Lý thuyết tập trung nhận thức giải mã: Giai đoạn mới trong việc áp dụng hệ thống Bitcoin và tham vọng của Strategy

Vào đầu năm 2026, ngành công nghiệp Bitcoin đang đứng trước một ngã rẽ lớn. Trong khi vẫn có những ý kiến vui mừng hay lo lắng về biến động giá ngắn hạn, thì Strategy do ông Michael Saylor dẫn dắt lại mạnh mẽ nhấn mạnh tầm quan trọng của các yếu tố cơ bản dài hạn. Căn nguyên của sự đối lập này chính là lý thuyết “Tập trung Nhận thức” (Cognitive Focus Theory).

Trong một cuộc phỏng vấn gần đây trên podcast “What Bitcoin Did”, ông Saylor nhấn mạnh rằng chiến thắng thực sự của Bitcoin không nằm ở giá ngắn hạn, mà ở việc áp dụng hệ thống và nền tảng một cách lâu dài. Phía sau luận điểm này là sự hiểu biết sâu sắc rằng nhận thức của con người là nguồn tài nguyên hạn chế, và việc tập trung vào đâu sẽ quyết định thành bại.

Thoát khỏi mê cung giá ngắn hạn: lý do cần chuyển đổi tập trung nhận thức

Trong ngành Bitcoin, xu hướng quá chú trọng vào biến động giá ngắn hạn vẫn còn rất phổ biến. Ông Saylor liên tục chỉ ra rằng cách tư duy này là một sai lầm lớn.

Cụ thể, ông lấy ví dụ về việc Bitcoin đã đạt đỉnh cao nhất trong lịch sử cách đây 95 ngày, nhưng sau đó vài tuần giảm giá khiến nhiều người thất vọng. Đây chính là cái bẫy của “Tập trung Nhận thức”. Khi tập trung quá nhiều vào biến động ngắn hạn, chúng ta dễ bỏ lỡ những thay đổi quan trọng trong các yếu tố cơ bản.

Theo ông Saylor, để đánh giá đúng giá trị thực của Bitcoin, ít nhất cần một khung thời gian là 4 năm. Nhìn lại 10.000 năm lịch sử, những người thành công trong các phong trào ý thức hệ đều đã kiên trì hơn 10 năm. Đánh giá thành công dựa trên các chu kỳ 100 ngày hay 100 tháng về bản chất là vô nghĩa.

Từ góc nhìn này, dự đoán giá trong “2026” đã là một sai lầm ngay từ đầu. Thay vào đó, điều cần chú ý là khả năng sử dụng lâu dài của Bitcoin và xây dựng nền tảng thị trường. Nếu nhìn vào đường trung bình động 4 năm của năm 2025, xu hướng tăng giá rõ ràng đã thể hiện rõ.

Năm 2025 là bước ngoặt: Áp dụng hệ thống và ý nghĩa của 200 doanh nghiệp sở hữu Bitcoin

Năm 2025 đã trở thành một điểm chuyển mình mang tính lịch sử của Bitcoin. Bất kể biến động giá bên ngoài, nhiều tiến bộ nền tảng đã đồng thời được thực hiện.

Tăng tốc áp dụng hệ thống

Số lượng doanh nghiệp nắm giữ Bitcoin trong bảng cân đối kế toán đã tăng từ 30-60 vào năm 2024 lên khoảng 200 vào cuối năm 2025. Ý nghĩa của con số này là gì? Ông Saylor chỉ ra rằng, trong thế giới có khoảng 4 tỷ doanh nghiệp, việc thị trường có thể hấp thụ chỉ 200 doanh nghiệp sở hữu Bitcoin là điều không hợp lý. Ngược lại, vấn đề thực sự là tại sao chỉ có vài trăm doanh nghiệp như vậy.

Đổi mới trong bảo hiểm và kế toán

Năm 2020, khi Strategy mua Bitcoin, các công ty bảo hiểm đã hủy bỏ các chính sách liên quan. Trong 4 năm đó, ông Saylor phải dùng tài sản cá nhân để duy trì bảo hiểm cho công ty. Nhưng đến năm 2025, tình hình đã thay đổi rõ rệt. Bảo hiểm cho tài sản Bitcoin đã được khôi phục.

Cùng lúc, việc áp dụng kế toán theo giá trị hợp lý (Fair Value Accounting) đã cho phép ghi nhận lợi nhuận từ chênh lệch giá của Bitcoin như lợi nhuận thuần. Đối với Strategy, mặc dù có thể gặp lỗ, nhưng vẫn có thể tạo ra hàng chục triệu đô la lợi nhuận từ các tài sản Bitcoin trong bảng cân đối.

Chuyển biến lớn trong môi trường pháp lý

Năm 2025, chính phủ Mỹ chính thức công nhận Bitcoin là một hàng hóa kỹ thuật số chính thức. Điều này đã làm thay đổi toàn diện khung quy định ngân hàng. Ban đầu, chỉ có thể vay một khoản nhỏ dựa trên 1 tỷ USD Bitcoin thế chấp, nhưng đến cuối năm, hầu hết các ngân hàng lớn của Mỹ đều đã bắt đầu hoặc dự kiến bắt đầu cho vay dựa trên Bitcoin. JPMorgan Chase và Morgan Stanley đang thảo luận về các dịch vụ giao dịch và thanh toán Bitcoin.

Bộ Tài chính đã đưa ra hướng dẫn tích hợp tài sản kỹ thuật số vào bảng cân đối, và các cơ quan quản lý như CFTC và SEC đã thể hiện rõ sự ủng hộ đối với Bitcoin.

Hoàn thiện hạ tầng thị trường

Sàn CME đã thương mại hóa thị trường phái sinh Bitcoin, và cơ chế trao đổi không đánh thuế trị giá hàng triệu đô giữa ETF IBIT của BlackRock và Bitcoin thực tế đã được triển khai. Đây là dấu hiệu cho thấy sự trưởng thành của thị trường Bitcoin.

Tất cả những tiến bộ này cùng xuất hiện trong năm 2025 chính là biểu hiện của một bước chuyển lớn trong việc chấp nhận Bitcoin.

Bitcoin là ‘Vốn số hóa’: Tập trung Nhận thức định hình lại chiến lược doanh nghiệp

Điều đặc biệt trong luận điểm của ông Saylor là sự tồn tại của “nhận thức sai lệch” về các doanh nghiệp sở hữu Bitcoin.

Một số nhà phê bình cho rằng việc các doanh nghiệp mua Bitcoin là để “đầu cơ” hoặc “kiếm lời”. Tuy nhiên, quan điểm này hoàn toàn sai lầm. Các doanh nghiệp sở hữu Bitcoin giống như sở hữu nhà máy có hệ thống điện. Điện là vốn phổ quát để vận hành mọi máy móc, và Bitcoin chính là vốn phổ quát của thời đại số.

Hãy tưởng tượng một ví dụ cụ thể. Một doanh nghiệp lỗ 10 triệu đô mỗi năm, nhưng lại sở hữu trong bảng cân đối 100 triệu đô Bitcoin, và tạo ra lợi nhuận vốn 30 triệu đô. Vậy điều gì trong doanh nghiệp này đáng bị chỉ trích? Liệu có phải là việc họ vẫn giữ Bitcoin trong khi thua lỗ, hay là chính doanh nghiệp đó, dù lỗ nhưng vẫn tạo ra lợi nhuận?

Theo lý thuyết “Tập trung Nhận thức”, vấn đề cốt lõi không phải là việc doanh nghiệp mua Bitcoin, mà là toàn bộ chiến lược tạo giá trị của doanh nghiệp. Doanh nghiệp vừa thua lỗ, vừa sở hữu Bitcoin để bù đắp, và tổng thể vẫn tạo ra giá trị, thì chính là đối tượng cần đánh giá cao về khả năng quản lý.

Tất cả 4 tỷ doanh nghiệp trên thế giới đều có thể mua Bitcoin về lý thuyết. Tại sao chỉ có 200 doanh nghiệp lại đặt câu hỏi về khả năng hấp thụ của thị trường? Nguyên nhân nằm ở những thành kiến nhận thức sai lệch về giá trị thực của Bitcoin.

Tham gia thị trường tín dụng số hóa: Ý tưởng của Strategy và chuyển đổi nhận thức thị trường

Trong nền tảng thúc đẩy việc áp dụng hệ thống của Bitcoin, ông Saylor còn có một tham vọng lớn hơn nữa. Đó chính là chuyển đổi mô hình kinh doanh của chính Strategy.

Thị trường tín dụng số hóa: quy mô 10 nghìn tỷ USD

Tầm nhìn cuối cùng của Strategy là tạo ra thị trường “tín dụng số hóa” dựa trên Bitcoin, với quy mô 10 nghìn tỷ USD. Điều quan trọng là Strategy không quan tâm đến ngành ngân hàng.

Thay vào đó, họ tận dụng dự trữ đô la để nâng cao khả năng tín dụng của doanh nghiệp, cung cấp các sản phẩm tín dụng số hóa. Sản phẩm lý tưởng là các chứng khoán có lợi suất 10%, giá trị V từ 1 đến 2 lần.

Nếu chiếm lĩnh 10% thị trường trái phiếu chính phủ Mỹ, quy mô thị trường này sẽ đạt 10 nghìn tỷ USD. Đây chính là tiềm năng lý thuyết của sản phẩm của Strategy. Tại sao không hướng tới ngành ngân hàng? Ông Saylor nói rằng đó là để tránh phân tán tập trung. Phát triển các sản phẩm tín dụng số hóa hàng đầu thế giới là triết lý của họ.

Dự trữ đô la và tâm lý nhà đầu tư tín dụng

Hiện tại, Strategy đang xây dựng dự trữ đô la và Bitcoin nhằm nâng cao khả năng tín dụng của doanh nghiệp. Từ góc nhìn của nhà đầu tư tín dụng, độ biến động của Bitcoin và cổ phiếu vượt quá giới hạn chấp nhận. Do đó, việc giữ dự trữ đô la giúp nâng cao xếp hạng tín dụng và tăng sức hấp dẫn của các sản phẩm tín dụng số hóa.

Chiến lược này là một ứng dụng tinh tế của lý thuyết “Tập trung Nhận thức”. Tập trung của nhà đầu tư tín dụng là “khả năng tín dụng”. Việc tác động trực tiếp vào tập trung này sẽ giúp củng cố vị thế thị trường của Strategy.

Quy mô thị trường và môi trường cạnh tranh

Ông Saylor nhấn mạnh rằng, theo quan điểm pháp lý, giá cổ phiếu của các công ty hiện nay không chỉ phụ thuộc vào cách sử dụng vốn hiện tại, mà còn phụ thuộc vào khả năng làm được trong tương lai. Vì Strategy chưa thực hiện, chưa có nghĩa là không thể.

Có nhiều cơ hội kinh doanh dựa trên Bitcoin như thị trường phái sinh, sàn giao dịch, bảo hiểm, tất cả đều có thể dựa trên thế chấp hoặc vốn Bitcoin. Hiện tại, chưa có doanh nghiệp nào trên thế giới cung cấp dịch vụ bảo hiểm dựa trên Bitcoin. Thị trường tín dụng số hóa có quy mô và tiềm năng lớn hơn nhiều so với thị trường tín dụng cao cấp hay doanh nghiệp.

Kết luận: Tương lai dài hạn mở ra thị trường mới

Luận điểm của ông Saylor có thể trông như chỉ là việc bảo vệ Bitcoin. Tuy nhiên, nền tảng của nó chính là “Lý thuyết Tập trung Nhận thức” với những hiểu biết sâu sắc.

Sự khác biệt giữa các nhà đầu tư và ngành công nghiệp tập trung vào dự đoán giá ngắn hạn và ông Saylor tập trung xây dựng nền tảng dài hạn trong 10 năm chính là sự khác biệt về điểm tập trung nhận thức. Khi việc áp dụng hệ thống Bitcoin tăng tốc, hệ thống ngân hàng hội nhập, hạ tầng thị trường hoàn thiện, những ai tập trung sai sẽ bỏ lỡ cơ hội lớn.

Trong khi đó, ý tưởng về “tín dụng số hóa” của Strategy song hành cùng sự trưởng thành của thị trường Bitcoin, hướng tới tạo ra một thị trường mới quy mô 10 nghìn tỷ USD. Sự chuyển đổi nhận thức này chính là chìa khóa. Việc toàn ngành tập trung vào điều gì sẽ quyết định thành bại của các bên trong năm 2026 trở đi.