,” với ngành công nghiệp thúc đẩy “sự rõ ràng… tốt hơn là hỗn loạn” sau cuộc chiến pháp lý kéo dài năm năm của Ripple với Washington.

Armstrong sử dụng Đạo luật Clarity của Mỹ bị đình trệ và cuộc tranh luận về phần thưởng stablecoin đang diễn ra để tấn công những gì ông gọi là các nỗ lực vận động hành lang cố gắng “đặt ngón tay cái lên bàn cân và cấm đối thủ cạnh tranh của họ,” khăng khăng rằng người tiêu dùng nên “kiếm nhiều tiền hơn trên tiền của họ.” Đồng thời, ông cảnh báo rằng stablecoin offshore và CBDC có lãi của Trung Quốc có thể khiến việc cấm phần thưởng chỉ đẩy hoạt động ra nước ngoài, làm suy yếu khả năng cạnh tranh của Mỹ và châu Âu.

Villeroy de Galhau bác bỏ ý tưởng về một đồng euro kỹ thuật số có trả lương, gọi “đổi mới mà không có quy định” là một công thức cho “vấn đề niềm tin nghiêm trọng” và có thể dẫn đến “khủng hoảng tài chính… sinh ra từ các đổi mới tài chính sai lệch hoặc nguy hiểm.” Mục đích công cộng, ông nói, là “duy trì sự ổn định của hệ thống tài chính,” và CBDC “không nhằm tấn công hệ thống ngân hàng và các khoản tiền gửi của nó.”

Thị trường mới nổi, Đô la hóa và Câu hỏi về Năng lực

Hội thảo liên tục quay trở lại với các quốc gia phía Nam toàn cầu. Winters cảnh báo token hóa có thể dẫn đến “hoàn toàn đô la hóa” cho một số nền kinh tế mới nổi, ngay cả khi nó mang lại “tiết kiệm chi phí nghiêm trọng trong kinh doanh xuyên biên giới.” Villeroy de Galhau lưu ý rằng một số quốc gia mới nổi trong G20 đã công khai tranh luận “chúng ta nên cấm crypto,” một con đường ông bác bỏ vì hy sinh đổi mới nhưng cũng phản ánh nỗi sợ về chủ quyền. Đồng thời, ông chỉ ra rằng các quốc gia như Brazil và Ấn Độ đã là những nhà lãnh đạo toàn cầu trong thanh toán nhanh với Pix và UPI, mặc dù họ vẫn thận trọng với các loại tiền tệ trên chuỗi.

Các mối quan tâm về môi trường xuất hiện ngắn gọn. Khi được hỏi liệu token hóa blockchain có thể tồn tại cùng với nhu cầu năng lượng khổng lồ của AI hay không, Garlinghouse đã phân biệt rõ ràng các mô hình đồng thuận: “không phải tất cả các blockchain lớp 1 đều như nhau,” nhấn mạnh rằng hệ thống chứng minh cổ phần sử dụng “ít năng lượng hơn 99,9% so với chứng minh công việc,” và rằng “hầu hết hoạt động của stablecoin ngày nay diễn ra trên các blockchain tiết kiệm năng lượng hơn như Ethereum sau hợp nhất.”