Các nhà hoạch định chính sách tại Ngân hàng Trung ương Châu Âu đang ngày càng lo ngại. Đây là mối quan tâm thực sự: nếu lạm phát tiếp tục thấp hơn mục tiêu trong thời gian dài hơn nữa, thị trường có thể mất niềm tin vào khả năng của ngân hàng trong việc giữ cho tốc độ tăng giá ổn định.

Nghe có vẻ kỹ thuật? Đúng vậy. Nhưng đây là lý do tại sao điều đó lại quan trọng. Khi kỳ vọng lạm phát thoát khỏi mục tiêu thực tế của ECB, mọi thứ trở nên phức tạp hơn—thị trường tiền tệ biến động, lợi suất trái phiếu dao động, và các nhà giao dịch tiền điện tử điều chỉnh các vị thế phòng hộ của họ. Cơ bản, một khi mọi người ngừng tin tưởng vào câu chuyện chính thức về lạm phát, mọi thứ đều có thể xảy ra.

Nỗi sợ hãi đơn giản là: việc thấp hơn mục tiêu liên tục không chỉ là một vấn đề về số liệu. Đó là vấn đề về uy tín. Nếu lạm phát tiếp tục giữ ở mức thấp trong khi ECB báo hiệu muốn tăng trưởng cao hơn, sự không phù hợp đó tạo ra sự không chắc chắn. Và sự không chắc chắn? Đó là lúc vốn đầu tư di chuyển tìm kiếm các lựa chọn thay thế—đôi khi trực tiếp vào các tài sản kỹ thuật số.

Đây là loại gió ngược vĩ mô mà các nhà giao dịch theo dõi chặt chẽ.