Lịch sử ghi nhận về thị trường kim loại quý: địa chính trị và đồng đô la yếu kích hoạt cuộc đua tới đỉnh cao

Tình hình bất ổn địa chính trị thúc đẩy dòng chảy vào các tài sản trú ẩn an toàn

Bối cảnh địa chính trị toàn cầu đã xấu đi rõ rệt trong những tuần gần đây, khiến các nhà đầu tư tìm kiếm sự bảo vệ thông qua các tài sản trú ẩn truyền thống. Những diễn biến mới nhất ở Venezuela, với các lệnh trừng phạt “tối đa” của Mỹ được công bố tại Liên Hợp Quốc và các hoạt động quân sự ở Caribbean, kết hợp với sự leo thang ở Ukraine nơi Nga tăng cường các cuộc tấn công vào cơ sở hạ tầng năng lượng, đã thúc đẩy tâm lý thận trọng đáng kể trên các thị trường toàn cầu. Không khí bất ổn này đã tạo ra một môi trường đặc biệt thuận lợi cho các kim loại quý, biến chúng thành nơi trú ẩn ưa thích cho những ai tìm kiếm sự ổn định trong thời kỳ biến động.

Sự yếu đuối của đồng đô la chưa từng có tiền lệ

Song song với các sự kiện địa chính trị, đồng đô la Mỹ đang trải qua một giai đoạn yếu đuối bất thường. Vào thứ Ba, chỉ số đồng đô la giảm 0,36%, ghi nhận ngày giảm thứ hai liên tiếp và chạm mức thấp trong ngày là 97,85, mức thấp nhất kể từ ngày 3 tháng 10. Dự báo cho tháng hiện tại cho thấy đồng tiền này giảm 1,4%, mức giảm đáng kể nhất kể từ tháng 8, trong khi theo năm, đồng đô la dự kiến sẽ giảm 9,6%, mức tồi tệ nhất kể từ năm 2017.

Các chuyên gia của Mitsubishi UFJ Financial Group nhấn mạnh rằng đây không chỉ là một sự điều chỉnh tạm thời mà còn là biểu hiện của một hiện tượng cấu trúc dài hạn. Mặc dù GDP của Mỹ trong quý III đã vượt dự kiến với mức tăng trưởng hàng năm là 4,3% so với dự báo 3,3%, nhưng dữ liệu này không thể đảo ngược tâm lý tiêu cực đối với đồng tiền này. Ngược lại, thị trường vẫn tập trung vào triển vọng giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang: theo ước tính của London Stock Exchange Group, xác suất không có đợt cắt giảm nào trong cuộc họp cuối tháng 1 là 87%, mặc dù các hợp đồng tương lai về lãi suất cho thấy đợt cắt giảm tiếp theo có thể diễn ra vào tháng 6 năm 2026. Áp lực giảm giá thêm đến từ chỉ số niềm tin người tiêu dùng Mỹ tháng 12, giảm 3,8 điểm xuống còn 89,1, thấp hơn nhiều so với dự kiến 91,0.

Các kim loại quý đạt mức giá kỷ lục

Trong khi đồng đô la giảm, các kim loại quý đang trải qua giai đoạn mở rộng phi thường. Trong phân khúc bạc, đà tăng đã đặc biệt rõ nét: vào thứ Ba, giá giao ngay tăng gần 3%, ổn định ở mức 71,06 đô la Mỹ/ounce và đạt mức cao trong ngày là 71,55 đô la Mỹ. Trong buổi sáng thứ Tư, ngày 24 tháng 12, đà tăng tiếp tục không ngừng, với giá cập nhật ở mức 71,83 đô la Mỹ/ounce lúc 07:40 UTC+8. Từ đầu tháng 12, bạc đã tăng hơn 27%, còn từ đầu năm, mức tăng cộng dồn đạt 150%.

Về vàng, đà tăng cũng rất đáng kể: vào thứ Ba, giá giao ngay tăng 0,9%, gần chạm mức 4500 đô la Mỹ và lập đỉnh lịch sử ở mức 4484,5 đô la Mỹ/ounce. Sáng thứ Tư, đà tăng tiếp tục, với giá chạm mức cao mới là 4509,90 đô la Mỹ/ounce lúc 08:00 UTC+8. Tính theo năm, giá vàng đã tăng 72% kể từ tháng 1 năm 2025.

Cũng như bạc và vàng, platino và palladium đều tham gia tích cực vào giai đoạn mở rộng này. Vào thứ Ba, platino tăng 7,5% lên 2283 đô la Mỹ, chạm mức cao nhất là 2287,33 đô la Mỹ trong buổi sáng. Thứ Tư, xu hướng tiếp tục khi vượt qua ngưỡng 2300 đô la Mỹ, đạt 2334 đô la Mỹ/ounce lúc 07:40. Trong tuần trước, platino đã tăng 13%, tuần này tăng 18%, còn từ đầu tháng 12 và đầu năm, các biến động lần lượt đạt 39% và 155%. Palladium, riêng nó, đã tăng 5,7% vào thứ Ba, ổn định ở mức 1859,38 đô la Mỹ (cao nhất trong ba năm). Sáng thứ Tư, giá tiếp tục tăng 1,74%, lên 1897,73 đô la Mỹ/ounce, xác nhận hiệu suất tăng trưởng hàng năm là 107%.

Phân tích các yếu tố nền tảng: nguồn cung hạn chế và nhu cầu công nghiệp mạnh mẽ

Hiệu suất phi thường của các kim loại quý không phải là ngẫu nhiên. Các chuyên gia trong ngành nhấn mạnh rằng thị trường bạc đã hoạt động trong điều kiện cung hạn chế từ lâu, trong khi nhu cầu công nghiệp ngày càng tăng là động lực chính thúc đẩy biến động giá. Các ngành ô tô và điện tử đặc biệt tiếp tục thúc đẩy các hoạt động mua vào, cung cấp hỗ trợ cấu trúc cho các mức giá. Peter Grant, phó chủ tịch và chiến lược gia cấp cao của Zaner Metals, cho biết mục tiêu tiếp theo của bạc có thể nằm quanh mức 75 đô la, mặc dù cảnh báo rằng các đợt chốt lời cuối năm có thể gây ra các điều chỉnh ngắn hạn.

Về vàng, sự hỗ trợ phản ánh cả vai trò của nó như một tài sản trú ẩn an toàn lẫn kỳ vọng về chính sách tiền tệ toàn cầu. Sự kết hợp của các căng thẳng địa chính trị kéo dài, các hoạt động mua vào mạnh mẽ từ các ngân hàng trung ương toàn cầu và nhu cầu đầu tư ngày càng tăng đã củng cố vị thế của vàng như một “nơi trú ẩn an toàn” ưu tiên của các nhà đầu tư trong bối cảnh bất ổn kinh tế.

Triển vọng ngắn hạn và các cảnh báo

Erik Bregar, người phụ trách quản lý rủi ro kim loại quý của Silver Gold Bull, dự đoán đồng đô la sẽ tiếp tục yếu đi trong quý I năm tới, do các tín hiệu về sự yếu kém của thị trường lao động Mỹ có thể khiến Cục Dự trữ Liên bang mở rộng các chính sách nới lỏng. Tuy nhiên, Tom Simons, trưởng bộ phận kinh tế Mỹ của Jefferies, cảnh báo rằng mặc dù dữ liệu GDP có vẻ khả quan, nhưng có thể sẽ bị điều chỉnh giảm đáng kể, và quý IV có thể chứng kiến sự chậm lại rõ rệt của nền kinh tế.

Vào thứ Tư, ngày lễ Giáng sinh, phần lớn các thị trường phương Tây sẽ đóng cửa sớm hoặc đóng cửa hoàn toàn, với thanh khoản thấp có thể gây ra các dao động mạnh và biến động lớn. Các nhà đầu tư do đó cần đặc biệt thận trọng và theo dõi sát sao các diễn biến của Cục Dự trữ Liên bang và các diễn biến địa chính trị để xác định các cơ hội định vị trong bối cảnh này, vốn mang đặc điểm cấu trúc bất ổn nhưng vẫn được hỗ trợ bởi nhu cầu liên tục về các tài sản trú ẩn an toàn.

Vào lúc 08:04 UTC+8, giá vàng giao ngay đứng ở mức 4510,34 đô la Mỹ/ounce, xác nhận xu hướng tăng vẫn tiếp diễn trên thị trường các kim loại quý.