Tại sao Khủng hoảng Năng lượng của AI đang tạo ra Cơ hội Đầu tư hiếm có trong thập kỷ trong lĩnh vực Sản xuất Năng lượng

Cuộc cách mạng trí tuệ nhân tạo đã kích hoạt một cuộc khủng hoảng năng lượng đang định hình lại toàn bộ ngành công nghiệp điện lực. Nhu cầu điện của Mỹ dự kiến sẽ tăng vọt 25% vào năm 2030 và có thể từ 75% đến 100% vào năm 2050, hoàn toàn do sự mở rộng của các trung tâm dữ liệu được hỗ trợ bởi AI. Sự tăng trưởng chưa từng có này đã biến hạ tầng năng lượng thành nút thắt cổ chai quan trọng nhất cho toàn bộ nền kinh tế số—và các công ty giải quyết cuộc khủng hoảng này đang trở thành động lực tạo ra của cải của thập kỷ.

Hiện tượng nghịch lý năng lượng AI: Tại sao nguồn cung điện không thể theo kịp

Các con số kể một câu chuyện buồn. Tổng chi tiêu vốn của các nhà siêu máy tính AI đạt khoảng $400 tỷ đô la vào năm 2025 và dự kiến sẽ đạt $530 tỷ đô la vào năm 2026. Công ty sản xuất chất bán dẫn Đài Loan (TSMC) đã nâng dự báo chi tiêu vốn của mình lên 52-56 tỷ đô la cho năm nay, báo hiệu tốc độ xây dựng trung tâm dữ liệu đang tăng nhanh đáng kể. Chi tiêu cho hạ tầng trung tâm dữ liệu toàn cầu dự kiến sẽ tích lũy khoảng $7 nghìn tỷ đô la vào năm 2030, trong đó 1,3 nghìn tỷ đô la chảy trực tiếp vào sản xuất điện và hệ thống năng lượng.

Tuy nhiên, các nhà vận hành lưới điện trên khắp nước Mỹ đang quá tải. Họ nhận được số lượng yêu cầu kết nối điện cho trung tâm dữ liệu tăng theo cấp số nhân so với khả năng đáp ứng. Chính phủ Liên bang đã nhận thức rõ nút thắt này và hiện đang thúc đẩy tăng gấp bốn lần công suất hạt nhân vào năm 2050. Chính quyền Trump gần đây đã công bố một sáng kiến trị giá $15 tỷ đô la để thúc đẩy nhanh các hợp đồng điện dài hạn giữa các công ty AI và các nhà sản xuất điện cơ bản.

Điều này không còn là lý thuyết nữa—Meta vừa ký kết ba hợp đồng hạt nhân mới vào đầu năm 2026 để cung cấp năng lượng cho sự mở rộng AI của mình. Alphabet đã bỏ ra gần $5 tỷ đô la để mua lại Intersect, một nhà cung cấp hạ tầng năng lượng, nhằm thúc đẩy tốc độ đưa các công suất mới vào hoạt động. Khi các công ty công nghệ trị giá hàng nghìn tỷ đô la bắt đầu xem việc mua năng lượng như một vấn đề sinh tồn, điều này báo hiệu một sự chuyển đổi cấu trúc mang tính lịch sử.

Năng lượng hạt nhân và Urani: Người chiến thắng tối thượng của cơn sốt AI

Năng lượng hạt nhân đã trở thành “trẻ yêu thích” của ngành năng lượng vì nó là nguồn năng lượng cơ bản không phát thải carbon duy nhất có thể mở rộng nhanh chóng. Sự phục hưng này đang tạo ra cơ hội giàu có theo thế hệ trong khai thác urani và sản xuất hạt nhân.

Cameco đứng trung tâm của xu hướng này. Công ty khai thác urani của Canada kiểm soát 49% cổ phần của Westinghouse Electric, một trong những nhà cung cấp thiết bị hạt nhân lớn nhất thế giới. Westinghouse vừa ký một hợp đồng lớn với chính phủ Mỹ để giúp xây dựng 10 lò phản ứng hạt nhân quy mô lớn. Trong khi đó, Cameco là nhà sản xuất urani lớn thứ hai thế giới và là một thành viên quan trọng trong chuỗi cung ứng nhiên liệu vào thời điểm Mỹ đang cố gắng chấm dứt phụ thuộc vào urani của Nga.

Cơ chế cung cầu cơ bản thật đáng kinh ngạc. Giá urani đạt mức cao nhất trong hơn 15 năm vào năm 2024 và vẫn tăng khoảng 170% kể từ đầu năm 2021. Tuy nhiên, dự kiến nhu cầu urani sẽ vượt quá cung trong nhiều năm tới. Lợi nhuận điều chỉnh của Cameco dự kiến sẽ tăng 100% trong năm tài chính 2025 và 55% vào năm 2026. Cổ phiếu đã tăng 800% trong năm năm và 125% trong 12 tháng qua—nhưng vẫn giao dịch dưới mức trung bình lịch sử về định giá, với tỷ lệ PEG là 1,3 so với thị trường chung.

Các cổ phiếu urani nội địa khác đáng chú ý gồm Energy Fuels, Centrus Energy và Uranium Energy Corp khi Mỹ chạy đua xây dựng lại ngành công nghiệp nhiên liệu hạt nhân nội địa từ đầu.

GE Vernova: Xương sống hạ tầng của kỷ nguyên năng lượng AI

Trong khi năng lượng hạt nhân thu hút sự chú ý, GE Vernova đại diện cho một chiến lược toàn diện hơn về xây dựng hạ tầng năng lượng AI. Cơ sở của công ty spin-off này tạo ra khoảng 25% điện toàn cầu qua danh mục công nghệ đa dạng gồm hạt nhân, khí tự nhiên, điện khí hóa và giải pháp lưới điện.

Công ty đang định vị mình là nhà lãnh đạo trong các lò phản ứng nhỏ mô-đun (SMRs) thông qua bộ phận GE Vernova Hitachi Nuclear Energy. Họ đang tích cực hợp tác với các công ty điện lực tại Mỹ và Canada để triển khai các SMR thế hệ tiếp theo vào đầu những năm 2030. Điều này rất quan trọng vì SMR cung cấp khả năng triển khai nhanh hơn và yêu cầu vốn thấp hơn so với các lò phản ứng truyền thống.

Điều quan trọng không kém: GE Vernova là một đối thủ chiếm ưu thế trong lĩnh vực turbine khí tự nhiên, đóng vai trò như cầu nối năng lượng trong khi công suất hạt nhân mở rộng. Khi các nhà siêu máy tính AI chạy đua để đảm bảo các giải pháp năng lượng tạm thời, các hợp đồng khí tự nhiên đang tăng tốc trên toàn ngành.

Vào tháng 12 năm 2025, GE Vernova đã nâng dự báo dài hạn một cách rõ ràng. Công ty dự kiến lượng tồn kho điện khí hóa sẽ tăng gấp đôi trong vòng ba năm, với tổng tồn kho mở rộng từ $135 tỷ đô la lên $200 tỷ đô la vào cuối năm 2028. Doanh thu dự kiến đạt $42 tỷ đô la vào năm 2026 ( tăng 14% so với cùng kỳ), với quỹ đạo hướng tới $52 tỷ đô la vào năm 2028. Tăng trưởng EPS điều chỉnh dự kiến là 31% cho FY25 và 82% cho FY26, đạt 13,27 đô la mỗi cổ phiếu.

Công ty cũng đã thể hiện kỷ luật với cổ đông, nhân đôi cổ tức hàng quý và nâng hạn mức mua lại cổ phiếu lên $10 tỷ đô la. Kể từ đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng tháng 4 năm 2024, cổ phiếu đã tăng 385%—vượt xa cả Nvidia (110%) và Taiwan Semiconductor (145%) trong cùng kỳ.