Hầu hết mọi người nghĩ rằng chu kỳ tiền điện tử chỉ xoay quanh việc tìm ra mức giá phù hợp. Nhưng đó là bỏ qua bức tranh lớn hơn.

Trò chơi thực sự là liệu bộ công nghệ có thể phát triển và trưởng thành trước khi các nhà đầu tư hết kiên nhẫn với vốn của họ hay không. Phát triển hạ tầng không phải là điều xảy ra trong chốc lát—việc nâng cấp mất thời gian, sự chấp nhận diễn ra từ từ, và sự trưởng thành của hệ sinh thái tích tụ qua nhiều năm. Trong khi đó, vốn có giới hạn về thời gian chú ý. Một khi cơn sốt qua đi và ROI chững lại, tiền sẽ chuyển hướng sang nơi khác.

Vì vậy, bạn sẽ gặp phải sự căng thẳng này: Liệu nền tảng blockchain có nâng cấp đủ nhanh để xứng đáng giữ qua thị trường gấu không? Hoặc hạ tầng di chuyển quá chậm trong khi vốn bỏ đi và theo đuổi câu chuyện hấp dẫn tiếp theo?

Khoảng cách giữa "những gì đang được xây dựng" và "thời gian chờ đợi của mọi người" về cơ bản quyết định xem một chu kỳ có sụp đổ mạnh hay phục hồi mạnh mẽ hơn. Những dự án chiến thắng thường là những dự án có thể thực sự thu hẹp khoảng cách đó—giao hàng các nâng cấp thực sự, mở rộng sự chấp nhận thực sự—trước khi mọi người mất hứng thú.

Nó ít liên quan đến khám phá giá và nhiều hơn về việc thực thi hạ tầng trở thành cuộc đua với sự kiên nhẫn của nhà đầu tư.