2026-01-20 05:30:35

BNB链上的ListaDAO在LSDfi领域走出了一条独特的路。去年推出的USD1引起了不少关注，尤其是这个项目背后还有WLFI这样的生态伙伴支撑。但现在摆在所有人面前的一个现实问题是：全球稳定币监管正在急速收紧。

欧盟MiCA法案已经正式生效，美国、日本、韩国也在紧锣密鼓地制定或完善相关规则。整个行业都能感受到这股监管压力。USD1的特殊之处在于它既不像USDT那样由法币直接支撑，也不完全走DAI的去中心化超额抵押路线，而是选择了加密资产生息抵押这条"混合型"道路。这个定位听起来创新，但实际面临三道很难跨过的坎。

首先是身份问题。DAO作为发行方本身没有法律地位，无法承担法律责任。没有明确的中心化发行主体，监管机构很容易将其定性为非法发行。其次，储备安全这块存在明显短板。高波动的加密衍生品撑不起稳定币对安全的需求，远不如现金或国债那么稳定可靠。第三个坑是基础设施缺失，没有建立起像样的KYC和反洗钱机制，传统金融机构根本不愿意与之合作，长期来看流动性必然会出问题。

摆在ListaDAO面前的路其实只有四条，每一条都不好走。一是主动向现实妥协，建立正规的合规实体，走传统金融的套路。二是找个监管相对宽松的地方重新开局。三是借助零知识证明等技术手段来实现某种程度的合规。四是干脆改口风，不自称是货币，这样能降低监管的关注度。说白了，这就是在保持去中心化初心和满足现实合规需求之间的反复拉扯。ListaDAO最终能不能活下来、怎么活，对整个加密抵押稳定币赛道都会产生深远的示范作用。

BNB-4,42%

USD1-0,01%

WLFI-2,66%

DAI0,08%

Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.

10 thích

Phần thưởng
10
6
Đăng lại
Retweed

Bình luận

0/400

FalseProfitProphet

· 1giờ trước

Quản lý một cách cứng nhắc, con đường USD1 vốn đã không rộng rãi như vậy --- Việc DAO phát hành token mà không có danh tính, sớm muộn gì cũng phải đối mặt, không thể tránh khỏi --- Nói trắng ra vẫn phải chọn phe, hoặc là thỏa hiệp hoặc là biến mất --- Sử dụng các sản phẩm phái sinh tiền điện tử làm dự trữ? Ừ... điều này thật là vô lý --- Chứng minh không kiến thức có thể cứu mạng? Tôi thấy khó tin, quản lý thực sự không chấp nhận điều này --- Lộ trình hỗn hợp nghe có vẻ mới mẻ, thực chất là không rõ ràng, không ngạc nhiên khi gặp nhiều trục trặc --- Có chút lo lắng cho họ, cuối cùng có lẽ chỉ còn cách tuân thủ hoặc biến mất --- KYC và chống rửa tiền chưa rõ ràng, ngân hàng làm sao có thể chạm vào thứ này --- Thật sự là cuộc chiến cuối cùng giữa lý tưởng phi tập trung và quản lý thực tế

Xem bản gốcTrả lời0

MetaMaximalist

· 18giờ trước

ngl, mô hình lai này luôn gặp phải rào cản với các cơ quan quản lý. Nhà phát hành DAO? không có pháp nhân? đó gần như là đang yêu cầu bị xử lý thực thi lol

Xem bản gốcTrả lời0

InscriptionGriller

· 18giờ trước

Cái này USD1 ah, nói trắng ra là đứa trẻ mồ côi bị kẹt giữa hai thế giới, khi có sự quản lý thì lập tức không còn đường sống. Điều tuyệt vời nhất của việc phát hành token DAO là không ai phải chịu trách nhiệm khi có chuyện xảy ra, cha mẹ quản lý ghét nhất cái này. Tài sản mã hóa hỗ trợ stablecoin? Đây chẳng phải là lấy bình thuốc súng làm gối sao, sớm muộn gì cũng sụp đổ. Bốn con đường đều là đường cùng, hoặc đầu hàng hoặc bỏ chạy, hoặc chơi trò chơi trốn tìm với khái niệm. Nói về mục tiêu ban đầu của decentralization, gặp phải quản lý thì toàn là lời nói dối, sống mới là chân lý cứng rắn.

Xem bản gốcTrả lời0

AirdropDreamBreaker

· 18giờ trước

监管这把刀落下来，谁都躲不过啊 USD1这条路确实夹在中间，两头都讨不到好要我说啊，DAO这个身份本身就是个死穴，监管部门就认中心化主体那一套，你再去中心化也白搭赌高波动资产能撑起稳定币？做梦呢，早晚穿底咋选都是死局，还是得有人趟第一步吧

Trả lời0

LayerZeroEnjoyer

· 18giờ trước

Regulatory thực sự ngày càng thắt chặt, con đường USD1 thật sự rất khó đi --- Việc phát hành token DAO vốn đã là một lỗ hổng pháp lý, giờ mới nhận thức được thì đã quá muộn --- Thà cứ tập trung vào việc tìm một chủ thể hợp pháp còn hơn là tranh cãi về decentralization --- Sử dụng các sản phẩm phái sinh tiền điện tử làm dự trữ? Đây chẳng phải là lấy rủi ro để đùa sao --- Tôi muốn xem cuối cùng họ sẽ chọn con đường nào, cược vào chứng minh không kiến thức à --- Nói trắng ra vẫn là phải chấp nhận hoặc là chết, không có con đường thứ ba --- Vấn đề thanh khoản sẽ sớm giết chết các loại như USD1, chuyện này là tất yếu --- KYC và AML đều không thể xử lý tốt, làm sao hợp tác với tài chính truyền thống được --- Trong cơn bão quản lý lần này, mô hình hỗn hợp vốn dĩ chỉ là một khái niệm giả --- Đổi tên mà không tự xưng là tiền tệ? Ừ, quản lý cũng chẳng phải là kẻ ngốc

Xem bản gốcTrả lời0

quiet_lurker

· 18giờ trước

Khi quản lý thắt chặt, lại lộ rõ. Rốt cuộc là phi tập trung hay phi trách nhiệm, hai điều này không thể tách rời.

Xem bản gốcTrả lời0