Cuộc tranh luận về tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang vừa trở nên nóng hơn bao giờ hết. Khi các quan chức cấp cao bắt đầu lên tiếng chỉ trích các quyết định chính sách của ngân hàng trung ương là không phù hợp với việc duy trì quyền tự chủ thực sự, điều này đặt ra một số câu hỏi thú vị về giới hạn của các thể chế.

Vấn đề là: dù bạn đang theo dõi thị trường truyền thống hay các tài sản crypto, chính sách của Fed đều có ảnh hưởng. Uy tín của ngân hàng trung ương dựa trên một nguyên tắc cốt lõi—ra quyết định mà không bị áp lực chính trị tác động. Nhưng khi các nhân vật nổi bật công khai đặt câu hỏi liệu Fed có thực sự tuân thủ tiêu chuẩn đó hay không, điều này làm giảm lòng tin vào thể chế.

Đối với các nhà đầu tư trên tất cả các thị trường, bao gồm cả tài sản kỹ thuật số, loại xung đột thể chế này tạo ra sự không chắc chắn. Một Fed bị coi là chịu ảnh hưởng chính trị thay vì dựa trên các dữ liệu kỹ thuật trở nên ít dự đoán hơn. Sự không dự đoán này ảnh hưởng đến mọi thứ—thị trường trái phiếu, cặp tiền tệ, và cả định giá crypto nữa.

Vấn đề nhất quán này có thể đi theo hai chiều. Hoặc Fed đưa ra các quyết định độc lập dựa trên dữ liệu kinh tế, hoặc không. Nếu có sự nhầm lẫn về mặt này, nó sẽ làm suy yếu toàn bộ khung chính sách mà các thị trường dựa vào để dự đoán chính sách.

Áp lực này có lẽ sẽ không biến mất trong thời gian tới. Nhưng chắc chắn đây là điều cần theo dõi nếu bạn đang định vị cho xu hướng lãi suất hoặc biến động vĩ mô.