日债被抛，不是偶然，而 là dài hạn áp lực tập trung giải phóng

Giao dịch trái phiếu chính phủ Nhật Bản gần đây bùng nổ bán tháo, bề ngoài có vẻ là lợi suất tăng nhanh, giá chịu áp lực, nhưng đằng sau phản ánh thực chất là một lần giải phóng tập trung các vấn đề cấu trúc kéo dài nhiều năm. Trong thời gian dài, Nhật Bản dựa vào chính sách tiền tệ siêu nới lỏng để giảm lợi suất, một khi thị trường bắt đầu nghi ngờ tính bền vững của chính sách, áp lực bán sẽ nhanh chóng mở rộng.
Mâu thuẫn cốt lõi nằm ở ba điểm:
* Quy mô nợ cực lớn, khả năng chịu đựng biên giảm
* Dự đoán lạm phát tăng trở lại, logic lãi suất âm bị suy yếu
* Thị trường bắt đầu đánh giá lại không gian can thiệp của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản
Khi “nghị quyết của Ngân hàng Trung ương chắc chắn sẽ bảo vệ”, dù chỉ là tạm thời, thị trường cũng sẽ tự đi bỏ phiếu bằng giá. Việc bán tháo trái phiếu Nhật Bản hơn như một tín hiệu mất niềm tin, chứ không phải là một sự kiện đơn lẻ. #日本国债突现抛售风暴