Thị trường Bitcoin năm 2026: Giữa những cực đoan và không chắc chắn - Galaxy Digital Giải thích sự hỗn loạn

Khi Các Nhà Giao Dịch Không Biết Bitcoin Sẽ Đi Đâu

Các giao dịch trên thị trường quyền chọn đang vẽ ra một kịch bản hỗn loạn cho Bitcoin vào năm 2026. Các mức giá dự kiến dao động mạnh mẽ: vào tháng 6 năm 2026, các nhà đầu tư đặt cược với xác suất bằng nhau rằng Bitcoin sẽ chạm mức $70.000 hoặc tăng lên đến $130.000. Đến cuối năm, sự không chắc chắn còn mở rộng hơn nữa, dự báo từ mức thấp nhất là $50.000 đến mức cao nhất tiềm năng là $250.000.

Theo Alex Thorn, Trưởng bộ phận Nghiên cứu Toàn diện tại Galaxy Digital, sự biến động cực đoan này trong quyền chọn không phản ánh niềm tin vào một hướng đi cụ thể nào, mà là sự hoang mang sâu sắc về những gì sẽ xảy ra trong những tháng tới. Các yếu tố gây bất ổn rất nhiều: những thay đổi trong chính sách tiền tệ toàn cầu, các khoản đầu tư lớn vào trí tuệ nhân tạo và cuộc bầu cử giữa kỳ tại Hoa Kỳ tạo ra một kịch bản quá phức tạp để có thể giải mã chính xác.

Bitcoin Kết Thúc Năm 2025 Mà Không Có Điều Gây Ngạc Nhiên

Chặng đường của Bitcoin trong năm 2025 kể câu chuyện về những lời hứa chưa được thực hiện. Vào đầu tháng 10, giá đã đạt mức cao kỷ lục mới là $126.080, nhờ dòng tiền mạnh mẽ vào các ETF spot và những cải thiện trong khung pháp lý. Tuy nhiên, đợt tăng giá không giữ được trước những thất vọng về vĩ mô và các khoản thanh lý vị thế ký quỹ, đưa BTC trở lại quanh mức $91.000 vào tháng 1 năm 2026.

Galaxy Digital đã đưa ra các dự báo tích cực hơn cho năm 2025 nhưng không thành hiện thực. Bitcoin không giảm xuống dưới mức $150.000, cũng không chạm mức $185.000 như dự đoán. Các ETF spot trên Bitcoin, dự kiến đạt tổng tài sản quản lý $250 tỷ đô la, đã dừng lại ở khoảng $141 tỷ đô la. Tỷ lệ Sharpe âm trong năm này xác nhận rằng tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận không thuận lợi cho phần lớn các giai đoạn.

Khi Đà Tăng Có Thể Bắt Đầu Hồi Phục

Galaxy Digital giữ quan điểm thận trọng nhưng không bi quan về 12 tháng tới. Mặc dù duy trì triển vọng tăng trung hạn, với mục tiêu $250.000 vào cuối năm 2027, công ty nhận thấy năm 2026 vẫn còn quá hỗn loạn để đưa ra các dự báo đáng tin cậy. Một đà tăng mạnh mẽ sẽ yêu cầu Bitcoin ổn định và duy trì trên mức $100.000-$105.000 một cách nhất quán.

Chừng nào BTC chưa củng cố các mức giá này, rủi ro điều chỉnh giảm vẫn còn đó. Galaxy không loại trừ khả năng đạt các mức cao kỷ lục mới trong năm 2026, nhưng họ xem đó là điều còn rất xa vời.

Sự Trưởng Thành của Bitcoin Như Một Tài Sản Truyền Thống

Một yếu tố thú vị trong luận điểm của Galaxy Digital là ý tưởng rằng Bitcoin đang tiến gần hơn đến trạng thái của các tài sản vĩ mô truyền thống như vàng. Sự biến động đã giảm theo thời gian, và chi phí để mua bảo vệ khỏi giảm giá (put options) đã tăng cao hơn các cược tăng giá (call options), một động thái điển hình của các thị trường đã trưởng thành và ổn định.

Theo Thorn, năm 2026 có thể sẽ là một năm có vẻ nhàm chán về mặt giá cả, kết thúc ở bất cứ đâu từ $70.000 đến $150.000, không mang lại cảm giác phấn khích như các đợt tăng giá bùng nổ trong quá khứ. Tuy nhiên, sự ổn định này có thể là một tiến bộ thực sự: một chỉ báo rằng các nhà đầu tư tổ chức cảm thấy thoải mái hơn khi nắm giữ Bitcoin như một phần của chiến lược danh mục đầu tư đa dạng, hơn là một phương tiện đầu cơ thuần túy.

Đối với Bitcoin, sự yên bình có thể là tín hiệu trưởng thành chân chính nhất của tất cả.