Định giá của Nu Holdings có quá hấp dẫn để bỏ lỡ trước kết quả ngày 25 tháng 2 không?

Nu Holdings (NYSE: NU) đang giao dịch với tỷ lệ P/E dự phóng chỉ 20.7—mức định giá đang gây chú ý trong giới đầu tư quan tâm đến ngành fintech. Với lợi nhuận dự kiến công bố vào ngày 25 tháng 2, câu hỏi không phải là có nên chờ đợi rõ ràng hay không, mà là liệu mức giá hiện tại đã phản ánh đúng sức mạnh cơ bản của công ty tại Mỹ Latinh chưa.

Các con số vẽ nên bức tranh rõ ràng

Gã khổng lồ fintech tự hào có 127 triệu khách hàng trên khắp Mỹ Latinh, chiếm thị phần chi phối mà ít đối thủ nào có thể sánh bằng. Trong vòng 12 tháng qua, Nu đã thêm 17.3 triệu khách hàng mới ròng, trong đó thị trường Brazil chiếm khoảng 60% dân số trưởng thành của quốc gia này.

Hiệu quả tài chính kể một câu chuyện hấp dẫn không kém. Trong chín tháng đầu năm 2025, Nu đã tạo ra 11.1 tỷ USD doanh thu—tăng 31% so với cùng kỳ năm trước. Ấn tượng hơn nữa, công ty thu về $2 tỷ USD lợi nhuận ròng trong cùng kỳ, thể hiện khả năng sinh lời cạnh tranh với các tổ chức tài chính đã trưởng thành.

Kinh tế đơn vị đặc biệt ấn tượng. Trong khi chi phí phục vụ mỗi khách hàng hàng tháng chỉ khoảng $0.90, doanh thu trung bình trên mỗi khách hàng hoạt động đạt $13.40. Khoảng cách này cho thấy lý do tại sao việc thu hút khách hàng vẫn là ưu tiên chiến lược hàng đầu.

Tại sao chờ đợi có thể là không cần thiết

Đúng vậy, kết quả Q4 2025 vào ngày 25 tháng 2 sẽ cung cấp những thông tin mới về tăng trưởng khách hàng, xu hướng doanh thu, lợi nhuận ròng, tiền gửi và các chỉ số tín dụng. Bình luận của ban lãnh đạo sẽ cung cấp thêm màu sắc quý giá về triển vọng kinh doanh. Nhưng quỹ đạo cơ bản có vẻ ổn định. Trừ khi xảy ra một cú sốc kinh tế vĩ mô lớn tại Mỹ Latinh, đà tăng trưởng của công ty dự kiến sẽ tiếp tục.

Quan trọng hơn, mức định giá hiện tại có thể đã cung cấp đủ biên an toàn. Với tỷ lệ P/E dự phóng 20.7 lần, Nu mang lại một điểm vào hấp dẫn so với các đối thủ hoạt động trong thị trường đã bão hòa hơn. Các nhà đầu tư không đang trả quá nhiều cho tiềm năng tăng trưởng.

Vị thế chiến lược và rủi ro

Lợi thế cạnh tranh của Nu bắt nguồn từ việc phục vụ một lượng lớn khách hàng chưa có ngân hàng hoặc ngân hàng yếu khắp Mỹ Latinh. Chiến lược lấy AI làm trung tâm—nhằm tích hợp các mô hình nền tảng sâu vào hoạt động—cho thấy ban lãnh đạo có tư duy tiến bộ, cam kết vào sự khác biệt bền vững.

Tuy nhiên, cạnh tranh ngày càng gay gắt. Các đối thủ đã thành lập như MercadoLibre và các ngân hàng khu vực đang ngày càng nhắm vào cùng phân khúc khách hàng này. Ngoài áp lực cạnh tranh, Nu còn đối mặt với các rủi ro vốn có của ngành ngân hàng: biến động lãi suất, suy thoái kinh tế, và biến động việc làm có thể ảnh hưởng đến chất lượng tín dụng. Biến động tiền tệ và bất ổn chính trị tại Mỹ Latinh còn tạo thêm một lớp phức tạp nữa.

Câu chuyện đầu tư

Chờ đợi kết quả lợi nhuận ngày 25 tháng 2 mang lại lợi ích nhỏ hơn so với hiệu suất gần đây của cổ phiếu—tăng 350% trong vòng ba năm tính đến giữa tháng 1. Câu hỏi thực sự là liệu định giá hiện tại có phản ánh đúng giá trị cho nhà đầu tư về tăng trưởng và vị thế thị trường hay không. Ở mức này, câu trả lời là có, cho thấy việc định vị sớm trước kết quả là một chiến lược hợp lý.