Sắt Thô năm 2026: Sự Gia Tăng Cung Cấp và Suy Giảm Nhu Cầu Định Hình Lại Thị Trường

Thị trường quặng sắt đối mặt với một điểm ngoặt quan trọng khi bước vào năm 2026. Trong khi giá đã phục hồi đến giữa năm 2025 sau mức thấp vào tháng 9 năm 2024, các nhà phân tích đang chuẩn bị cho một năm đầy thử thách phía trước. Sự hội tụ của nguồn cung tăng từ các mỏ mới và các trở ngại cấu trúc trong nhu cầu—đặc biệt từ lĩnh vực bất động sản đang trì trệ của Trung Quốc—dự kiến sẽ giữ đà tăng giá ở mức thấp.

Cú sốc về cung: Simandou và bối cảnh thay đổi

Một trong những diễn biến quan trọng nhất định hình triển vọng quặng sắt năm 2026 là việc tăng sản lượng của mỏ Simandou ở Guinea, đã vận chuyển lô hàng đầu tiên vào ngày 2 tháng 12 năm 2025. Hoạt động khổng lồ này, thuộc sở hữu của Rio Tinto, Chinalco và các liên minh quốc tế thắng thầu, đại diện cho một bước ngoặt trong chuỗi cung ứng quặng sắt toàn cầu. Với kế hoạch sản xuất 15-20 triệu tấn trong năm 2026 và 40-50 triệu tấn vào năm 2027, Simandou có thể thay đổi căn bản các động thái thị trường—đặc biệt là hàm lượng sắt 65% khiến nó trở thành loại quặng sắt cao cấp, được các nhà luyện kim săn đón như một loại sô cô la sắt ferrous cao cấp.

Ý nghĩa của mỏ không chỉ nằm ở khối lượng. Các khu vực một và hai, do liên minh Trung Quốc-Singapore kiểm soát, cung cấp cho Bắc Kinh một lựa chọn thay thế lâu dài cho độc quyền quặng sắt của Australia. Trong 15 năm, Trung Quốc đã cố gắng đa dạng hóa nguồn cung khỏi các nhà sản xuất Australia mà không thành công; cuối cùng Simandou đã mang lại cơ hội đó. Sự đa dạng hóa nguồn cung này đã chuyển động mạnh mẽ về phía Trung Quốc.

Tổng kết 2025: Biến động và tín hiệu hỗn hợp

Tháng 1 năm 2025, quặng sắt mở cửa ở mức 99,44 USD/tấn, tăng lên 107,26 USD vào giữa tháng 2, rồi sau đó rơi vào đà giảm kéo dài. Thị trường chạm đáy trong năm ở mức 93,41 USD vào ngày 1 tháng 7 trước khi phục hồi trở lại trên $100 đến tháng 8. Năm kết thúc với mức giá gần 106-107 USD, thể hiện sự biến động tiềm ẩn mặc dù xu hướng chung không rõ ràng.

Hiệu suất thất thường này phản ánh hai câu chuyện cạnh tranh: sự yếu kém kéo dài của lĩnh vực bất động sản Trung Quốc, làm giảm nhu cầu thép, so với các yếu tố mùa vụ và các chiến thuật ngắn hạn giúp giá tăng đột biến định kỳ. Sự sụp đổ của thị trường bất động sản—bị kích hoạt bởi các tuyên bố phá sản của Country Garden và Evergrande vào năm 2021—vẫn là lực kéo chính ảnh hưởng đến tiêu thụ thép. Xây dựng chiếm khoảng 50% nhu cầu thép cuối cùng của Trung Quốc, khiến tình trạng trì trệ của lĩnh vực bất động sản trở thành mối quan tâm hàng đầu.

Tại sao năm 2025 thất vọng và điều đó nói gì về 2026

Cú sốc thuế quan đầu tháng 4 năm 2025—khi Trump công bố các mức thuế 10% rộng rãi đe dọa trả đũa—đã kích hoạt lo ngại về suy thoái toàn cầu và khiến các hàng hóa lao dốc. Mặc dù thị trường đã phục hồi sau cú sốc ban đầu của thị trường trái phiếu, sự kiện này nhấn mạnh rủi ro địa chính trị hiện nay ảnh hưởng đến giao dịch quặng sắt. Trong tương lai, chính sách thuế quan của Mỹ vẫn là một yếu tố bất định, mặc dù các nhà phân tích lưu ý rằng nhập khẩu quặng sắt của Trung Quốc vào Mỹ là rất nhỏ, hạn chế rủi ro trực tiếp.

Điều quan trọng hơn là Cơ chế điều chỉnh biên giới carbon của châu Âu (CBAM), đã bước vào giai đoạn quyết định từ ngày 1 tháng 1 năm 2026. Cơ chế này phạt các mặt hàng nhập khẩu có lượng carbon cao như thép, khuyến khích chuyển sang sử dụng lò hồ quang điện (EAF) thay vì lò cao truyền thống. Đây là một mối đe dọa cấu trúc quan trọng: các lò EAF dựa vào thép phế liệu, không phải quặng sắt thô. Công suất EAF của Trung Quốc đang mở rộng từ 12% lên dự kiến 18% tổng sản lượng thép vào đầu những năm 2030 khi Bắc Kinh đặt mục tiêu hạn chế khí thải.

Áp lực nhu cầu: Cơ cấu, không chu kỳ

Ngay cả khi dự báo tăng trưởng GDP của Trung Quốc là 4,8% vào năm 2026, thị trường bất động sản dự kiến vẫn tiếp tục giảm. Điều này tạo ra một nghịch lý: trong khi nền kinh tế rộng lớn mở rộng, nhu cầu quặng sắt lại co lại. Phản ứng bù đắp đến từ xuất khẩu thép thành phẩm mạnh mẽ sang Đông Nam Á, Trung Đông, châu Phi và Mỹ Latinh—nhưng liệu khối lượng xuất khẩu có thể mở rộng từ mức hiện tại hay không vẫn còn là câu hỏi.

Sản xuất thép ở các quốc gia có sản lượng tăng—chủ yếu là Ấn Độ, nhưng cũng có Nga, Brazil và Iran—phần lớn dựa vào nguồn quặng nội địa thay vì nhập khẩu, điều này càng hạn chế tăng trưởng nhu cầu. Sản lượng thép của EU dự kiến sẽ giảm khi quá trình giảm phát thải thúc đẩy nhanh quá trình chuyển đổi sang lò hồ quang điện thay vì tiêu thụ quặng thô.

Dự báo giá năm 2026: Triển vọng ảm đạm

Phân tích của Dự án Blue cho thấy quặng sắt sẽ gặp khó khăn trong việc duy trì mức $100 mức giá trên mỗi tấn. Quan điểm chung dự đoán giá trong khoảng 94-95 USD, với nửa đầu có thể duy trì trong phạm vi 100-105 USD do các mô hình nhu cầu theo mùa, trước khi giảm xuống dưới $100 trong nửa cuối khi sản lượng của Simandou tăng tốc gây áp lực cung.

Loại quặng sắt ferrous—mà các nhà giao dịch thường gọi là loại quặng cao cấp—có thể sẽ có một mức thưởng nhỏ, nhưng hàng hóa khối lượng lớn như quặng sắt sẽ đối mặt với áp lực biên lợi nhuận. Sự chênh lệch giữa nguồn cung tăng mạnh và nhu cầu tăng trưởng yếu ớt có khả năng sẽ kéo dài suốt năm, khiến hỗ trợ giá ngày càng mong manh.

Điều này có ý nghĩa gì cho các nhà tham gia thị trường

Câu chuyện về quặng sắt năm 2026 cuối cùng là một giai đoạn chuyển đổi. Sự đa dạng hóa chuỗi cung ứng của Trung Quốc, sự chuyển dịch sang các phương pháp sản xuất ít phát thải hơn, và sự suy giảm cấu trúc của nhu cầu thép dựa trên bất động sản hội tụ để tạo ra một môi trường mà các yếu tố thúc đẩy giá truyền thống mất đi sức mạnh. Các nhà đầu tư và nhà sản xuất cần điều chỉnh vị thế phù hợp, nhận thức rằng kỷ nguyên hạn chế nguồn cung đã nhường chỗ cho một chế độ hạn chế nhu cầu, nơi tốc độ tăng trưởng chậm lại và sức mạnh định giá suy yếu.