Cá cược IPO của Zhipu: Từ theo sau DeepSeek đến theo đuổi biên giới AGI

Cuộc Chiến Model Nóng Hổi Khi Zhipu Nhắm Vào Cuộc Cách Mạng Kiến Trúc Nền Tảng

Khi cổ phiếu của Zhipu mở cửa ngày 8 tháng 1, đó là một bước ngoặt—lần đầu tiên trên thế giới có một công ty mô hình ngôn ngữ lớn công khai. Nhưng cú sốc thực sự đến từ ghi chú nội bộ của CEO Tang Jie: công ty đang chuyển hướng mạnh mẽ. Những cuộc săn lùng ứng dụng điên cuồng biến mất. Thay vào đó là sự tập trung laser vào những gì thực sự quan trọng—nghiên cứu mô hình nền tảng và trí tuệ thô dưới mọi thứ.

Thời điểm này không phải ngẫu nhiên. Sóng chấn động của DeepSeek qua làng AI Trung Quốc đã buộc phải có một cuộc đối mặt. Cả hai công ty đều có nguồn gốc từ học thuật (Tang từ khoa Khoa học Máy tính của Tsinghua), đều đặt cược lớn vào hệ sinh thái mã nguồn mở, nhưng những thành công gần đây của DeepSeek đã phơi bày những khoảng trống trong chiến lược của Zhipu. Lời cảnh tỉnh đã có tác dụng. Giờ đây Zhipu đang tăng cường công việc không hào nhoáng, đòi hỏi vốn lớn: xây dựng kiến trúc tốt hơn, hệ thống học thông minh hơn, và các mô hình có thể tự tiến hóa.

Sách Trắng 2025 Thực Sự Đã Thành Công

Trước khi chuyển hướng, Zhipu thực hiện một lịch trình ra mắt mô hình gồm ba giai đoạn như một bản đồ chiến lược:

• Tháng 4: Mô hình “Ổn định” (GLM-4.5) chứng tỏ khả năng cạnh tranh
• Giữa năm: Mô hình “chiếm chỗ” (GLM-4.6) xếp hạng trong số những mô hình tốt nhất
• Cuối năm: GLM-4.7 đứng đầu Top 1

Các con số chứng minh điều đó. GLM-4.7 đạt vị trí số một trong các mô hình mã nguồn mở trong nước trên các tiêu chuẩn phân tích trí tuệ nhân tạo và xếp hạng cùng Claude 4.5 Sonnet ở vị trí thứ sáu toàn cầu. Thực tế hơn, hơn 150.000 nhà phát triển từ 184 quốc gia đã triển khai nó cho công việc thực tế—chủ yếu là lập trình. Nền tảng MaaS (bigmodel.cn) đã tăng từ 20 triệu lên 500 triệu doanh thu hàng năm chỉ trong 10 tháng. Đó là nhân tố nhân 25 lần. Ở nước ngoài? 200 triệu trong doanh thu đó đến từ ngoài Trung Quốc.

Doanh thu đã gấp đôi kỳ vọng mục tiêu. Hạ tầng AI quốc gia của Malaysia hiện chạy trên mô hình Z.ai của Zhipu, mang lại cho công ty một chiến lược AI có chủ quyền mà các giám đốc điều hành cho rằng là kết quả của nỗ lực của Bắc Kinh thúc đẩy công nghệ Trung Quốc “vươn ra toàn cầu.”

Nơi Chiến Trường Thực Sự Diễn Ra Năm 2026

Nhưng điều quan trọng hơn thành tích năm nay là: điều gì sẽ đến tiếp theo. Ghi chú của Tang đã xác định bốn biên giới công nghệ sẽ quyết định cảnh quan cạnh tranh tiếp theo:

1. GLM-5 và Cuộc Đối Đầu Kiến Trúc

Kiến trúc Transformer đã thống trị suốt một thập kỷ. Nó đang cho thấy dấu hiệu lão hóa. Xử lý ngữ cảnh dài làm chậm tính toán. Cập nhật bộ nhớ không hiệu quả. GLM-5 báo hiệu Zhipu đã sẵn sàng khám phá các thiết kế sau Transformer—gọi là “các mô hình mở rộng mới” trong ngành. Điều này có nghĩa là đổi mới thuật toán phân biệt các nhà lãnh đạo với người theo sau.

2. Học Tăng Cường Tổng Quát

Các hệ thống RL hiện tại xuất sắc trong các chiến thắng hẹp (toán học, mã) nhưng gặp khó khăn với độ phức tạp của thế giới thực. Chúng dựa vào các “môi trường xác minh” nhân tạo để chiến thắng theo lý thuyết trò chơi. Zhipu muốn RL xử lý các chuỗi lý luận rối rắm, kéo dài hàng giờ—các nhiệm vụ trải dài cả ngày làm việc. Đây là cầu nối giữa hoàn thành nhiệm vụ hẹp và một thứ gần hơn với lý luận thực sự.

3. Học Liên Tục (Chén Thánh)

Mỗi mô hình lớn ngày nay đều tĩnh sau khi triển khai. Nó huấn luyện một lần, bị đóng băng, rồi dần trở nên lỗi thời. Não người không hoạt động theo cách đó. Chúng học liên tục. Zhipu đang lên kế hoạch rõ ràng cho các mô hình “học trực tuyến” hoặc “học liên tục”—các mô hình cải thiện qua tương tác với thế giới sau khi triển khai. Đây là mục tiêu xa vời, nhưng đã chính thức nằm trong lộ trình.

4. Một Cơ Quan Nội Bộ Mới: X-Lab

Để tránh “bẫy cải tiến từng bước,” Zhipu vừa ra mắt X-Lab—một bộ phận nội bộ để tập hợp các nhà nghiên cứu trẻ theo đuổi các ý tưởng đột phá ngoài các giới hạn tổ chức bình thường. Sứ mệnh: kiến trúc thế hệ mới, các mô hình nhận thức mới, thậm chí khám phá phần cứng. Nó được thiết kế hoạt động như một startup trong một công ty lớn.

Bức Tranh Lớn Hơn: AI Thay Thế Công Việc Thực Tế

Ghi chú của Tang đã đánh dấu 2026 là “năm đột phá của AI trong việc thay thế các nghề/nghiệp vụ khác nhau.” Điều này rõ ràng khác với việc thay thế các vai trò—nó liên quan đến tự động hóa các công việc cụ thể, có giá trị cao. Kết hợp với nỗ lực của Zhipu trong đổi mới kiến trúc mô hình và học tự chủ, công ty tin rằng khả năng nâng cao, chứ không chỉ mở rộng quy mô, sẽ mở ra các trường hợp sử dụng mới.

Công ty đã tổ chức lại phù hợp. Các nhóm C, nhóm phát triển sản phẩm, và các đơn vị tạo video đều bị cắt giảm. Những phần thừa thãi đã biến mất; sự tập trung đã được củng cố. Các dự án mã nguồn mở như AutoGLM đã được phát hành ra hệ sinh thái.

Tại Sao Điều Này Quan Trọng

Sự điều chỉnh của Zhipu cho thấy điều gì đó: thời đại “đổ dữ liệu quy mô lớn, thắng cuộc đua benchmark” đang nguội đi. Những người chiến thắng tiếp theo sẽ sở hữu các nền tảng nghiên cứu—kiến trúc, các mô hình học, khả năng thích ứng liên tục. DeepSeek đã chứng minh bạn không cần ngân sách của các nhà đầu tư mạo hiểm nếu có chiến lược R&D đúng đắn. IPO và sự chuyển hướng của Zhipu cho thấy công ty đã rút ra bài học đó.

Công ty đã chuyển từ việc săn lùng ứng dụng sang săn lùng biên giới. Đó không phải là rút lui. Đó là thiết lập lại.