Dự đoán của Tomasz Tunguz năm 2026: Làm thế nào dự báo chính xác 78,5% của một nhà VC huyền thoại đang định hình lại công nghệ, tài chính và AI

Tomasz Tunguz, nhà sáng lập nổi tiếng của Theory Ventures, một lần nữa đã trình bày phân tích thị trường hàng năm với độ chính xác đáng kinh ngạc. Dự báo năm 2025 của ông đạt điểm số chính xác 7.85 trên 10, dự đoán chính xác các xu hướng lớn trong AI, thị trường vốn và tài chính crypto. Giờ đây, với dữ liệu mới và phương pháp tiếp cận tinh chỉnh, Tunguz đưa ra 12 dự đoán táo bạo cho 2026 báo hiệu một điểm biến đổi: trí tuệ nhân tạo đang chuyển mình từ công cụ thử nghiệm sang hạ tầng chiến lược, định hình lại cách các doanh nghiệp vận hành và cạnh tranh một cách căn bản.

Cách 2025 xác thực luận đề đầu tư của Tomasz Tunguz

Năm 2025 chứng kiến bước ngoặt quan trọng trong dự báo thị trường. Khung dự báo của Tomasz Tunguz đã bắt kịp phần lớn các xu hướng chính, dù không phải không có sai sót. Nhà đầu tư mạo hiểm đã dự đoán chính xác sự phục hồi của thị trường IPO, sự thống trị AI của Google, sự bùng nổ của stablecoin và sự trỗi dậy của các mô hình kinh doanh gốc AI.

Về mặt IPO, 46 công ty phần mềm đã niêm yết trong năm 2025, huy động được 12,3 tỷ đô la—một sự phục hồi mạnh mẽ so với 21 IPO năm 2024 chỉ tạo ra 3,8 tỷ đô la, dù vẫn còn nhỏ so với đỉnh điểm năm 2021. CoreWeave và Circle đã có màn ra mắt ấn tượng, báo hiệu sự trở lại của nhà đầu tư đối với các công ty sáng tạo. Tuy nhiên, một số ứng cử viên nổi bật—SpaceX, Stripe, và Databricks—vẫn còn giữ tư cách tư nhân, tạo đà cho khả năng niêm yết hàng loạt vào năm 2026.

Dự đoán của Tomasz Tunguz về vị thế thống trị AI của Google đã chứng minh đúng. Google đã lấy lại vị trí số một trong hầu hết các lĩnh vực AI chính. Các mô hình Gemini3 đạt bước đột phá về hiệu quả trong huấn luyện trước và khả năng đa phương thức, với Gemini3 Flash trở thành động cơ mặc định cho các quy trình AI agent tần suất cao. Đồng thời, dòng mô hình mã nguồn mở Gemma chiếm lĩnh các hạng mục trọng lượng của chúng, cung cấp khả năng suy luận 70 tỷ tham số từ một mô hình 27 tỷ tham số—một thành tựu về hiệu quả đáng kinh ngạc, buộc các đối thủ phải xem xét lại chiến lược của họ.

Hệ sinh thái vốn mạo hiểm chứng kiến tổng vốn đầu tư VC tại Mỹ đạt khoảng $220 tỷ đô la, chính xác như dự đoán của Tomasz Tunguz trong khoảng 210-$230 tỷ đô la. Tuy nhiên, dự đoán về việc huy động vốn VC tăng 20% đã không chính xác—thực tế, huy động vốn đã co lại khoảng 20% còn $65 tỷ đô la, phản ánh sự thận trọng dai dẳng của các LP mặc dù hoạt động phân bổ vốn vẫn mạnh mẽ.

Việc hợp nhất hạ tầng dữ liệu diễn ra nhanh chóng trong suốt 2025, xác thực luận đề “ngăn xếp dữ liệu hiện đại”. Hoạt động M&A đạt mức kỷ lục khi các công ty chuyển từ việc chọn các giải pháp điểm tốt nhất sang các nền tảng dọc tích hợp. Chuỗi mua lại của CoreWeave là ví dụ điển hình, tạo ra một phân khúc mới: nhà cung cấp đám mây toàn diện, kiểm soát mọi thứ từ GPU đến MLOps.

Sự trỗi dậy của các công ty gốc AI hiệu quả về vốn còn ấn tượng hơn dự kiến. Cursor đạt $100 triệu đô la doanh thu định kỳ hàng năm (ARR) chỉ với 12 nhân viên tính đến tháng 1 năm 2025, trong khi Midjourney đạt $500 triệu đô la ARR với khoảng 100 nhân viên. Những con số này vượt xa các đường cong áp dụng SaaS truyền thống—Slack có 650 nhân viên khi đạt $100M ARR, Ramp cần 275, và Wiz cần 400. Hệ số hiệu quả của phần mềm agent thông minh đã trở nên rõ ràng không thể phủ nhận.

Các vai trò kỹ thuật Web3 tăng 26% lên 21.600 vị trí, phản ánh cả sự nới lỏng quy định lẫn tốc độ tiếp nhận của các tổ chức. Cung cấp stablecoin mở rộng lên $310 tỷ đô la với tổng volume giao dịch on-chain hàng năm vượt quá $46 nghìn tỷ—gần gấp ba lần công suất hàng năm của Visa—xác lập tiền kỹ thuật số như một lực lượng trong hạ tầng thanh toán toàn cầu.

Tuy nhiên, dự đoán của Tomasz Tunguz về sự hội tụ của observability, SIEM (quản lý thông tin và sự kiện an ninh), và trí tuệ doanh nghiệp hoàn toàn không xảy ra vào cuối năm, nhận điểm zero. Trong khi mô hình định giá dựa trên sử dụng đã thúc đẩy sự hợp nhất của một hồ dữ liệu duy nhất và kiến trúc hồ dữ liệu trở nên phổ biến, sự hội tụ liên ngành mà ông dự kiến đã không diễn ra đúng theo lộ trình dự báo.

12 dự báo định hình thị trường: Tomasz Tunguz kỳ vọng gì cho 2026

Sau khi tinh chỉnh phương pháp qua các thành công và thất bại của 2025, Tomasz Tunguz đưa ra các dự đoán có hệ thống và tham vọng hơn cho 2026. Luận đề nền tảng vẫn giữ nguyên: trí tuệ nhân tạo sẽ tiến hóa từ thử nghiệm tiên phong thành hạ tầng sản xuất mà các doanh nghiệp không thể bỏ qua. Dưới đây là 12 dự đoán dự kiến định hình 2026.

1. Chi tiêu cho AI Agent doanh nghiệp sẽ vượt qua chi phí lao động con người

Lần đầu tiên trong lịch sử, các công ty sẽ phân bổ nhiều vốn hơn cho các AI agent tự động so với chi phí nhân viên trực tiếp cho cùng một chức năng. Trong khi xu hướng này đã xuất hiện trong thị trường tiêu dùng—xe tự hành Waymo có giá cao hơn Uber—việc áp dụng trong doanh nghiệp sẽ thúc đẩy sự giao thoa này nhanh hơn. Khi tính đến tuyển dụng, đào tạo và quản lý, các doanh nghiệp sẽ chấp nhận chi phí cao hơn cho các AI agent đáng tin cậy, có khả năng mở rộng, xử lý công việc lặp đi lặp lại.

2. Một đợt thanh khoản lịch sử từ IPO lớn và M&A phòng thủ

2026 sẽ là năm chưa từng có trong thị trường vốn. SpaceX, OpenAI, Anthropic, Stripe và Databricks đều dự kiến sẽ theo đuổi niêm yết công khai, trong đó SpaceX và OpenAI có thể lọt vào top 10 IPO lớn nhất lịch sử. Đồng thời, bị đe dọa bởi sự gián đoạn của AI, các doanh nghiệp truyền thống sẽ phát động làn sóng M&A phòng thủ vượt quá $25 tỷ đô la, chọn mua các khả năng AI thay vì xây dựng nội bộ.

3. Cơ sở dữ liệu vector sẽ trở lại như một hạ tầng yêu thích của AI

Các mô hình đa phương thức và các mô hình thế giới mới nổi đặt ra yêu cầu mới về cấu trúc dữ liệu mà các cơ sở dữ liệu vector có vị trí độc đáo để đáp ứng. Như là phần kết nối giữa các mô hình nền tảng và dữ liệu doanh nghiệp, các cơ sở dữ liệu vector sẽ trải qua tốc độ tăng trưởng doanh thu bùng nổ và trở thành hạ tầng không thể thiếu.

4. Các AI Agent sẽ thực thi các quy trình phức tạp kéo dài hơn tám giờ

Theo dõi dữ liệu hiệu suất (học máy), thời gian thực hiện nhiệm vụ đã tăng gấp đôi mỗi bảy tháng. Dự đoán theo xu hướng này, các AI agent vào cuối 2026 sẽ tự động thực thi các quy trình hoàn chỉnh kéo dài hơn tám giờ mà không cần can thiệp của con người, định hình lại các mô hình cấu hình dự án và lập kế hoạch tài nguyên một cách căn bản.

5. Ngân sách AI sẽ bị kiểm soát chặt chẽ hơn, chuyển sang các mô hình mã nguồn mở, tiết kiệm chi phí

Ban giám đốc và các nhân viên mua hàng hiện đang tích cực đặt câu hỏi về chi tiêu AI. Các mô hình nhỏ và các lựa chọn mã nguồn mở đang chiếm lĩnh thị trường nhờ lợi thế về chi phí. Các nhóm nghiên cứu đang thúc đẩy chuyên môn hóa nhiệm vụ để đạt hoặc vượt hiệu suất của các mô hình tiên tiến với chi phí tính toán thấp hơn nhiều, giúp các nhà phát triển giảm chi phí từ 10x đến 100x cho các trường hợp sử dụng cụ thể.

6. Google mở rộng lợi thế AI, buộc các đối thủ phải đi vào các thị trường ngách

Tomasz Tunguz kỳ vọng Google sẽ mở rộng lợi thế AI của mình qua các đột phá trong inference biên, tạo video, trọng số mô hình mã nguồn mở, và tích hợp tìm kiếm. Sự vượt trội này sẽ buộc OpenAI, Anthropic, và xAI phải từ bỏ các chiến lược toàn diện để tập trung vào các phân khúc thị trường đặc thù nơi họ có thể chiến thắng một cách phòng thủ.

7. Quan sát AI Agent trở thành chiến trường cạnh tranh

Khi các AI agent ngày càng tích hợp sâu vào hoạt động doanh nghiệp, các hoạt động giám sát kỹ thuật truyền thống, phân tích an ninh, và quan sát dữ liệu sẽ hội tụ thành một lĩnh vực thống nhất. Các doanh nghiệp yêu cầu khả năng nhìn toàn diện: từ đường đi của mã AI agent, các lỗ hổng an ninh, đến dòng dữ liệu. Sự hội tụ này sẽ xác định lớp cạnh tranh cao nhất của tầng inference trong 2026.

8. Stablecoin chiếm 30% tổng volume thanh toán quốc tế vào cuối năm

Lợi thế về hiệu quả thanh toán là quá rõ ràng để bỏ qua. Khi rõ ràng quy định trong các thị trường lớn, stablecoin sẽ chuyển từ rìa crypto sang trung tâm của tài chính thương mại toàn cầu, cạnh tranh trực tiếp với các giao dịch SWIFT xuyên biên giới. Việc áp dụng B2B sẽ tăng tốc mạnh mẽ khi lợi thế về chi phí và tốc độ trở nên rõ ràng về mặt vận hành.

9. Các mẫu truy vấn của AI Agent sẽ làm quá tải các kiến trúc cơ sở dữ liệu hiện có

Các AI agent tạo ra lượng truy vấn và yêu cầu đồng thời cao hơn ít nhất một bậc so với các ứng dụng của con người. Sự tấn công này sẽ buộc các cơ sở dữ liệu giao dịch và phân tích phải trải qua thiết kế lại toàn diện, kéo dài hạ tầng hiện tại đến giới hạn và tạo ra các cơ hội lớn cho các nhà cung cấp cơ sở dữ liệu chuyên dụng.

10. Xây dựng trung tâm dữ liệu sẽ chiếm 3.5% GDP của Mỹ

Hỗ trợ các yêu cầu tính toán tăng theo cấp số nhân của AI sẽ đòi hỏi đầu tư trung tâm dữ liệu ở quy mô chưa từng có—so sánh lịch sử với thời kỳ mở rộng đường sắt. Rào cản chính sẽ là sự ổn định của thị trường tín dụng; tỷ lệ vỡ nợ tăng trong các khoản vay tư nhân có thể trở thành nút thắt cho các dự án siêu vốn này.

11. Internet chuyển sang thiết kế “Chủ đạo là Agent”

Trong những năm tới, tài liệu hướng dẫn nhà phát triển và các trang web sẽ được thiết kế chủ yếu cho AI agent tiêu thụ hơn là người dùng. Các agent sẽ xử lý việc thu thập thông tin ban đầu và phân tích so sánh cho hầu hết các quyết định mua hàng của doanh nghiệp. Điều này có nghĩa là các trang web mở rộng cửa đón bot, trong khi các lối đi phụ phục vụ người duyệt web.

12. Cloudflare trở thành trung tâm cho thanh toán API tự động, theo thời gian thực

Giao thức x402 làm sống lại mã trạng thái 402 “Payment Required” của HTTP từ lâu đã ngủ yên, cho phép các proxy AI thanh toán cho truy cập API ngay lập tức. Vị trí của Cloudflare tại giao lộ hạ tầng mạng khiến nó trở thành cổng tự nhiên cho mô hình kinh doanh mới này—kích hoạt các cuộc tranh luận mới về phân quyền so với tập trung nền tảng.

Khung dự báo của Tomasz Tunguz: Tại sao những dự đoán này lại quan trọng

Phương pháp dự báo của Tomasz Tunguz kết hợp phân tích định lượng—theo dõi đầu tư hạ tầng, phân bổ vốn, và các đường cong tiếp nhận—với đánh giá định tính về vị thế cạnh tranh và các thay đổi quy định. Độ chính xác 7.85/10 trong năm 2025 của ông không hoàn hảo, nhưng đã nắm bắt đủ các khung macro để hướng dẫn tư duy chiến lược cho các nhà đầu tư, nhà sáng lập và lãnh đạo.

12 dự đoán cho 2026 tạo thành một câu chuyện mạch lạc: AI chuyển từ thử nghiệm sang thiết yếu. Lượng vốn khổng lồ sẽ chảy vào hạ tầng (trung tâm dữ liệu, cơ sở dữ liệu vector, nền tảng quan sát AI). Các mô hình kinh doanh truyền thống đối mặt áp lực sinh tồn, dẫn đến hợp nhất và mua lại phòng thủ. Và stablecoin cuối cùng sẽ thực hiện lời hứa của chúng như một lớp thanh toán vượt trội thực sự, thoát khỏi bong bóng crypto đầu cơ và bước vào tài chính chính thống.

Đối với những ai theo dõi thành tích của Tomasz Tunguz, 2026 hứa hẹn sẽ là một năm nữa của sự xác thực thị trường—hoặc điều chỉnh hướng đi.